什么叫对冲基金做空

1. 什么叫对冲基金？

什么叫对冲基金？

要了解对冲基金，首先我们需要明白的是为什么要对冲？什么是对冲？

举例说明什么叫对冲，你手上有10吨焦炭，现在焦炭的市场价值是2050元/吨，而此时，你担心焦炭的价格会下跌，于是在国内期货市场做空相同价值的焦炭，焦炭期货做空价格为2100，三个月以后，你手上10吨现货焦炭价格为2030元/吨，期货焦炭价格为2050。

我们来算个账

10*2050-10*2030=200元，也就是说你手上的现货焦炭亏了200块

2100-2050=50，50*10=500元，你的期货焦炭赚了500块

500-200=300块

最后，三个月时间，你以盈利300块而告终，这就是对冲。

对冲，顾名思义，就是再做一项风险很高的投资时，买入完全相反的投资标的，以此降低损失。

对冲基金起源于50年代初的美国。其操作的宗旨，在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解证券投资风险。 在一个最基本的对冲操作中。基金管理者在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。

在另一类对冲操作中、基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的股票，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的股票跌幅必大于优质股。则卖空***所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。

目前的对冲基金具备高杠杆性，典型的对冲基金往往利用银行信用，以极高的杠杆借贷在其原始基金量的基础上几倍甚至几十倍地扩大投资资金，从而达到最大程度地获取回报的目的。所以具备高风险高收益的特点。

说个简单好理解的吧，大部分资金持有股票，担心下跌又怕卖出之后继续上涨，那么就可以小部分资金做股指期货卖空，如果继续上涨，则股票赚钱，做股指的赔光。反之，如果股票下跌，则股票赔钱，而做股指期货的资金赚钱，这样把风险对冲掉了，等于花小钱给你的投资买了个保险。如果两者方向都做对了赚大钱，如果都做错了，赔大钱，好理解了吧？

对冲基金属于私募基金的一种投资策略，通常追求绝对收益回报，通常允许卖空、具有杠杆效应、持仓时间相对较短、收费模式较为复杂，目前开始呈现多元化发展趋势。一般有以下几种交易策略：

一、***驱动策略主要根据微观大***比如企业并购、破产重组等来判断短期股价走势，获取短期的超额利润。核心是提前预测即将发生的***买入，等待***确定后再卖出获得收益。

二、相对价值策略利用关联证券之间的定价误差来获利，比如同一公司的股票和可转债，买入低估证券，卖出高估证券。核心是判断证券间的相对价值。

三、方向性策略根据相关市场的价格走势进行判断，主要是多空策略和宏观策略，多空是利用多头和空头组合减小风险敞口的策略，宏观策略根据宏观经济作为主要决策和选股来源。

四、量化交易策略根据能够带来超额收益的大概率***制定投资模型，利用计算机优势消除人为情绪因素对投资的判断。

（王二狗）