券商反弹60%是否预示着2019反弹的结束,目前看,还主要是在于完成市场去年底加速的砸坑的填坑动作。指数和创业板也是基本上一个道理,总体上,目前谈不上牛市,都处在填坑阶段,即去年一整年的超跌且去年十月后加速下跌的坑目前在填坑的修复趋势之中。
市场上,总是有不切合实际的预期,即牛市会到来,以及券商会在牛市里受益最大,事实上,不论是未来市场是否牛市,首先,鸡犬升天,举国炒股的时代不会再来,其次,全面的牛市不会到来,第三,券商这种靠佣金收入为主的经营模式,其盈利水平很难超过历史15年每天成交2万亿的水平(目前均值只有峰值的10%)。
应该说,历史上,券商在牛市的表现大家印象深刻,都对牛市券商有超越市场的表现有着很高的预期。事实上,历史上的券商表现主要是起点够低,都是从几元的地位起步,累计的涨幅对比起点幅度惊人,而目前券商基本上在几百亿市值,起点并不低。
第二,历史上,理论牛市中最大的是05-08年,其次是14-15年,其中,14-15年因为配资违规等金融杠杠因素,导致社会参与的资金和账户规模空前绝后,未来,是否允许和存在这样的伟大杠杠规模的存在和入市?
第三,本轮券商,和市场基本上存在一样的节奏,即去年十月加速下跌,而券商尤为明显的原因是市场十月加速下跌的根源是股权质押平仓风潮以及压力持续加大,导致了券商在股权质押风暴的主角受到这个风险影响,基本上跌破了净资产。意味着市场在当时认为券商的净资产中没有体现股权质押减值的折扣。
而随着国家层面集体对股权质押风险的动员和化解,那么,股权质押对券商集体跌穿净资产的影响目前在修正中,即或许未必会继续折损净资产而进行资产价格的修复。
因此说,券商目前仅仅是和市场同步进行挖坑的填坑动作,目前从各方面信息来看,导致去年十月加速下跌的因素中,中美贸易战和股权质押风险两大因素目前有修正的需要,而上市公司利润下滑和商誉减值财务洗澡的因素短期结束,未来未必会很快逆转重回增长。货币政策明显趋于宽松,是否有进一步或者保持宽松,以及是否在中美贸易战谈判的影响下出现超出市场预期的重大改革,是决定市场未来的几个月是否会出现牛市的前提。目前还只能以修复性行情看待。
因此,指数以沪指为例,3000点属于合理区间,创业板1900属于合理区间,进行的修复性反弹。至于牛市目前缺乏充分和必要的判断条件。
未必,比如2月22日券商股又集体涨停,大盘也突破2800点。
很多板块的行情有这么个特点,就是在不经意间慢慢涨起来,在怀疑中加速,在癫狂中到达顶点。
如果按涨幅来说上升60%是有点多了,但是你反过来想想,站在涨20%的位置看,40%有点多,站在30%的位置看50%都有点多。有可能下周直逼翻倍都不好说。
现在很多人都在犹豫,但是可以肯定的是券商开始冲刺跑了,这个阶段涨速最快,会让买了券商的和犹豫要买的人都肾上腺素飙升。
证券指数从2015年一路跌了三年半的时间,3128.24跌到692点,涨回到2015年的位置都要涨400%,现在涨60%多吗,去年不少证券从业者转行,还有很多证券分析师都被辞退,就比如平安集团甚至把几乎一整个团队都炒掉了,可见这几年证券真的很惨淡,可是证券要么不好,一好可以吃三年。
证券集体涨停过于强势,我认为应该还有40%左右的涨幅,大家现在都在怀疑都在猜测证券到头,可是越是这样越不容易跌,反而是大家被证券涨的有些习惯了、疯狂了纷纷忍不住进去了才会跌。随着后面最凌厉的涨势,肯定有狂热的人追涨,这在股市里叫博傻行为,也就是说大家都虽然觉得涨的过高了,但是大家都在敲鼓传花,都认为自己不是最后一棒,只要不是最后一个接盘的就会赚钱。
一般除了一些压力位支撑位意外,还有一个心理学上很重要的位置!即:涨一倍卖压。 大家往往对涨一倍、翻一倍的价格比较敏感,会突然觉得很高。刚出现证券涨停潮突然就暴跌趋势太难直接逆转,散户都没大面积来得及癫狂进入,综上我认为还要涨40%左右。
当然股市有风险,一切都是推测,谁也不是神,既然可以迅猛的涨60%、也有可能迅猛的回调40%,所以严控仓位,不要贪婪才是最重要的,把重仓留到相对最好最安全的机会上,追涨杀跌肯定不是最好的机会。
总之,我认为无论是券商还是指数,仍有上升空间。
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