美国第2季度gdp

1. 美国第二季度gdp增长率2.1%，高于预期，对美联储利率政策有何影响？

美国第二季度gdp增长率2.1%，高于预期，对美联储利率政策有何影响？

刚刚公布的美国第二季度GDP增长率超出预期，原来市场预计是2.0%。消息公布后，美国股市周五继续上涨，过去一周里，美国股市上涨，标准普尔500指数和纳斯达克指数触及新高。

因为美国大选在即，特朗普为了选票，无所不用其极，经济数据恰到好处，降息预期刺激股市也走好。目前来看，预期中的美联储月末降息应该没问题，但不是超预期的50个基点，而是预期中的25个基点。所以，GDP的预期良好表现不会影响美联储月末的降息行动。

我们需要警惕的是过犹不及，在全球经济普遍下滑的情况下，美国经济数据能够维持多久？美国公司的业绩还能维持多久，美联储的经济政策空间还能有多大？

（图片来源网络，侵删）

如果现在用力过猛，怕过一段时间利好因素突然消失，开始拉清单，那经济数据和股市往往同步下行，经济政策发力，降息速度加快。所以还是要有风险意识，同时提前做好防范准备。

即使美国经济增长好于预期，对于美联储的降息来说可能还是影响甚微，因为美联储本次降息的目的不是为了基本面，而是受到了市场与白宫的双重压力导致的。可以说，下周的降息已经箭在弦上了。

实际上，从2017年开始，美国经济增长的内生性动力就在衰减了，但是其实直到今年，美国的经济数据还是十分强劲，一季度gdp增长达到了3.1%，二季度现在公布也是2.1%。这意味着，实际上对于美联储而言，并没有非常充足的支撑降息的理由。

美联储本来的打算也是如此，去年12月，美联储顶着市场预期，进行了加息。直到今年前几个月，美联储仍然在讨论缩表和加息的可能。

但是现在情况出现了变化。

即使5月非农超过了预期，美联储的言论仍然释放了鸽派信号。

特别是在鲍威尔7月初参加的国会听证会上，态度出现了非常大的转变。他发言称美联储正在考虑降息，因为：

第一，国际环境恶化。

但实际上在5-6月确实有所恶化，然而7月已经缓和。

第二，通胀的降低。

但本轮美国经济增长以制造业拉动，因此通胀一直非常低，即使在2015年美联储决定加息时，通胀甚至比现在还要低。

从美国二季度的经济数据可以很容易得出以下结果：美联储的降息会推迟到三季度。

这里最奇妙的是，以经济周期理论在数年前，就已经可以精确地推导出，美联储将会在2019年的九月开始降息。

以时间周期的角度来判断，无论是经济增长的速度，即GDP的数值变化，还是货币周期的变化，甚至是资本市场大宗商品和证券的价格都呈现宏观上的周期波动。这些周期波动以统计学的数据分析呈现明显的数学关系，但这一切又都是建立在大量经济个体随机的交易行为下形成的。

说的简单一点，就是微观个体的布朗运动却形成了宏观上的有序运动。这一现象不仅在经济学的领域广泛存在，而且在物理学、生物学、气象学等诸多领域广泛存在。

当国家央行降息时，代表借款变多，这会刺激经济和股市上涨。而利率上升则会压抑股市和经济。

前瞻性指引

简言之，是央行的重量级人物暗示未来的利率政策走向的一种策略，从而引导市场走向某种预期。譬如，当美国联准会***「鲍尔」说：「我们预计在年底前，将保持低利率不变。」

此话不管真伪，已让市场相信他们在短期内不升息，市场将继续保持热络，鲍尔的话成了一种指引，虽是暗示，但却实在地奏效。

未来美国可能继续使用前瞻性指引来压抑经济增长

但亦不敢贸然加息，因为加息的矛盾性可能导致美国又再次陷入经济衰退。前瞻性指引是美国现在时常运用的政策，弹性高，效益大

不对，美国GDP增长率不是高于预期，是低于预期。特朗普希望GDP增长率保持3%以上，实际上没有达到，只有2.1%增长率，这是严重低于预期了。

现在看，虽然特朗普定了看起来可行的目标，但是具体执行的时候发生了偏差，并不是特朗普预料的结果，原本特朗普计划通过增加关税来间接增加一部分GDP，但是他没想到的是，关税提高了，贸易额却是下降的，这点不在他的预料范围内，特朗普的***是提高关税，贸易货物量保持不减少甚至还会增加，因此关税就可以间接增加GDP，主要是他本人是个地产和酒店生意出身的，并没有了解制造业特性，并非他想象的提高了关税出口量还会提升。结果就是现在的情况，中国对美贸易下降。美国GDP增长率只有2.1%，远低于预期。

美国现在GDP的增长率低于预期，并不是美联储的过错，是美国贸易保护主义导致的结果，美联储很难***取相应行动，因为美国利率对于关税没有直接影响，因此也不会直接影响贸易。