一季度gdp经济数据分析

美国一季度gdp录得12年来最低水平，标志经济衰退开始吗？

虽然我也想这么说，但是这么就下结论显然为时过早。

2020年一季度，美国GDP下滑4.8%，这是2008年金融危机之后12年最差水平，如果从短周期判断，当然是经济衰退的表征。但是能否断言美国经济就此会步入衰退呢？恐怕还不能这么说，实际上2008年危机之后，美国的经济一度也衰退的很厉害，但是凭借金融+科技两大优势，美国一方面成功地把大部分的损失转嫁给了其他国家，另一方面又凭借科技公司和美国股市的良性互动，实现了经济的良性增长。

尤其是特朗普上任之后，美国的经济基本上可以说是风景这边独好，美国GDP占世界经济的比重又重新回到上升轨道，并在2019年攀升到了24.8%，这是过去10多年来的最好水平，而过去的一个季度，甚至二季度，美国的经济指标都不会好，但这是特殊情况，毕竟疫情让大部分经济活动都停了摆，经济下滑是很正常的事情。

不同体制国家面对疫情方式不同，但最终结果应该是一样的，而一旦疫情得到控制，美国的恢复也会非常迅速

毫无疑问，此次疫情防控，东亚几个国家表现都是非常不错的，在全球化的背景下，经济却是一体的，控制好的国家率先复苏，但是如果欧洲和美国这样最强的消费市场不能快速复苏，那么大家的日子都不会好过，人类命运共同体此时得到了真正的体现，而一旦疫苗研发出来，或者说灾情严重的地方率先获得群体免疫的能力，那么就会很快复苏，而有了应对2008年金融危机的美联储这次的应对措施，一开始很多人都看不明白，现在估计都明白了，联储还是那个联储，无论如何还是这个世界上最顶尖的金融和货币政策机构之一。

所以说，如果从经济指标看，毫无疑问衰退已经开始了，但是什么时候结束不好说，也有快速结束的可能性。

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美国商务部公布的数据显示，美国国内生产总值在2020年前三个月下降了4.8%。这是十年来最严重的季度下降。

而且这个数据还没有反映出***肺炎病毒造成的经济损失。 不同于中国一月底就开始封闭抗疫，美国三月底才开始出现疫情爆发。

四月应该是美国经济受影响最严重的月份。可以预见，美国第二季度的经济增长数据会更加难看。而且美国现在确诊人数已经超过百万，死亡人数不断增加，还看不出如何控制住疫情。美国经济的困难时期困难才刚刚开始。

但要说美国经济已经陷入衰退则为时尚早。因为经济衰退一般是产能过剩的结果，经济体要进行大规模债务重组。而当前的经济数据恶化完全是因为***肺炎疫情带来的经济停滞，疫情使经济停滞，但并不会很快改变经济结构，还影响不到经济活动的本质部分。

如果疫情长期无法控制，美国人的债务危机爆发，则将会带来金融危机，进而冲击实体经济，带来产能过剩，形成经济衰退。

不过有一点需要注意，传统上经济危机、经济衰退都是产能过剩的结果，但现在的美国去工业化后，过剩产能都已经转移了出去，也就是说没有多少产能的美国，如果经济衰退，将以什么形式表现出来并不在传统认知范围之内。美国经济的主要部分早就是服务业了，经济衰退后，服务业也会迅速萎缩。

为了应对疫情，美国不得不***取控制人际交往的隔离措施，停止了大部分生产、商务、服务等活动，使整个国家几乎停摆，导致了美国经济第一季度大幅下滑。据报道，今年1月至3月，美国GDP按统一口径计算，跌幅达到4.8%，结束了该国历史上持续时间最长的经济扩张。同时，也是2008年金融危机以来美国经济最糟糕的时段。我们还应该看到，随着美国疫情发展至今难以控制，复工复产时间难以确定，特朗普和各州的意见不统一，增加了全面复工复产的难度，因而，第二季度美国GDP的萎缩幅度将会更大。目前，美国的失业人数已接近2500万人，使美国经济已不堪重负。美国的经济结构中，服务业几乎占70%至80%，所以疫情的影响对美国经济的冲击更大。由此，我认为，美国经济第一季度大幅萎缩很可能预示着美国经济将步入衰退期。

不同国家或者机构对于经济衰退的定义不一样，一般认为经济活动在几个月内处于持续的下滑就属于经济衰退，而美国的经济研究局则认为经济在两个季度出现负增长，就是经济衰退，无论从哪一个角度来看，美国陷入经济衰退已经是事实。

首先我们不要把一季度的数据看作有多严重，因为环比年率-4.8%的数字，折合成同比是正向的0.38%，而一季度中国经济下滑了6.8%，可见美国经济表现是要比较好的，这是因为疫情对美国经济的冲击是从3月下旬开始的，从那儿开始美国经济才出现明显的下滑。

Gdp数据是一个相对滞后的数据，我们要判断美国经济现在处于什么状态，需要用高频同步数据进行测算，比较准确的数字是美联储公布的weI周度高频经济指标，这个数据上一轮公布的时候已经同比下滑了11.7%，这意味着二季度美国经济可能下滑10%左右。因此在计算疫情对经济的充分冲击之后，美国二季度的情况可能非常糟糕。

按照现有的模型测算，美国经济最快可能在7月份恢复85%以上的经济活动，也就是说二季度美国经济处于衰退状态是确定的事实了。

不过这一次衰退由于只存在于企业部门，而且根本的原因是疫情导致了需求与生产暂停，因此可以认为是一次潜水腿，虽然经济下滑的程度非常严重，但是整体的复苏会来的相对快一些，美国经济可能会在今年下半年出现明显的复苏。