特朗普签署汇率操纵国,特朗普汇率破七

1. 缩表，算不算美国操纵汇率？
2. 美元指数这是要涨飞天了吗？特朗普最近为啥没有喊美元太强了？

缩表，算不算美国操纵汇率？

缩表是美国操纵汇率，加大了存款利率1%一1.25%。对国家泡沫经济收索，从中挣更多多利润！对新兴事业的冲击，楼盘泡沫经济可能崩盘！引起一系列连锁反应！美国从9千亿增加到4.5万亿，再缩至2一3万亿让美国挣到不少钱，而让别的国家买单！利用对换利率差额挣到了不少！这是美国一惯的使用的计量和手法，迫使小国家不得不买单，付出沉重的代价！仅代表个人关点和看法！

说到底，这个问题的核心是：动机和结果能否混为一谈？

我们展开来说。

美联储喊出加息口号已经有两年时间了，近期提出的“收缩资产负债表”，即“缩表”也已有一段时间了。从目前结果来看，我们似乎有理由认为老美通过“缩表”在操纵汇率，进而影响国际金融市场稳定。

2008年以来，美国进行了轰轰烈烈的QE（量化宽松），流向海外尤其是中国的热钱，造成了全球性的通胀，影响多国汇率并带动多国货币被动升值，削弱了主要国家对美国的出口能力，并引发了很多贸易摩擦（如我国的一些国际贸易诉讼案）。

2014年美国结束了QE之后，美国先是不断向外界抛出加息预期，令美元有了回流国内的预期，并使得那些流向海外的热钱有些躁动；而今年特朗普的税改（实际上就是减税）政策，以及正式宣布的“缩表”政策，这些都加速了海外热钱的回流。

对于我国来说，我们是美国最大的债主，而且在央行的资产负债表中，外汇占了相当大部分，“缩表”意味着美国国债收益率上升，因此外汇有巨额流出压力，目前人民币被迫贬值的结果已经出现，我国外汇风险显著上升。

当然，QE也好，缩表也好，在美国看来，这些都有助于挽救低迷的经济、增加就业以及资金回流到国内最需要它的地方。这个我们接下来会说。

其实，如果我们认为美国缩表“算是一种操纵汇率”的话，那么我们很难自圆其说。

任何危机都是由债务引发的。居民债务，企业债务，银行债务，非金融部门债务，地方政府债务，中央***债务等，都可能引发各个层次的危机，且会相互影响，而影响的范围决定了危机的程度。解决危机只有两种方法，一种是投放资金稀释债务以延缓危机的进一步发展，另一种是外科手术式用倒闭的手段彻底清算清理债务。***用何种方式，由占居世界经济主导地位的国家（现在是美国）决定。08年的危机，美国***用的是前者，即QE，各国被动跟随。事实上，非但没有从根本上解决危机，反而使潜在的危机程度更加严重。现在的加息和缩表，就是***用后一种方式，只不过是将一台大手术分解为若干台小手术。即使如此，即便成功的话，也只是恢复到08年的情形。也就是说，危机仍然不可避免，终将还是要发生的。届时，如何解决危机，由谁主导解决危机，还真不好说。各国都陷入困境中。有一点可以预料的是，谁发展的快一些，损失相对会小一些。

一、美国的货币政策的制定和执行职责，是拥有巨大独立自***的美国美联储(美国央行)。美国货币政策是美国调控国民經济和社会发展的主要宏观政策工具。货币政策的目标是实现充分就业与货币的安全稳定环境。在执行货币政策过程中，美联儲应用金融工具以尽量减少信贷量的变化。努力实现"充分就业、货币稳定"两大目标。 二、经美国国会同意发行的美国国债(与中国发行的国库卷同理)，是由美国財政部担保，并委托美联储下辖的银行代理发行的美国国债。缩表无疑就是美国财政部在减少美国国债的发行量，应该是美国经济向好，财政收入增加的迹象，从而减少了国债的发行量，这一切应该是正常之举吧。 三、应该说，美国的货币政策与国债的缩表，无疑是美国国内的事务。但由于美元是世界货币，把美国财政部减少国债也贴上"操纵汇率"的标签，应该是太随心所欲吧…

美元指数这是要涨飞天了吗？特朗普最近为啥没有喊美元太强了？

特朗普一直对于弱势美元有所执念，目前没有太多的发言，是因为节点的问题和自顾不暇。

首先我们说特朗普一直对于弱势美元有所追求，这是因为从现在美国经济的情况来看，需要更弱势美元的支持，一方面来自于美联储的宽松货币政策带来对通胀和资产价格的推动，另一方面需要弱势美元对美国制造业出口产生优势。虽然特朗普一再叫嚣的一下降息200个基点等言论看起来很夸张，但是从某一个角度来说，特朗普的要求是有它的道理的。

所以从长期看美元的弱势化还是趋势，除了美联储的降息周期之外，特朗普还会从外交的角度对壁纸施加压力，比如他如果觉得美元汇率不合理，可能会通过贸易手段来对币值进行干预，比如认定货币操纵国。

特朗普最近对美元汇率指责较少的原因，其实也很简单，一方面国际大环境巨变，伊朗问题让特朗普抽不开身，另一方面国内的弹劾问题也让特朗普忙于脱身，这两方面让特朗普面对了很大的压力。另外现在的节点并不合适，9月份美联储降息之后，特朗普已经对美联储进行了指责和施压，然而现在距离下一次降息还有大约一个月的时间，特朗普施压作用不大，我相信在背后特朗普对于鲍威尔等理事是有过电话沟通和施压的，不过公开节点暂时没有表现。

国庆期间美联储几位理事都有发言的机会，我相信在发言的前后还是可以看到特朗普的表态的，大家期待一下。