期货套利20万到4亿

1. 做期货套利真的可以稳定盈利吗？

做期货套利真的可以稳定盈利吗？

坦率的说，只要交易的模式是正确的，交易的逻辑是正确的，不管你是套利、投机，不管你是交易期货，还是交易股票都可以做到稳定盈利。

在这里我要明确指出一点，套利交易未必风险一定就低！很多交易者对套利交易有一定的误解，从理论上讲，套利是对于相近合约或者品种，进行的两个数量相等，方向相反的交易，从表面上看套利是通过捕捉对于两个合约或者品种前进方向相同，但快慢速度不同所形成的的差价利润，由于理论上两个近似合约或者品种的方向是同向的，一买，一卖的套利操作这就形成了近似的对冲操作，因而减少了单边交易的风险。

但是就象我前面说的那样，这只是在理论上，实际套利风险低是相对而言，不是绝对的！实践中合约之间差价的变化非常复杂，你不仅要考虑宏观经济情况，行业情况，品种供求关系，还要考虑当时的交易环境，绝对不是说你就考虑个价差是不是离均衡价差远不远，然后就可以安心套利的问题。

这么说你可能没有直观的感受，我举个例子，在正常的市场环境下，同一个品种，近月合约和远月合约，比如2105合约和2110合约之前存在着一个正向基差，2110合约的价格肯定要高于2105合约的价格，原因很简单，远月合约价格除了产品本身的价格外，还要包括一个仓储成本和资金占用成本，价格高点太正常了，这就形成了一个均衡基差水平，正常情况下，如果基差过大，偏离均衡基差过远，那就***用买近卖远策略，等待基差回归均衡时赚取套利差价，但是请注意我说的是正常情况下，或者可以说理想理论环境下。

如果这个品种出现了牛市的行情，就会使商品供不应求，这个时候近月合约往往价格就会大涨，远月合约反而出现滞涨，甚至回落，这就会出现近月合约价格远大于远月合约价格的基差倒挂现象，这就是反向基差，反向基差的持续时间有时候会很久，偏离均衡基差的幅度可能会非常巨大，如果你坚持按照基差一定回归正向均衡基差的套利思路操作，卖近买远，那无疑相当于单边交易的逆市操作，其结果是你本来是希望通过方向相反的交易减少风险，但实际你确是两个方向的交易都做反了，相当于你赔了双倍的钱！

我只是说了其中的一个套利风险，这是许多套利交易者惨败的情况，有时候套利基差的变化非常复杂，尤其是在行情波动剧烈的时候，正向基差和反向基差甚至能很快转换，套利变化的节奏诡秘难测，这个时候套利的操作比单边交易还要更难，另外期货各个合约都有一定的持有期限，临近交割月的时候，由于流动性、现货价格的变化，仓储运输价格的变化，更会影响基差的走势，此外还有交易所对交割品级的要求，也会导致基差变化比较离谱，有可能两个临近的合约，就是因为交割品到期期限或者保存期限的不同，而产生巨大的基差，这些都是一个基差交易者必须做到心中有数的点。这些情况的基差，有的时候相当于你要同时把握两个品种的方向，有时它们的基差扩大，有的时候它们的基差缩小，甚至有的时候它们的基差反转，你觉得难度小吗。

不过也有投资者在套利方面积累一套专门的系统来应对，但是我想说的是，套利交易不要把它简单的想成风险小，利润少的操作方式。实际要想能够实现稳定盈利也需要非常多的思考和研究。

以我自己的考虑，套利的风险实际也不低，但是利润却有限，与其要同时研判两个合约的快慢和走势，不如单独研究一个合约的走势来的简单，这也是我多年并没有把套利作为重点的考虑，因为高风险市场是讲究风险收益比的，是讲究效率和时间的，我花费大量的时间研究但收益却有限，我冒着更大的风险操作，最后却得到一个很有限的收益，从哪算都是亏的，这不上算的买卖我是不做的。

最后一点，请记住：在风险交易市场，风险从来都是相对的，没有绝对的安全，也没有绝对的风险，风险可以很大，但是同时它也可以变的很小，有些表面上看起来风险很大的交易，实际风险却非常小，有些表面上看起来很安全，实际上则暗藏凶险，不要因为畏惧风险而改变正确的交易逻辑，而要做风险的管理者，毕竟对于我们这个职业来讲，我们挣的就管理风险的收入！

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