货币非中性理论,货币非中性理论措施

1. 央行释放约1.5万亿资金的原因是什么，会不会还有新动作？

央行释放约1.5万亿资金的原因是什么，会不会还有新动作？

我认为：央行释放1.5亿元人民币，主要是因为我国对外贸易取得了大量外汇，我国***取了外汇管制，将其一部分外汇是以人民币的形式返还给企业。这样就会导致外汇储备增加人民币流通量减少，因此用人民币发行与外汇储备等值增加加以调整。另外，为了缓解美国政府对中国人民币增值的压力，我国***取了增发货币降低币值的措施，使流通货币过量超发，为了减少超发人民币流通过量的问题，又***取了人民币存款准备金制度以锁住超发的货币。等市场货币流通量不足的时候，必然会以减少银行存款准备金的方法释放货币流通量，以满足市场货币流通的需求。

上周五（1月4日）央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点后，今日央行将不再展开逆回购操作，而且本周将有4100亿逆回购到期。上周央行收回了大约5100亿元，这周还将继续。主要原因在于央行在12月释放大量资金实现平稳跨年之后，资金面相对平稳，没有必要再持续投放资金。有专家认为，央行收回短线资金是为了后面释放长线资金做准备。

上周五，央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利不再续做。央行表示此次降准释放资金约1.5万亿，净释放资金长期资金约8000亿元。

央行降准之后，今日A股三大股指周一开盘全线上涨，沪指高开涨0.55%；深指高开涨0.67%；创业板指数涨0.42%。虽然这次全面降准央行主要目的还是扶持小微企业以及民营企业的发展，但是这一消息也提振了我国金融市场的信心。

尽管央行降准的根本原因是为了支持实体经济的发展，降低其经营成本，但同时在一定程度上也是为了缓和即将到来的春节的资金流动性压力。

如今2019年伊始，央行就释放了这么一个“红包”来帮助民营企业和小微企业融资问题。专家表示，预期央行后续可能会退出更多政策工具进一步提升民营企业和小微企业获得资金的可能性，降低资金成本。

有的东西不要说的太明白。说的太明白就没有意思了。

我们是一个儒家文化较为浓郁的国度。讲究的是含蓄美。不像老美直来直去有啥就说啥。敢于把美联储货币政策说成是美国经济最***烦。把一个特朗普说成蠢货。

朦胧美才是真的美。女人穿衣不能太露。太露就是低级下流。露的恰当好处才是令人遐想。令人回味无穷。

17年央行四次降准。基本上都是一个口径。那就是保持货币政策稳健或者是保持中性货币政策。保持流动性合理宽裕。虽然措辞稍有不同。但大同小异。关键指向是缓解中小微企业融资难问题和融资贵问题。

可是降准时机都是非常巧合。与股市下跌窗口和关键点位存在某些关联。

今年降准也是支持实体经济。缓解中小微企业民营企业融资难问题与贵问题。上周三降准是股指下跌临近2500点一线。本次降准是股指临近2500点一线。实际上股指一度跌破2449点前低。

支持实体经济也是间接支持股市。支持股市能够提高直接融资比重实际上也是支持实体经济。没有必要分的那么清楚。

支持实体经济与支持股市央行货币政策都是应有之义。何必较真呢。

央行后续还会有降准动作。本次降准可能不足以对冲春节资金紧张。央行有可能安排MLF或者SLF或者逆回购注入流动性。保证资金利率稳定。

央行大幅降准，目的明确，可归结为四点。

一是经济需要。 经济下行压力增大，12月制造业PMI跌破荣枯线，为自2016年2月以来的低点，此外，这也是自2016年7月以来首次低于荣枯线。

二是地方债发行需要。2018年12月底，人大审议授权提前下达部分新增地方***债务限额，地方债的供给加大，给市场流动性带来冲击。

三是春节前夕流动性偏紧。 每年春节都是资金面紧张高峰，居民提现需求强烈，2018年初央行在春节前曾经使用临时降准工具（ CRA ），允许银行可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为 30 天。

四是帮助实体经济降低融资成本。 虽然市场流动性较为充裕，但市场利率仍整体处于较高水平。

降准之后，按照央行的说法，还将开展定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核，进一步释放资金约5000亿。

随着美国股市下跌，美国经济走弱以及通胀预期走弱，人民币破 7 的压力减缓，无疑扩大了央行货币投放的空间。