2018年货币政策

1. 2019年货币宽松效果初显，一月M2增速达到了8.4%，全面宽松时代来临了吗？

2019年货币宽松效果初显，一月M2增速达到了8.4%，全面宽松时代来临了吗？

会缓解，会增加流动性，如此大的经济体量，只会是初步宽松。贷款新增规模一部分还要补旧账，流动的部分也会有方向性，不是大水漫灌，而是精准滴灌。但愿能够监管到位并且引导好，让货币流向实体经济，以实体经济的提振带动市场的全面回暖。

股票市场等的宽松政策已经等了很久了。上面一放水各企业都有钱了。解决了质押盘爆仓的问题。解决了流动性不足的问题。这样看来股市回调不会太深。只要有资金面的支持，A股走平还是有希望的，曾经就有人预测过，那么中国股市将走出一个L型。在急速下跌过后，会有一个很长时间的平台期。宽松的货币政策会确保股市不再下探。走上一个平台期。在这个平台期里，股票会逐渐分化。好的股票会逐步上涨，差的股票会逐步下跌，但是有一点可以预期，就是大盘会走平。

全面宽松很难定义，应该说在连续降准和流动性投放之后有所宽松是事实。

1）M2恢复、社融恢复、市场利率下降、存贷款利率也下降，肯定是流动性充裕了不少的表现；这是央行逆周期调节的结果。

2）但毕竟M2还在10%以内，历史上衡量我国货币供给多少的经验公式认为M2与GDP+CPI之和再加2-3个百分点为适宜，目前m2增速仍低于经验法则，不能算多宽松。

3）目前通胀压力不大，为货币政策操作提供了更大的回旋余地。但“四万亿”的后期副作用让决策层投鼠忌器，当前经济形势下大幅放水必要性不足。

最后，更想表达的是两点，一是由于货币个经济的相关性有所下降，建议多关注利率少看货币，多看价少看量；二是若经济真有大的压力，任何改革举措一定会在阻力最小的地方率先发力，开动印钞机的难度和收入分配改革孰难孰易？