第一代货币危机,第一代货币危机理论

1. 为什么说一国金融危机发生之后货币会贬值？

为什么说一国金融危机发生之后货币会贬值？

首先我们先分析一下为何会发生金融危机，再说一下为何本币会贬值，再衍生分析一下为何会带来通货膨胀，这对投资很有意义。

2008年的金融危机非常典型，由于金融产品创新导致杠杆不断地加大，一旦市场出现违约，就演变为***式的流动性危机，本质上讲金融危机就是负债危机，金融危机前企业、家庭纷纷举债，甚至一些拉美、非洲裔没有固定工作、固定收入的家庭妇女（本人在此声明没有种族歧视意思，只是从购买力角度分析）纷纷举债购房，结果资金链断裂、被迫放弃房屋资产被银行拍卖。

19***年的亚洲金融危机在于国际短期资本不看好所谓亚洲四小龙的经济发展，在经济泡沫高点撤出资金导致股票、汇率、楼市崩盘。本质上也是负债端出问题导致金融市场崩溃。

通常金融危机出现后，会出现资金惜贷、现金流紧张的局面，银行不敢放款、企业不敢投资、老百姓不敢消费，加上银行、企业纷纷破产带来个人失业，市场首先会出现短期的紧缩现象，也就是所谓的萧条。1929年世界经济危机就延续了几年大萧条局面，经济一片荒凉。

而经济不好必然导致本国购买力普遍下降，而汇率是国与国之间平价购买力的对比，所以本国经济不好货币贬值是必然的，通俗讲本国货币不值钱了，没法出去混了，因为货币是国家实力的代表，货币值不值钱主要看你国家经济实力能不能背书。

进入到21世纪，凯恩斯主义流行，加上全球基建设施缺乏，所以每次危机后政府就会***取宽松的货币政策和积极的财政政策，由***创造更多的就业机会保证老百姓家庭收入以及维系经济活动中的资金结算需要、稳定大家对未来经济发展的信心。

但此刻社会经济活动还处于复苏起步阶段，这就导致市场流通货币远远大于实际经济活动的需要，利率过低的资金便会涌入金融资产领域，例如股票、期货、房地产等，这就推高了资产价格的进一步上升，直至出现所谓的资产泡沫。随后***就会进一步加息，结果累积的杠杆负债又导致新一轮金融危机的爆发。如图显示了大宗商品2008年危机后的2009-2010年之间的暴涨，同时伴随着不断走高的物价指数：

先看看什么是金融危机？金融危机说白了是信用危机。由于信用危机，金融资产的虚拟价值被蒸发，资产被大幅贬值。

资产贬值之后，大部分人会感觉手里缺钱。缺钱以后，流动性紧张。

怎么办？央行只有发钱，缓解流动性。此外，金融危机后，投资不振。通过宽松货币政策，增加流动性，降低利息率，鼓励投资。美国次贷危机之后，实施了量化宽松政策。就是基于这个原因。

无论是基于缓解流动性紧张，还是为了刺激投资，流动性都大幅度增加了。流动性增加之后，货币贬值是必然的了。

从亚洲金融危机来说，国际炒家一旦发现某个国家或地区有利可图时，就会马上买入或地区的大量货币，短期内大肆抛售。那么该国或地区的货币就会大幅度贬值。如亚洲金融危机时发生的日元、印尼盾、泰铢等货币都出现过此情况。

可以说发生金融危机的国家，[_a***_]的货币供应过大，加上外债结构不合理。在短、中期债务较多的情况下，一旦出现外资流出超过外资流入，而本国的外汇储备又不足以补上缺口，那么这个国家的货币的贬值就是不可避免的了。

在从2008年美国金融危机来看。

美国为了解决其对外贸易的逆差，千方百计的使美元贬值，其快速贬值的方法便是开启印钞机，发行美钞的量增加就可以抵消其贸易的逆差。