汇率与美国国债的关系

1. 美国国债破27万亿美元，后美元时代已经到来了吗？

美国国债破27万亿美元，后美元时代已经到来了吗？

对于这个问题先陈述一下有两个基本的大趋势：

其一，美国国债规模已经突破27万亿美金，但这绝对不会是最终结果！随着拜登政府的上台，美国国债规模还会大幅度的增加！

拜登上台面临几个比较严酷的问题，第一，实施美国全民抗疫！怎么实施呢？在确保美国人不至于饿死并有一定量收入的情况下，管控疫情的继续蔓延！第二，恢复美国经济活力。其三，修复美国与传统盟友的关系。看似很有力度，但任何一项都必须大量的资金支持，通过征税根本是杯水车薪，因此，唯一的可以做的是继续加大力度发行国债！

而美国现在发行国债的难度比较大，美国当前的债务已经严重超出美国***的财政承担能力，因此，继续增发国债必须提高国债的收益率，并持续的对美元进行量化宽松！以提高国债的吸引力！一方面通过美国的银行放水，另一方面又通过国债的方式收回来！

其二，后美元时代其实早就已经开启了！

美元最巅峰的时期是二战后的金本位时代，那个时候美元与黄金实行的是固定汇率，当然那个时代美国也有这个资本，二战后全球百分之八十的黄金都在美国，而且美国还握有大量的战败国的战争赔款，同时美国几乎所有发达国家的都债主！这些债务与赔款都是有利息的，而且还是以等额本息的方式每年向美国支付。美国几乎是躺着赚钱！

美元霸权不会很快终结，但是会逐渐的终结，而且必将早早晚晚的终结。这是个时间问题，而不是一个趋势问题。

最近这几个月，世界各国持有美国国债总规模连续两个月下降，持有总额为7万亿美元，较上月减少122亿美元。一方面原因是美国经济疲软，而且宽松货币政策导致美债的收益率下降，现在已降至历史低位，国外投资者择机减持，削弱美债等美元资产的吸引力。另外重要一方面就是大家不看好美元的长久未来，择机要将外汇资产中的美元资产换成其他品种。

美国现在国债规模有27万亿，财政赤字有31万亿，摊到美国国民身上，平均每人负债9万美元。从这一点上美国国民已经无法还得起了，美国***能还得起吗？2020年美国又增加了5万亿国债。美国国债管理局曾经表示，如果继续下去，美债在2024年就会出现还债危机。

仅仅2019年，美国就需要支付利息6580亿美元。如果计算到2024年，美国继续发出的美债，仅仅只能达到“借新债还旧债的利息”阶段，这不就是庞氏骗局了？美债的本金已经无法归还。

而我国更是警惕，我国到9月份，已经连续第五个月净卖出美国国债，9月又出售了62.2亿美元的美国国债，总持有量降至1.062万亿美元。中国持有的美国国债已降至2017年2月以来的最低水平。而且还有可能逐步减持美国国债至8000亿美元左右。

那么我们的外汇资产应在哪方面呢？我们可以转而购买股票或公司债券等其他资产。再减持美国国债的同时，今年大举买入日本国债。我们在9月份抢购了价值277亿日元(27亿美元)的日本债务，今年前9个月总计购买了2.4万亿日元，比2019年同期增长了73%。

但是也要清醒的看到：只要美元仍然是各国央行货币发行的最主要的储备货币，只要美元仍然是全球贸易[_a***_]最重要的国际结算货币，那么美元霸权地位仍然存在，美债仍然有市场。

如果还债有困难，他们一方面可以偷偷扩大美元的印刷量，让美元贬值，那所欠的美债就缩水了。他们还可以挑起同其他国家的争端，然后将这些国家持有的美国国债进行作废，不再归还。实在不行他可以要求全球豁免其部分或全部债务，让全球国家承担损失。

美国如果仍然掌握着世界的话语权，那其实不担心美债归还的问题，也不担心美元被抛弃的可能。这就是特朗普为什么要压榨全球，而拜登提出的领导全球，但是核心一点都没有改变，也就是他们永远要做老大，永远要在全球各个国家的头上作威作福。