财政赤字货币化会带来什么后果

1. 赤字货币化有哪些国家，这些国家经济运转的怎么样？
2. 财政赤字货币化会引发通胀吗？

赤字货币化有哪些国家，这些国家经济运转的怎么样？

有一点不理解，我们的经济是世界第二，都是财大气粗的存在着，这次疫情控制的十分到位并且以最快速度开工，也没给百姓实质性货币发放，怎么会突然就没钱了，甚至还冒这么大的风险搞赤字货币化？说不通啊！

现在有很多人都在建议中国进行赤字货币化的自然，对于现在的财政紧张状态有一定的缓解作用，但是从长期来说这样做对于中国来说弊大于利，并不是任何国家都可以效仿美国进行赤字货币化的。

所谓的赤字货币化就是将赤字以增发货币的方式尽可能的削减，事实上正在***取这种方式的，包括了很多发达国家的央行，其中具有代表性的就是美联储。美联储在本轮危机以前曾经进行过两次明显的赤字货币化，第1次是在二战之后为了更快拉动国内的经济，美联储***取了大量的货币印刷来稀释债务，第2次则是在2008年的金融危机之后，美联储印刷了大量钞票投放市场，***取了三轮量化宽松，从而减轻了国内的债务压力。

然而我们必须要知道的是，美联储如此做是有自己的底气的，因为美元是世界货币，所以美元的贬值和美元的通货膨胀压力是由全世界共同分担的，换句话说美元的货币供给量即使增加也会流向外部市场。

另一方面美国的经济体系本身已经达到了巅峰，所以货币的流动速度是中国所无法比拟的，另一方面是美国的金融市场相对发达，更多的货币流动性释放转为了金融市场的活跃，成为货币供给量的一个蓄水池。

但是对于中国而言，片面的去效仿美国效果并不会太过明显，而且还会带来负面的影响，因为人民币没有开放自由兑换，更多的增加货币供给量只会造成国内严重的通货膨胀，并且国内的金融市场也相对比较不完善，更多的货币供给无法找到合适的渠道宣泄，最终带来更大的风险隐患。

赤字货币化，是广大发展中国家常见的做法，最典型的就是木加倍时期的津巴布韦和查韦斯之后的委内瑞拉。民国末期，蒋介石金圆券给中国货币财政历史留下深重的记忆。

税收不够用了，就印钱花，央行是自己人管着，比较方便操作。在法治国家，要这样做很难，总统命令印钱不被法治允许；他们的央行运转都是法治的，总统根本插不上手，当然可以抱怨，言论自由嘛。

现代社会就是法治社会，也可以说是契约社会，因为法律就是社会契约。传统社会是人治社会，因为国家***属于君主，他说咋办就咋办。一个国家要长治久安，没有法治肯定不行。洋务运动比明治维新还有早开始7年，但1894年通过甲午战争检验，完败对完胜。

***在民理论被认可，1688年英国施行了君主立宪改革，人民治理即民主释放出巨大的能量，民主与法治是一对孪生兄弟，否则就会独裁，国家不可避免倒退。如果赤字货币化，财政就失去了量入为出的约束力，后面的道德问题、侵犯***在民问题、货币贬值问题，无法预料。赤字货币化运行的国家，经济能维持就不错，社会稳定是某种奢侈。

法理上赤字货币化不利于规范公权力，人民限制公权力有经济的和法治的民主的和舆论的手段，如果把经济的拿掉，当然不好。

财政赤字货币化与QE是完全两码事，目前世界上没有一个国家***用赤字货币化政策，毕竟这一政策太激进了，政府根本不用考虑还债了，直接就是左手花钱借债，右手直接印钞，QE，虽然已经是货币宽松，但还是需要考虑还债的。

美国欧盟日本一直都在使用QE政策，最近美联储无上限货币宽松，引发全球声讨，就在于利用美元储备货币地位，美国在收取铸币税，转嫁经济危机和金融风险，收割新兴国家羊毛。

QE是央行从二级市场购买各种债券包括国债企业债垃圾债，财政赤字货币化则是从一级市场购买国债，也就是财政部直接向央行发行国债，按照有关专家的建议是零利率向央行发行特别国债，这会导致国家财政纪律彻底的放弃，有央行背书，何必在乎欠债，不管钱多少债，央行直接购买就行了，

这种操作手法很有可能带来后续的恶性通胀，国家不断发债，货币就会超发，可是社会生产跟不上，生产不出那么多的商品，唯一结果就是商品涨价，货币贬值，

由于目前没有一个国家***用过财政货币化政策，很多东西只是一种理论上的推演，

财政赤字货币化会引发通胀吗？

答案是肯定的。而且绝对不可取。

一、什么是财政赤字货币化

我用大白话来说，不引用那么多绕口令式的定义，让读者能迅速理解：

（1）央行直接购买财政部的国债

（2）财政部到央行透支

1.央行购买国债

央行直接购买国债，在央行资产负债体现为资产增加，对应的负债方面只能向市场投放大量基础货币，通过货币乘数效应的信贷扩张，就会多出最大10倍的资金量，最终导致通货膨胀。

2.***财政赤字上升

当一国***财政赤字大幅上升时，国债的价值和信用将会大幅[_a***_]，进一步影响货币汇率，也会导致国内通货膨胀。

1、中国人民银行法规定

我国是禁止央行直接购买国债，这从源头上掐断了这个口子，从这个方向导致通过膨胀基本上就不太可能。但特别国债的发型以及地方***债，一定程度上也是增加了货币供应。

2、欧美的财政赤字货币化

我们得知道财政赤字货币化的本质是什么！它的本质就是印钞票！！无中生有！！

当然，说的稍微科学一点吧，财政赤字货币化，就是一国央行直接印钞票，来购买本国财政部发行的国债！！结果就是稀释百姓财富，导致货币贬值，通货膨胀！！

说的更高大上，更具有迷惑性点，那就是，财政赤字货币化！！！通俗点说，就是国家直接印钱，抢夺百姓财富，市场表现就是通货膨胀，货币贬值！！不加节制的印钞，会导致恶性通货膨胀，著名的事例，比如***时期的中国，现在的委内瑞拉！！！物价飞涨，名不聊生！！！

正常来说，***没钱用了，需要通过发行***债券向社会融资，这不会带来基础货币的增量，但是财政赤字货币化则完全不同，由于央行直接购买债券，这就会带来基础货币的增量。

虽然财政赤字货币化主要是一些经济体在应对经济危机或金融危机时期的非常手段，但是这样的手段一旦开闸就很难关闭，美欧日等都是典型的例证。在次贷危机中美欧日的量化宽松货币政策中就包含有财政赤字货币化的问题，即使次贷危机结束之后，欧日通过财政赤字货币化所投放的基础货币也没有回笼，美国也只是回笼一部分。而在此次卫安危机中，为了防止金融危机与经济危机的爆发，美欧日将危机全盘货币化，这其中也包含了大规模的财政赤字货币化行为，从而形成了严重的货币超发的现象。

财政赤字货币化实质上是信用货币严重失信的过程，在这条路的远方就是货币的“津巴布韦化”，所以长期来看必然会带来通胀、高通胀乃至恶性通胀。

货币超发原本是一个货币严重贬值的过程，但是当前由于美元、欧元、英镑与日元四大国际货币都处于严重的超发周期，彼此对冲，这使四大国际货币彼此之间的汇率保持了相对的稳定，形成了劣币平衡，而劣币平衡将会导致发达经济体更疯狂的印钞行为，这是国际货币体系的巨大漏洞所导致的，但这样的劣币平衡是国际货币体系危机的表现，也是发达经济体向全球疯狂转嫁债务危机的过程，后期随着全球经济的逐渐恢复，货币效应就会逐渐显现，通胀也会随之而来。

当前受卫安危机的冲击，全球经济陷入严重衰退，由于全球的供应链与产业链遭受沉重打击，所以货币周转率明显下降，再加上美欧日超发的货币主要流入金融体系，这种情况下货币效应暂时还难以显现，但是未来卫安危机若得以控制的话，经济开始恢复，服务业与制造业景气度上升，这时货币周转率就会加速，那么超发的货币效应必然会显现出来，会在国际大宗商品以及居民核心物价等方面形成通胀现象。

财政赤字货币化意味着两个重要趋势：一是发达经济体越来越依赖印钞度日，二是发达经济体的债务会越来越严重。这一趋势导致的必然结果就是信用货币与债务的双坍塌，这必然会带来通胀乃至恶性通胀。严格意义上来说，财政赤字货币化就是信用货币失信的过程，就是造通胀的过程。

先说结论，财政赤字货币化肯定会影发通胀。

财政赤字就是财政部收入不抵支出，必然会被上债务。人民银行直接借钱给财政部，冲抵赤字。也就是***的左手向印钞的右手借钱，债务到期后回笼的可能性不大。

而且很可能开了这个口子，财政部尝到甜头，下次可能还这么操作。就像一个吸***的人一样，时不时想来一口。

凭空向市场投入这么多钱，肯定会引起物价上涨的。货币政策委员会委员马骏表示，“财政赤字货币化”这个口子一旦开了，就是从根本上放弃了对***财政行为的最后一道防线。

央行原副行长吴晓灵和另一位央行官员盛松认为只有当目前的财政和货币政策完全失灵时才需要考虑货币赤字化，而目前没有实施赤字货币化的必要性。

怎么解决财政赤字的问题呢，我认为有三条途径。