中国股权投资市场研究报告

1. 股权投资与股票投资的区别是什么？

股权投资与股票投资的区别是什么？

股权投资：Equity Investment)，指通过投资取得被投资单位的股份。是指企业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股票投资：Stock Investment，是指企业或个人用积累起来的货币购买股票，借以获得收益的行为。股票投资的收益是由“收入收益”和“资本利得”两部分构成的。收入收益是指股票投资者以股东身份，按照持股的份额，在公司盈利分配中得到的股息和红利的收益。资本利得是指投资者在股票价格的变化中所得到的收益，即将股票低价买进，高价卖出所得到的差价收益。股权投资和股票投资的本质是一样的，但形式、场地、方法完全不同。

股权投资，不论是PE还是VC，都有两个最重要、最基本的特性。其首要特性是产融结合。股权投资都是“产业+金融”的两栖资本。当前的中国经济要“脱虚向实”，而股权投资机构天然的属性就是“虚实结合”，金融和产业的结合。

股权投资机构不是纯实业的投资机构，因为PE/VC机构的资金端业务是典型的金融行为，不论是私募还是准公募，都是需要募资的。另一方面，PE/VC募集的金融资本又直接投资到实业中去。股权投资的主要对象是没有上市的实业企业，实现回报就要跟企业发展荣辱与共。投资的周期也比较长，短则三五年，长则五到十年。所以，PE/VC机构的资产端业务是深度结合实业的，是高度产业化的。不管在什么地方、做什么类型的股权投资，一定是资金端金融化、资产端产业化的特征。

股权投资的第二大特性是高度本地化，要根植本土。从资金端来看，PE的募资是和当地金融体系的发展水平、金融工具的运用能力高度相关，作为准金融机构要面临一定监管，而监管也是本地化的。从资产端来看，最优质的投资对象一定是和当地经济环境和发展阶段高度相关，自然也是非常本土化的。所以，从全球来看，股权投资行业也一定是本土化的行业，其发展要和当地的产业和金融环境高度相关。美国的股权投资和中国的股权投资，都是产融结合，但具体模式结合各自国情一定是有很大区别的。比如PE机构在美国就是从做杠杠收购开始的，而在中国则是从参股类成长型投资发展起来的。

对于这个问题，每日经济新闻记者郑直认为：

这两者其实是包含与被包含的关系。股票投资是股权投资的一种形式。不过从语境来讲，股票投资听上去个人投资者参与的色彩较重，股权投资（Equity Investment)基本上是企业和大机构玩的了。股权投资当然很多***用股票投资的形式，但是具有期限长、资金门槛高等特性。