股市行情东方园林,股市行情东方园林股票

1. 公认行业白马、好评如潮的碧水源股价就是“涨不动”，这是为什么？
2. 华夏幸福3天裁员近千人，开发商日子真的这么难过吗？

公认行业白马、好评如潮的碧水源股价就是“涨不动”，这是为什么？

半年报并不好

弄错了吧，半年报很一般，或者说不好。

每股收益0.1125元，而2017年年报是0.72元，今年不是增长而是下降了。

估值

如果用2017、2016年的水平看，它的增长率接近40%，现在PE=48，那么PEG=1.2，用成长看，这是合理价格吧？

如果用估值看，总市值356亿，不小；ROE=2%，不高；如果没有较高成长，那么PE=25才是合理价格，那么现在股价贵了一倍。

相对趋势

看周K线，叠加污水处理板块的走势，两者基本重叠，也就是股价走势符合行业趋势。

公认行业白马、好评如潮，呵呵，那只是券商的客套式评级和一些散户自己的意见罢了，不代表市场意见，我并不认为目前的碧水源是什么优质股，涨不动很正常。

首先，碧水源的市盈率49.45倍，对比行业内的龙净环保30.3倍、中原环保31.2倍、万邦达的27.9倍，有何估值的优势？相反，就估值而言，目前的碧水源股价的估值依然处于污水处理行业平均估值的上方较多。

其次，以碧水源最新披露的半年报来看，其在今年上半年实现净利润3.7亿元，同比下降31.6%，毛利率34.4%同比下降2.2%，让人失望。更重要的是，此前碧水源给市场的印象是业绩连年高增长的成长股形象，如今高增长不再、业绩迈入下降趋势，二级市场上对其自然更为忌惮。

最后，在过去2012年到2015年，碧水源虽然未迈入10倍大牛股俱乐部，但也是8倍级，近年来虽然股价有所下滑，但整体也依然处于历史高位盘旋，只是今年5月份以来股价加速下跌，迈入腰斩+，不过PPP行业的整顿和公司基本面业绩的下滑，此时的碧水源已经不再具备继续强势的基础。只能说，碧水源它曾经是一个行业公认的王者白马股，但如今已经不是了，投资者对一家企业的印象不能只停留在过去，要具体情况具体分析。

源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识

根本原因在于，碧水源之前的业绩增长有赖于PPP模式，而这个模式需要公司先期垫资，公司目前债务压力大，存在资金链断裂的可能性。

在PPP模式中，碧水源类似于“包工头”，承保了工程，也增加了应收账款，但真正要把这笔业务确认为收益，还必须拿到地方政府支付的真金白银。碧水源之所以被公认为行业白马，一个很重要的原因，便是它拿到了大量的项目：2015-2018年，碧水源项目施工数量由17个增至129个，运营收入由2.01亿元增至3.93亿元。

这种业务模式会使得碧水源在财务报表上显得很好看，但也使得公司的现金流承受着极大的压力。之前东方园林发债失败、神雾环保债务违约，都是因为资本市场担心相关公司的现金流出问题。中报显示，2018年上半年，碧水源的经营性现金流为-13.59亿元。

有了乐视网的前车之鉴，现在A股市场对现金流极为敏感，大家都担心同为创业板的碧水源资金链断裂，所以公司股价自然难以上涨。

华夏幸福3天裁员近千人，开发商日子真的这么难过吗？

华夏幸福裁员，与开发商日子难过有一定的区别。

因为华夏幸福其实干的不是单纯的住宅开发，有点偏离，华夏幸福其实干的是产业小镇，这本质上是PPP项目。而华夏幸福这一次裁员，重点也是产业小镇。

因为PPP项目属于利润比较稳定，但前期投资巨大，资金回笼需要很久的项目。这给华夏幸福带来巨大的流动性压力。就像东方园林一样，干的也是PPP项目，但流动性不足导致债务爆发。这两者之间，有很大大相似性。2013年至今，华夏幸福只有2015、2016两年期间经营活动现金流为正，但两年现金流合计也抵不过2017年的净流出。

在这种情况下，华夏幸福进行人员***整合，大手笔裁员以降低运营成本、缩小投资规模是必然的。

华夏幸福裁员，虽然是企业运营战略选择上的问题，但目前开发商日子难过也是事实。连万科都是以“活下去”为目标了，你说开发商能不难过么。

2018年9月11日，万科南方区域月度例会上，郁亮便呼出“未来三年的目标是活下去”的口号。9月28日开始，万科集团连续两天在深圳大梅沙，召开2018年秋季例会，配以“活下去”的主题，极具视觉震撼力。

同样在2018下半年，恒大以黄金周的名义，启动了一项[_a***_]范围的楼盘大型促销，这家中国第二大的房地产商对旗下住宅楼盘的甚至可以最低74折的折扣进行销售。

碧桂园更是进一步提高周转，加快去化，回笼资金，保证有充足的现金流。

这三家中国最靠前的开发商，都在为未来储备资金，其他房地产企业更是可想而知，房地产企业高管离职也在今年频频上演，一季度超过30名房企高管离职；5月份，有40多位房地产企业高管职位变动。上半年共有126位高管离职。到9月、10月还有大量的房企高管离职。因为融资通路收窄，行业缺钱的景象已生苗头。开发商日子比前几年难过是现实。

笔者有一些朋友在华夏幸福，对里面了解不算特别多，但可以分享大家探讨。

华夏幸福在湖南也有公司，正在打造株洲云龙、湘潭雨湖两座产业新城。前些天，跟在那的朋友A聊天，才知道另外一位朋友B离职了，去向不明。

虽然很突兀，但也在意料之中。因为今年上半年，朋友B就私下跟我透漏，打算离开，因为想去和同学创业，项目也有一些眉目，还问我有没有兴趣。

当然朋友B的离开，一方面确实有其创业的想法；另一方面，也不回避现在做产业招商也不容易做，行情不景气，哪里都缺钱，现金为王！

另外一个朋友C例子，在湖南某知名地产公司——国内民营企业五百强吧，他是里面某售楼中心营销负责人，最近去总部开会，收到一份军令状——短期内，要营销2亿，但据朋友C说，即便把所有存货都售罄，也才1.7亿。

必须注意的一个事实是，华夏幸福的爆发，就存在许多神秘之感，其中，不乏泡沫之意。因为，以圈地为主要扩张手段的发展模式，与非法集资具有异曲同工之妙。只要资金链不断，永远开心五比。只要资金链出现问题，就立马风险爆发。

对华夏幸福来说，前些年的盲目负债扩张，实际已经透支了未来的绝大部分力量，透支了企业的生命力。随着负债的不断扩大，快速扩张积累起来的泡沫，也接近了破裂的边缘。一旦资金链出现问题，可能就不是裁员了 。

裁员，只是华夏幸福最温柔的现象了。如果企业的融资之路没有完全断裂，或许还能勉强为之。一旦融资之路全部切断，等待华夏幸福的，就是这座泡沫大楼的轰然倒塌。

事实上，对企业来说，如何发展，最根本的，还是要充分尊重经济规律。可以快一点，也可以打破一些常规，但不能没有节制，没有底线。过度发展，只会给企业买下祸根。华夏幸福不一定会在短时间内出现严重风险，但也决不会风平浪静。在接下来的时间里，就看如何解决资金问题，如何确保资金链不断裂了。

这是不是开发企业的共同风险，眼下还不能下结论。但是，前些年过度扩张的开发企业，估计不会日子不好过了。资金不强的开发企业，则极有可能活不下去。

是的，对华夏幸福更是如此；老板王文学表示“要坚定地活下去”，足以说明一切。

华夏幸福主要有两块业务，一是产业园，二是房地产开发。

华夏幸福最大的失误就是在环京一代豪赌购买了大量土地。要是以往，在环京买这么多土地没有什么问题，但这次不同，这次的调控是全国范围内的，谁涨得厉害就调控谁，所以燕郊等环京区域楼市迅速跌入冰点，有些楼盘甚至降价一半。

由于严格的限贷和限购，华夏幸福环京一带的楼盘卖不出去，自然也就无法回收款项。