贵州省省GDP

1. 如何看待茅台市值超过贵州省GDP？

如何看待茅台市值超过贵州省GDP？

茅台股价已经来到1174元/股，市值来到1.5万亿元，A股市值仅次于工商银行、建设银行、中国平安，A股市值排名第4，贵州茅台的市值确实高，市值确实已经超过了贵州省2018年的GDP1.48万亿元，但是股票市值和GDP是两个维度，放在一起比较没有意义。虽然放在一起比较没有意义，但是贵州茅台对当地的税收影响非常明显，2018年贵州茅台成为当地的纳税大户，纳税金额超过百亿元，在就业、社会责任方面茅台起到了不可小觑的左右，随着贵州茅台的影响力提升，对贵州的经济发展也能起到推动作用。

茅台市值为什么能这么高

茅台市值能这么高，有几个原因

第1业绩非常突出，2018年茅台利润总额为540亿元，销售收入869.70亿元，利润率非常高，10年前的2008年，茅台的利润只有63.39亿元，10年增加8.5倍，秒杀99%的A股公司，同期我国GDP才增长3倍左右。

第2，茅台酒供不应求，在各个行业产能过剩的大环境下，茅台酒是独树一帜，市面上一瓶飞天茅台已经炒到3000多元，有这么好喝吗？其实好喝已经不重要，茅台酒是身份的象征，大家都是好面子的，喝酒喝茅台多有面子，另外茅台酒还有收藏属性，茅台酒存放的越久，越值钱，香味越浓郁，我没有喝过，不知道味道如何，喝过的可以说说是啥味道。

综上所述，茅台酒的市值确实很高，已经超过了贵州的GDP，但是股票市值是虚拟的，和GDP没有可比性，但是贵州茅台高市值能够带来对贵州经济的正面影响。

这没有什么大惊小怪的，一家上市公司的市值，不光反应的是公司的账面价值，还有无形资产，比如品牌价值，以及投资者对该上市公司未来的预期。所以才会有不同的上市公司，市值差异巨大的原因。贵州省2018年GDP为1.48万亿，而在前不久，贵州茅台市值超过了1.5万亿。

有人说贵州茅台只是一瓶酒，只是贵州的一家上市公司，而它的市值却超过了全省GDP，这是不是不合理？

其实有这种质疑也是正常的，但用市值和GDP对比本身没有明显意义。GDP反应的是经济活动总量，市值它里面既有实的、也有虚的部份，再具体到贵州茅台这家公司来看，公司2018年实现净利润352.04亿元，同比增长30%。公司的毛利率极高，达到了91.14%，这意味着，在产生同样营收的情况下，贵州茅台的利润将会远高于其他行业公司和本行业的其他公司。

而股市里面市值本身没有一个评估标准，大多数情况下是使用市盈率估值，目前贵州茅台的市值达到1.47万亿，相较于2018年的净利润来看，静态估值为41.7倍。这个估值水平和全市场相比是较高的，和银行等板块比也是比较高的，但和医药及消费行业比呢，它其实也是这些公司估值水平的一个常态。

主要原因是因为其他行业的公司，业绩波动较大，上一年业绩翻倍，下一年大幅下降，甚至有些出现亏损。而茅台属于食品饮料消费行业，市场需求较为稳定，所以市值本身给予较高估值。因此，仅用茅台的市值和贵州的GDP对比不具意义，我本身就是贵州的，在遵义生活过一段时间，贵州茅台对当地的整体经济带动作用是非常明显的，在就业、税收方面举足轻重。

当然，对于目前贵州茅台的市值，我个人觉得是存在明显泡沫的，但这与其超过贵州省GDP无关，只与其估值水平有关，贵州茅台这几年不断上涨，估值水平不断上升，贵州茅台最近10年历史最高市盈率是43.46倍，最低市盈率是8.83倍，平均市盈率是25.16倍，目前贵州茅台的估值水平处于历史高估区域，虽然很多人都把贵州茅台当成价值投资的标杆，只要说价值投资就必然说茅台，但实际上茅台的估值水平并不足于支撑当前的市值。

茅台市值1.68万亿，超越贵州去年GDP！

昨日，截至收盘，贵州茅台报1335.95元/股，单日成交金额为29.31亿元。总市值曾达1.68万亿元！

今年4月以来，白酒板块在A股表现亮眼，那么其线下终端市场表现又如何呢？随着商场、超市、宾馆、餐馆等生活场所的全面开放，高端白酒消费市场也逐渐恢复，门店客流量明显增加，茅台终端成交价也已回升，估计在端午节前后将有一波上涨。

作为高端白酒价格风向标的茅台，根据其4月28日发布的一季报数据显示，2020年一季度，茅台营收252.98亿，同比增长12.54%；归母净利130.94亿，同比增长16.69%，继续实现收入和净利双位数增长。

目前总市值规模超过万亿的上市公司合计有7家，贵州茅台已经超越了工商银行，成为了A股流通市值最高的上市公司。

一家酒企上市公司的市值规模却比贵州省的GDP还要高，确实让市场感到了意外。

1. 茅台本身盈利能力非常强是优质的上市公司，2019年营业收入880多亿，归属母公司净利利润412亿，现金流达452亿，体现了茅台的盈利数据不但高，而且盈利质量同样好。

2. 品牌价值，定位高端，与其余白酒企业相比，贵州茅台的茅台酒更是有着液体黄金的定位。事实上，对于茅台酒来说，已经远远超出了饮用价值，被赋予了收藏价值、投资价值的特性。与此同时，因其定位偏高，近年来高端白酒的优势也趋于提升。作为白酒之王的贵州茅台，已经占据了一定的话语权乃至定价权，甚至成为了白酒行业的风向指标。

茅台酒厂 山清水秀

3. [_a***_]周期长作为高端产品，茅台对产量有着严格限制：茅台每年只能生产一次，每年产出的酒要封存三年以上才能勾兑，勾兑后又要存放一年以上才能出厂，每一瓶茅台酒的酒龄至少在五年以上。每年茅台酒的产能有限，只能生产四五万吨，据说今年扩产后会达到5.6万吨。这才会出现渠道商供货紧缺、消费者抢货的现象。