港股市盈率那么低两年回本

1. 为何港股估值相对a股低很多？
2. 如今港股的低迷，是陷阱还是机会？
3. 为什么美联储加息会导致美股下跌？

为何港股估值相对a股低很多？

我认为至少有以下几点原因：

1、跟股票的成分有关系。

香港市场上，金融、地产占据半壁江山，比如汇丰、友邦、建行等股票，此类股票本身就拿不到高估值，造成港股估值整体被拉低了。

2、跟投资者来源有关。

香港市场虽然是全球性市场，但有超过60%的公司来自于内陆，然而内陆投资者想要进入港股市场操作这些股票是相对比较麻烦的，而且比较小众。港股券商动辄50万起的投资门槛，直接逼退一大批投资者。数据显示，内陆投资者占比才10%左右。

另外，很多做惯了A股的股民，甚至都不知道自己可以借道互联网券商进入港股市场。通过互联网券商，可以避开高额门槛，买入优质港股。

3、跟股市流动性相关。

香港执行的是注册制，也就是说只要公司有意愿上市，也符合上市条件，就基本可以上市。监管部门只查资质，不对股票本身价值做评判。尤其是发行制度改革以后，香港在去年中半年开始，股票发行节奏明显加快，大量新股上市。

这就造成股票供过于求，势必引起估值下行。虽然有沪港通和境外机构投资者投资港股，但这部分资金通常更喜欢做价值投资，挖掘被低估的个股，相比于港市的融资需求，就显得捉襟见肘。

4、跟市场定位有关。

香港股市发展久远，更为成熟，投资人多为机构投资人，很理性。 A股散户多，优秀的上市企业也少，供需矛盾也比香港股市突出。但是A股市盈率有望整体回落。请看***。

一，港股市场成熟，大陆属新兴市场，個值天然要高些。二，香港注册制，上市公司是市场汰劣胜优，壳毫无价值，大陆是审批制，上市就是***提价，壳也值钱，这是权力价值的另类市场体现。三成熟市场的定价充份彻底，高個会被做空，低個会被做多，价值接近价格，大陆没有充份做空机制，所以烂货水货超個是常态。总之，H股价一般低于A股价就这幺来的，科普小白们，反正睡不着。

如今港股的低迷，是陷阱还是机会？

港股曾经也是风光无限，但是随着内地经济的崛起，上海，深圳国家化程度越来越高，国家又推出了科创板，降低企业上市的门槛，资本市场开始蓬勃发展，然而香港的优势正在逐渐减弱，港交所的竞争优势降低，市场选择更加多样化，相比A股，港股的估值一般相对低，让许多企业更加看好内地上市。

虽然香港已经回归，但是它的金融体系，依然有强烈的欧美系特征，早些年亚洲的金融中心就是新加坡和香港，当之无愧的世界大都市，然而近年来许多大城市的崛起，在金融方面比肩香港，甚至未来可能超越香港。国家计划将深圳打造成未来国际化大都市，然后形成周边金融产业链。

香港经济当前依然自治，美国有美联储，香港有金管局，港股跟随美股变化，美联储降息，通常第二天香港会跟随，美股动荡，港股也会紧随其后，因为港股由许多国际资本进入。港股的低迷谈不上陷阱，但也不能说是机会，相比港股，A股未来的发展潜力更大，随着A股开放程度逐渐增加，会吸引更多的国际资本进入，未来比港股更加有潜力。

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感谢网友邀请作答。

目前港股低迷对投资人而言是机会，尤其对于A/H溢价率大的H股。

一，基本情况

1，部分股票既在内地上市，也在香港交易所发行上市。

2，同一家公司完全同股同权。

3，香港交易所对全世界开放，国际投资人很容易购买香港股票。

4，目前内地投资人也可通过沪港通通道购买港股。

5，沪港通虽然有50万门槛，但这个标准不算高。

6，目前通过沪港通购买的港股分红一律扣税百分之二十，这一税收政策明显不合理，期待监管部门不久会作出调整。

7，不久的将来，同一家公司二地股价基本趋同的概率偏大。

至少这一、两个月会是这种震荡横盘的市场[_a***_]，因为这些都是为了迎接美股的中概念股企业回归港股作准备，所以大家如果玩港股的话可以找机会低位布局，今日的低迷只为了明天的疯狂

为什么美联储加息会导致美股下跌？

美联储加息只是美股下跌的因素中的关键因素之一而已，并不是唯一的因素。

美联储加息对美股的抑制作用。

加息会增加企业的融资成本，这样一来就会增加企业的成本，企业利润，那么股市的市盈率将会进一步增加，愿意购买股票的人将会减少，股市风险增加。同时，在需求端，美元的加息会使得人们更愿意储蓄，消费偏向削弱，美国内部的需求将会减弱，或者是需求增长的速度会降低，那么企业预计的销售收入也就会降低，企业利润下跌，股市自然也就会下跌。

既然美联储加息会抑制美股，为什么美联储还是要加息呢？特朗普也抨击了美联储的利率政策，难道美联储就那么傻么？因为美国已经实行了10年的低利率政策，以将近2%的低利率刺激美国经济，消费贷款膨胀，投资和消费扩张，美国股***红，持续了近10年的时间，实际上是一种提前透支的行为而已。美国的债务在十年间扩大了100%左右。如果一味的实行低利率政策。随着借贷规模的增加，借贷的风险也在逐渐增加，如果美联储现在不主动加息来抑制这种情况，未来被动加息将会使得美股更加难熬。因为被动加息反映的更多的是世界市场对美国的一种失望情绪。

美联储加息大多数情况下都会导致美股下跌，这是为什么呢？

众所周知，就全球股市而言，美股投资者算是相当理性、专业的了，他们投资股票更多的看到的是一家上市公司未来的业绩增长、发展空间等等，而不是“讲故事”、“做PPT”。

美联储加息，我们也都知道，就是提升联邦银行的基金利率，这就会直接导致美国国内利率的上升，企业的融资成本会增大。最重要的是，没有任何一家企业是不需要融资的，而没有任何一家企业的融资是不带杠杆的，这就导致虽然利率只加了25BP，但是最终企业的融资成本可能会增加数十倍。

这样一来，企业融资成本上升，就会直接压缩企业未来的利润空间，进一步压缩企业扩大再生产的空间。甚至于，当杠杆率较高的时候，会出现资不抵债的情况。所以出于多方面的考虑，投资者会出现短暂的看空美股，进而导致美股的下跌。

资本市场上存在多种金融产品，除了股票之外，还有债券、期货、现货、股权投资等等。

美联储加息必然是建立在经济增速过快之下，是为了控制通胀率，一旦美联储加息，会导致全球资产处于盈利目的，流向美国，表现为其他国家资产外流，而美国则流入的情况。这种情况下，美元需求旺盛，价格会上升，而美债的吸引力也会上升。

其中，无论是美元还是美债，其都是美股的“替代品”，资金流入美元市场或是美债市场，美股市场资金流入减少，股市自然会下跌。

整体来说，主要就是这两方面的原因。

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美股下跌根本原因在于最近美债收益率不断走高，美股本身市盈率长期中值处于15左右，尚处于合理范围，市盈率是股票风险和收益的一个衡量指标。但是最近美债收益率不断攀升，先是超3％，随即继续探3.2％，这也是近年来高位，此前一般触碰后随即走低，此次美债收益率持续高位，相对股市高风险，资本当然更倾向于低风险得美债。

美债向来被看做无风险投资，被市场当做金融市场资产定价的锚，随着美债收益率不断走高，吸引资本从其他市场抽离，造成股市下行。加之美联储逐渐收紧货币政策，资本成本不断走高，资本热度降温，股市恐慌情绪走高，避险情绪加剧，资本加速从股市撤离。

不但单单股市，全球债市，汇市，楼市都面临巨大压力，尤其新兴市场对美元依赖的国家，随着美元不断回流，越来越的资本将会从新兴市场流出，加之本身存在的安全隐患，很可能造成金融不稳定。很多经济增长后续乏力，一旦出现资本大规模抽离，很可能刺破泡沫，引爆危机。

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