美国降息保股市

1. 美国在全球疫情日益严重的情况下降息刺激股市，是否开错药方了？
2. 美国量化宽松，股市涨，加息，股市涨，降息，股市涨，他们之间有什么内在联系？

美国在全球疫情日益严重的情况下降息刺激股市，是否开错药方了？

这次美联储降息至零，美联储快速释放流动，把降息***打完。那就很明显是别有用。什么用心呢？资本放弃美股，而用美股中的资金***抄底其他资产。用中国的兵法来说就是：暗度陈仓。一帮大众还在考虑啥时候抄底美股、啥时候割肉的时候，资本已经开始在其他地方深度布局了。资本家要得是钱，因为资本没有国界。

美联储在疫情的冲击之下降息对于美股来说是没有错误的，它错就错在降息对于经济的支撑非常有限，并且即便是降息做的也有待商榷。

首先在疫情的冲击之下，经济确实会受到影响，但是用降息来支撑经济则是南辕北辙。因为降息最根本的逻辑是通过提升大家的投资意愿来释放投资资金，支持实体经济，但是疫情的冲击相当于一次短暂对于需求的冲击，因此即便是投资意愿变高了，也没有支撑经济的可能性。

比如说你现在因为疫情隔离在家里，就算白借给你100万让你投资你也肯定不会投资实体经济，因为实体经济根本就开不起来，更可能的是投入到股市等金融市场当中。

所以美联储所做的降息和量化宽松根本上还是为了支持美国的股市，但即便是这样，他做的也不太对。

因为降息50个几点到100个基点，是之前市场所预期的，所以降息100个基点本身并不能带给每股更多的支撑，反而造成了每股更大的恐慌情绪，在2008年金融危机之后，美联储最大的江西幅度也只是75个基点，这样降息100个基点就在告诉市场，这一次的风波可能比08年的影响更大，因此这样的恐慌情绪，造成美股在短暂反弹之后迅速的下跌。

不过降息毕竟是降息，降息再加上量化宽松的组合，已经足够能够把美股重新支撑回上涨通道，所需要的就是时间让流动性充分的进入市场。

中国居民财产集中在房产上，美国居民财产集中在股票上(大多投资于股票基金)，欧洲、日韩居民财产主要集中在债券上。

因此，疫情爆发，经济社会受到极大干扰，股市下跌，美国政府、美联储、议会、美国居民最着急。是他们降息、降准、量化宽松，保持市场流动性，避免资金挤兑进一步让股市、黄金等承压。股市不同于房地产市场也不同于债券市场，容易形成群体恐慌造成非理性下跌，美国比较重视股市运行的原因大体如此。

当然这也是相对的，美国居民也投资房产和债券；中国居民也投资股票和债券；欧日韩居民同样投资股票和房产。经济稳定发展是人民所需，***应之，没有什么可以指责的。

这个世界遇到危机，总有解决方案，或甲、或乙、或丙，每个***国家和企业、个人都有自己法律赋予的权力做出决定。当然，不同的决定效果有所不同；大的方面说，有的发达了，有的衰败了。

股市大幅度暴跌，可以带来金融危机:股票资产抵押物面临***，***还贷带来估值原则丧失形成下跌陷阱，银行面临信贷损失，上市公司面临大股东变更、管理层下岗、而金融机构或银行并不擅长组织企业运营从而带来经济混乱，金融风险失控。经济秩序的混乱，不亚于经济危机。

因此，美国***政策并不属于开错药方；只是剂量偏大，市场害怕是否还有潜在风险，需要美联储再进一步解释。

美国在全球疫情日益严重的情况下降息刺激股市，是否开错药方了，是开错了药方。

美联储最大问题是把疫情带来对经济股市的冲击当做一个危机看待，而且当做一个严重危机看待，在没有到降息时间窗口，就直接把利率降到零，还推出7000亿美元QE，吓坏了市场，

虽然美国居民把大部分的资金配置到股市，包括让国内某些人羡慕的401K 养老金计划也在股市配置很多，股市下跌，会引发居民财富巨大缩水，从而导致消费水平下降，美国是一个消费型社会，一旦消费下降，就会导致经济出现下滑，所以美联储希望通过提前的货币政策，传递一个美联储的刺激政策，希望稳定市场，稳定投资者，稳定预期，让股市尽快恢复上涨，可是药下猛了，是会惊吓到市场，惊吓到投资者的，股市反而出现了暴跌，道指[_a***_]出现熔断跌停，美联储货币宽松一脚踢到了铁板上面，不仅不能拯救美国股市，反而导致美国股市大跌。

实际上***政策不能一步用完，而是需要一个循序渐进的过程，美联储一次性降到零利率，未来政策空间就大大减少，负利率政策虽然也可以，但空间是很小的，25个基点也是25个基点。

药下猛了，美联储是希望猛药一次成功，可是市场不那么认为，美联储一次性把***用完，以后还有政策可以期待吗？美联储这么下猛药，是不是美国出现了投资者没有预见到的经济危机，如果美国只是疫情引发的恐慌，美联储有必要这样的超级货币宽松吗？显然美联储给出了一个非常不好的预期，那就是美国经济和金融市场已经是风雨飘摇，这不是暗示投资者赶紧抛售资产吗？

美联储本意是很好的，可是药方不怎的，把一个刚刚生病的人当成了病入膏肓的人看待。

昨天美联储ALL IN，吓坏了市场，股指期货又发生熔断。市场不买账，很对经济学家对其进行了批评。

刚看了马光远的分析，认为很多职业经济学家不食人间烟火。美联储害怕美元流动性枯竭，就是市场上借不到钱了，导致金融机构破产，从而引发连锁反应。就像雷曼兄弟倒闭一样。

其实，市场对货币政策的反应有三个方面：一是方向性问题，就是是否对症；二是剂量问题，就是用药量大小；三是心理性问题，就是病没死人，吓死人了。

美联储的政策方向肯定是没问题的。流动性枯竭的一个反应就是所有避险资产都对美元贬值，例如日元、澳元，甚至黄金等贵金属。这是一个肠梗阻，需要通便，所以必须下猛药。第二个剂量问题，也不存在问题。因为，美联储是宣布政策，市场传导需要过程，美联储可以在实施过程中进行调整。

第三个就是心理性问题。实际上，特朗普上台以来，决策的透明性在下降。美联储的决策依据，市场不了解。所以市场依据美联储的放水力度，来评估疫情十分严重。然后暴跌。其实在此之前，特朗普在推特上的点赞，就是为了缓解市场情绪的。

总而言之，不能简单地看药方对错。从目前混乱的市场情绪来说，美联储的ALL in，确实对市场造成了扰乱。

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美国量化宽松，股市涨，加息，股市涨，降息，股市涨，他们之间有什么内在联系？

量化宽松也好，调节利率（加息、降息）也罢，这一切都是美国货币政策调控的调控手段，那么货币政策究竟是怎么样影响经济和股市呢？

事情要从2008年金融危机说起，危机发生后，美联储迅速实行宽松的货币政策，先后几轮QE，同时将市场长短期利率下调至0附近，也就是从那时候起，美股开启了近十年的牛市，一路节节高升。简单来讲，宽松的货币政策就是向市场投入大量的货币，而且使用成本很低，鼓励钱活跃起来，带动经济，大量货币涌入市场，部分涌入股市，带来股市涨也不稀奇。

那么为什么加息情况下，美股依然会涨呢？理论来讲，长期宽松会滋生泡沫和通胀，在经济复苏到一定情况后，就会紧缩货币政策，防止经济过热，加息原则来讲对于股市利差，但是股市走势受诸多因素影响，倘若经济增长超过加息产生的影响，股市依旧会持续走高，毕竟它是经济的晴雨表。关键在于何时加息，加息步伐快慢，美联储可谓各种翘楚，全球几乎无人出其右，几年时间就让美国经济迅速从金融危机中复苏，同样实行QE的欧元区经济情况并不乐观，日本更少宽松的失败案例 ，经济停止不前，美联储却成功利用货币政策主导经济增长。

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股市的涨跌是重多作用力共同作用的结果，处在不同的时期，起主导的力不同，所以才有了美股的这种情况。这就如同我们放风筝一样，南风时，我们要向南跑，东风时就要向东跑，这样风筝才能飞起来一样。我们的目的就是让风筝飞起来，先决条件就是有足够大的风就行，美股的上涨也是这种情况。

美国量化宽松，股市涨，经济危机时期

量化宽松也就是我们常说的银行放水，主要手段就是降准、降息、扩表等；最经典就是美国08年次代危机以后的几轮QE，把美股拉了起来，且走出了10年的牛市行情。而且在美股的带动下，经济也走出了困境，所以这一时期，美股上涨的主导是政策主导的宽货币政策，有了资金的支撑，美股自然会上涨。

在2014年，我国也曾经想学一下美国，通过资金撬动股市上涨，让股市带动经济复苏。但结果事与愿违，美国流入股市的资金转化为了实体企业发展壮大的动力，但我们进入股市的资金，只是吹起了股市的泡沫，后果大家都知道了。这就是我们股市制度不完善，各方面不成熟的后果吧。事实证明，简单的照搬不见的是好事，适合自己的才是最好的。

加息，股市涨，这是美国特有的情况

美元自二战后就成为世界货币，一直延续到今天，世界上不少国家的货币的都是以美元为锚为发行货币的，换言之，就是紧盯美元的汇率。比如我国的香港，东南亚不少国家，以及以前的我国。美国的货币政策会对世界上很多国家的货币产生影响，货币又会对经济产生影响。当经济走强，货币升值就会获得支撑，但是经济不好时，如果受美元升值影响，强行拉升汇率，结果就和阿根廷一样。

美国加息时，美元升值，很多国家的经济就会受到美元升值的影响，国际热钱出于保值的考虑会优先流向美元资产，美股就是美元资产中最大的一个蓄水池，美股得到来自世界各地资金的支撑，想不涨都难。但是，当美元升值周期临近结束，美元涨不动时，美股就面临暴跌的危险了，就如现在的美股，可以这样说，现在美元升值，美股会因为经济衰退百下跌；美元贬值，美股会因为资金抽离而下跌。这是美国加息，美股上涨的逻辑，但这只限于加息前期。

降息就是属于量化宽松的一种政策，前面已经说过，这里不再重复。

总结一下：股市上涨肯定是资金推动的，美国量化宽松是在放水，有资金进入股市，股市自然会上涨；美元加息，世界热钱进入美元资产，包括股市，美股也会上涨，这就其中的内在逻辑了。