新股市盈率涨多少倍

1. 发行新股的市盈率如何确定？

发行新股的市盈率如何确定？

公司IPO的定价是核心问题，当前的IPO一般是按照市盈率23倍的上限来执行，不过科创板是实施的注册制的前期试点，新股发行的市盈率已经不再有23倍的上限控制了，主要是上市公司、券商和投资机构的博弈确定的。目前创业板也在积极实施注册制，市盈率的确定也会慢慢市场化，而不会再有行政的硬性规定。

更早的时候是没有23倍这个上限规定的，比如2010年的时候乐视IPO的时候，发行市盈率是66.36倍，这个市盈率是不是和现在的科创板和熟悉？

后来可能觉得新股发行的市盈率太高了，上市后又被爆炒，因为流通盘子小，又有涨停板的限制，很容易连续拉涨停，最后散户都成了接盘侠，所以***为了维护散户的利益，于是把IPO的定价上限定在23倍，从这个以后打新股的收益就成了所有股民共享的机会，不过也是抽签决定的，完全看运气了，从程序上来看是公平了。但是确定23倍的发行市盈率并没有改变市场爆炒的局面，虽然从打新股的角度是公平了，但是新股上市后遭到爆炒的命运并没有被改变。

（图片来源网络，侵删）

下面这家公司是10月25日才上市的，发行市盈率是21.28倍（很多上市公司IPO的时候发行市盈率基本是定格23倍发行的也就是22.99倍，读者注意去看新股发行市盈率，基本都是如此定价的），发行价格是19.89元，发行数量是3768万股，实际募集资金7.49亿元。

下面我们就来复原一下这家公司的估值过程：

根据公式：每股收益=股价/市盈率

（图片来源网络，侵删）

我们可以得到发行时候的每股收益=19.89/21.28=0.9347元！

而又根据公式：每股收益=净利润/总股本

我们可以推导出：总股本=净利润/每股收益

以前是23倍的固定市盈率，但是随着科创板的发行，注册制的实行，市盈率再也不能够随意的制定市盈率。

但是，不管哪些国家，市盈率的确定都是相似的。

1 企业

企业自身的优势，以及企业所处行业的潜在市场，企业的壁垒越高，利润率越高，那么企业的市盈率越高，企业未来的行业市场前景越高，则市盈率越高。

2 行业

行业的发展阶段不同，行业的特性不同，也导致了一个企业获得市场份额的高低，从而决定了一个企业未来能够获得的市场大小。比如说在高科技行业中，由于投资大，产品复杂，往往呈现垄断性特征，因为只有大量生产才能够降低成本，反过来促使设备或者产品的普及，因此，在高科技行业是赢者通吃的游戏，所以必须要关注于企业本身。

目前A股主板新股，包括中小创核准的市盈率上限为22.99倍，一般银行股等大盘股不超过10倍。

科创板由于实行注册制，目前的市盈率没有规定，高的有两百多倍，低的也有四十多倍，平均五六十倍吧。

目前A股发行方式有两种，一种是核准制，另一种是注册制。两种发行方式下的市盈率规定并不相同。其中主板、创业板和中小板实行的是核准制，科创板实行的是注册制。

核准制属于“行政性”的发行方式，上市公司需要在营收、净利润等方面达到IPO的要求，才能申请上市，在走完申请上市流程后，按照市盈率上限来进行发行，发行的市盈率上限为22.99倍。

上市企业根据拟增发的股份数量计算总股本，每股收益乘以发行市盈率就是发行价格，价格通过询价制来完成，所以并不是所有新股发行市盈率都一样，需要结合公司所处的行业、公司规模大小及未来前景，由市场给出一个多方都能接受的价格。

一般情况下，小市值、新兴行业类公司，大家认为成长性比较好，会给出较高的估价，就会以22.99倍的市盈率上限进行发行。以今年发行的新股科瑞技术，主营是做工业化设备研发，发行价15.1元，市盈率就是以上限22.99倍发行。

而传统行业，或者大盘股，大家对未来没有高成长的预期，发行市盈率就会较低。比如最近被称为“最惨新股”的渝农商行，银行业本身已经是很成熟稳定的行业，没有大幅增长的可能性，所以给出的估值就比较低，发行价是7.36元，发行市盈率只有9.26倍，并且在上市的首日就打开涨停板，第二天跌停，第三天大跌3.8%。

今年A股新创设了科创板，重点支持生物医药、集成电路等行业的公司融资做大做强，科创板实行的是注册制，属于市场化的发行机制，与传统的审核制有明显区别，取消了发行的市盈率上限，那么这些公司经过询价，就需要看机构对未来的预期了。

比如提供原创新分子药物的科创板公司微芯生物，发行价为20.43元，发行市盈率达到了268.77倍，比非科创板新股发行市盈率上限还高出10倍。不过对于高估值发行的公司也需要注意风险，微芯生物2019年8月13日上市首日最高涨至125元，至今天（10月31日），股价跌至50.75元，如果是上市首日追高买入的，两个半月时间亏损高达59.4%。