新基建拉动GDP,新基建拉动经济增长

1. 海通姜超说基建会引发滞胀，原因可能是什么？

海通姜超说基建会引发滞胀，原因可能是什么？

我拜读了一下姜超的大作，尝试把他的观点用比较容易理解的语言总结一下：

第一，债市的下跌，主要是由于货币市场利率的突然上升，而央行对此的解释是，由于国债大量发行，市场上资金不够用了。

第二，那么国债为什么要大量发行呢？因为政府要借钱搞基建。但要说明的是，由于***本身是不创造价值的，所以它自身是没钱的，只能通过税收和发债去筹措资金，而不论是税收还是发债，实际上都是挤占了企业和个人的可支配收入。所以说，***大搞基建，实际上挤占了企业和个人的投资空间，并没有创造出新的经济增长。

第三，既然大搞基建存在弊端，为什么还要搞呢？因为它提振经济的效果比较快。但***毕竟不是生产部门，它搞基建存在一个致命的弱点，便是效率低，比如铁总的总资产高达7.7万亿元，但是过去两年，它的税后利润都不到20亿元。

第四，由于自身赚钱能力不高，***大搞基金的后遗症，便是负债率高企，只能一直借钱过日子。这样会让大家对货币信用产生怀疑，加剧汇率贬值预期，而汇率贬值由容易带来输入性通胀。

第五，为应对汇率贬值预期和输入性通胀，最有效的方式便是提高利率，而***大搞基建，本身也隐含着经济下行的预期，而不管是提高利率还是经济下行，都是不利于股市的，所以股市也下跌了。

股市今天继续下跌，创业板再度暴跌近2%。

这说明股市不买之前有关部门给出的经济药方。

姜超说会引发滞胀。滞胀是指物价上升，但经济停滞不前。

如今物价并没有大幅上涨，7月CPI仅2.1%，但是经济的确已经有点停滞不前的意思，GDP增速在6.7%附近。

那未来会不会滞胀？现在很有可能。因为现在又计划宽松货币，而且是指向基建，这个路数是准备又走2008年的老路，但是很明显，资本市场没有为该政策喝彩，反而是不断下跌。

老路大家都很熟悉，基建拉动效应其实已经越来越弱了，只能带来投资增长，而无法拉动更多产业。而房地产实际上因为房价原因已经被严格调控了，现在就是棚改还能支撑下。

中国目前的大家其实都明白，内部产业升级需求强烈，外部倒逼改革开放压力也很大。但是目前只选了基建，宽松这个选项，经济不见得能增长多少，但一旦宽松，那物价压力就大了。股市对未来的预期就比较悲观了。

70年代美国10年滞胀期，指数仅涨了16%，这就是滞胀的威力。

期待有力的改革开放政策出台。

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其实我们也不用谈通胀变色，过于风声鹤唳，适当通胀有益于经济增长，但是凡事过犹不及，这个度很重要。基建并不新鲜，可以说是经济萧条或者经济缺乏增长动力，国家为了提振经济常用的手段。

当经济出现问题，常规策略无效，这个时候国家就会超发货币，刺激市场流动性，将更多的货币投入市场，基建无疑就是一个最好的载体，大量的基建项目，需要庞大的人力物力，因此提供更多的就业，产生更多的订单，提高企业生产，然后企业拿到这些货币去购买材料，支付薪资和各种费用，超发的货币就这样进入大众手里，然后大众去买东西，刺激消费。薪资上涨，同时物价上涨，购买力下降。

基建的本质其实就是货币的投放，货币本身就是价值符合，再没有等价财产增加而增加货币的投放，就会造成通胀，变相的货币贬值，适当的通胀有利于经济，但过于宽松货币政策，很容易引发恶性通胀，现在的委内瑞拉上街买个东西都要提一袋货币，而且货币不断贬值，甚至出现了以物易物，鸡蛋都比货币有公信力，经济陷入[_a***_]。

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