国债期货327***

1. 国内期货对A股的影响有多大？

国内期货对A股的影响有多大？

农产品期货基本没什么影响，因为农产品期货，受气候影响，不确定性比较大。工业品期货，和股市周期，有关联性，例如铜，原油，橡胶，螺纹钢，煤炭，这些期货品种，反应了经济活跃度和趋势，经济向好，大宗工业品期货大概率涨，所以大宗工业品期货和股市，是互相印证的关系，期货涨势，代表了经济活跃向好，反之，期货长跌不休，代表经济萎靡，股市也难大涨

我国的第一股指期货合约于2010年正式上市交易，其主要功能包括风险对冲、价格发现以及套期保值。从本质上而言，指数期货不会影响股票的价值和长期的市场走势。参考国外市场的经验，从推出股指期货的市场运行情况来看，股指期货并没有改变各自股票市场的长期走势，总体上是继续维持了股指期货推出之前的轨迹。

从具体标的股票来看，以沪深300为例，因为股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数，在股指期货推出后，对沪深300指数的权重股需求有明显增加的情况，从而提升了相应标的股票的流动性以及增加了交易的活跃度。对于债券市场而言，我国曾经在十多年前推出过国债期货，后由于“327”国债期货***（“327”***发生的原因包括高通胀下的保值贴补率和贴息政策为国债期货投机提供了空间，再加上期货市场不发达，交易规则设计不合理，保证金相对较低等原因导致）而中止，此后国债期货基本处于停滞状态。由于国债市场对于一国经济可以发挥重要的作用。除了弥补政府财政赤字，作为中央银行进行公开市场操作的工具等宏观经济作用以外，国债市场还在金融资产定价、对冲利率风险等多方面发挥着重要的微观经济作用。由于近年我国利率市场化的步伐不断加快，以及现货市场的完善，金融创新也逐渐被重视。基于其重要作用，国债期货于2015年重启。

期货由于其独特的功能，在对冲风险、防止价格大幅波动等方面具有积极的意义，已经成为投资者不可或缺的投资品种之一。