汇率811***

1. 人民币升值是因为贸易顺差增加吗？
2. 如果国家A的货币汇率与国家B永远保持1:1的关系，且B的货币可以在A流通，会对这两个国家产生什么影响？

人民币升值是因为贸易顺差增加吗？

二季度以后中国出口超预期的正增长，贸易顺差增加。是不是导致人民币最近升值的一个主要原因？

我个人认为，对这个问题要客观冷静的分析。在2014年以前这个逻辑是成立的。因为2014年以前，中国长期以来面临双顺差，贸易大量的顺差和资本大量的流入。在这样的情况下，双顺差推动人民币的升值，但是在2015年以后，这个逻辑就不成立了。

2015年是历史上中国贸易顺差最高的，然后在2016—2018年中国贸易顺差减少，但是恰恰在2015年，“811汇改”以后人民币汇率开始了本轮的贬值。

而2019年，我国贸易顺差在前三年连续环比下跌的情况下出现了反弹，但是当年人民币汇率破7。因为2019年中美贸易摩擦在继续升级，导致市场情绪偏空，人民币汇率终于在第四次遇到7这个关口以后应声而破。

所以从历史上看，顺差增加、减少，跟人民币汇率贬值、升值并没有必然的联系。

我们还有更具像的例子，看海关公布贸易数据的时候，外汇市场是怎么反应的。我们做了一个体力活，看2018年以来的海关公布贸易顺差当天外汇市场的反应。

我们发现，把海关公布贸易数据当天顺差同比增加的交易日挑出来以后，升、贬值是交替出现的，并不是线性的。也没有必然呈现出口正增长，贸易顺差扩大，人民币就升值的情况。

最重要的是，我们现在出现出口增加、贸易顺差扩大，主要原因不是因为人民币汇率的贬值，也不是因为人民币汇率的低估。主要原因是疫情的错峰效应。就是我们疫情控制住了，然后全产业链、供应链的复工复产。而海外由于疫情还没有控制住，不能够复工复产。

这种情况下，就出现一些替代效应、转移效应，有一些订单就到中国来了，然后我们出口增加了。前两年由于中美贸易摩擦，我们在美国的进口份额是下降的，但最近这段时间反而上升了。因为美国不能够正常的生产，但是由于财政刺激，有很多钱。而且他们财政的钱不像中国搞建设去了，而主要是搞投资去了，或者去帮扶企业，帮扶家庭，都发到老百姓手上了。所以美国有消费能力，但是没有供给能力，没有生产，所以这部分进口变成了对中国产品的进口。

如果国家A的货币汇率与国家B永远保持1:1的关系，且B的货币可以在A流通，会对这两个国家产生什么影响？

题目中的国际A和国家B，是在现实生活中可以找到真实的案例的，而且是我们的近邻，文莱和新加坡。

文莱货币和新加坡货币是等值1比1的关系，在文莱，新加坡货币是可以流通的。而在新加坡，也可以在某些场合使用文莱货币来付款。

新加坡和文莱都属于东南亚联盟的国家。众所周知，新加坡是东南亚的发达国家，虽然土地面积比较小，但是却依靠着独特的地理位置来发展经济。

文莱的面积也非常小，并且是一个***国家，但由于有着丰富的石油，所以经济非常发达。

而新加坡和文莱，为了互相纪念双方货币可以互通，签订了一个50年的纪念协定。为纪念货币互换协议成立五十周年，文莱达鲁萨兰国的苏丹哈吉哈桑纳尔博尔基亚苏丹和杨迪佩尔图以及新加坡总理李显龙先生共同发行了两套50美元的聚合物纪念钞票，其中包括一枚 文莱达鲁萨兰国50美元钞票和1新加坡50美元钞票，于2017年7月5日在新加坡伊斯坦那举行。为庆祝这一里程碑，自2017年7月7日起，面值为100美元的文莱达鲁萨兰国50美元和200万件新加坡50美元的纪念票据可用于公开兑换。 文莱达鲁萨兰国和新加坡的银行还共同分发了两套纪念票 - 一套文莱达鲁萨兰国50美元钞票和一张新加坡50美元钞票。 每套都有一个免费的文件夹。

从上面的协定可以看出，新加坡和文莱不仅双边关系非常紧密友好，两国还同为东南亚联盟的成员国，并且发挥着各自不可替代的作用。