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1. 中行原油宝，到底是理财，期货，还是类期货？你怎么看？
2. 中行原油宝这次亏损这么多钱让谁赚了？炒期货是怎么回事儿？

中行原油宝，到底是理财，期货，还是类期货？你怎么看？

很难界定。

原油宝是期货吗？那么没有交易资质的银行可以卖期货吗？

从标的来看，原油宝类产品挂钩的是国际原油期货，且涉及移仓、平仓、轧差等期货产品交易行为，接近期货的形式；

原油宝是理财吗？那么怎么会出现“穿仓”倒贴？

从投资方式来看，投资者签约之后在手机上就可以参与原油期货类产品的交易，且起购门槛低，这一点看起来像理财。

从另一点来看，原油宝风险和收益都是无限的，所以原油宝并非理财。

实际上是中行打了一个擦边球，一般原油期货是在交易所投资的，客户自己就可以开设账户，直接进行交易，是完全市场化的。

但是境外期货在境内是不合规的，也就是说国内投资者不可能到境外***开设账户进行直接交易，但是中行在芝加哥***有席位和仓位，那么中行就走了一条中间的道路，搞了一个所谓的“纸原油”，但事实上中行在中间承担的仅仅是一个代理商和做市商的“代理人”，说白了就是中行所有的买卖行为都来自于散户的指令，散户下单则中行接单，然后再通过国际市场来对冲。

改为负值规则，其实就是彻底改变了产品风险等级，改变了原油宝产品性质，而原油宝客户当初签订的产品协议是低风险，中行应该与客户重新改签高风险产品协议，才能有效，否则高风险部分应当由中行全部承担。

中国银行是做市商，作为国内原油宝投资人的交易对手，投资人买卖一手，中银也买卖一手，所有风险和损失由客户承担。中国银行有一系列的账户对应多头和空头客户的交易，最终的结果由客户自行承担。所有我说中国银行是招募散兵游勇的游击队长。

中行原油宝是挂勾期货的一种金融衍生品！

它不是期货，但有着与期货同样的属性，属于中国银行推出的一款高风险理财产品。原油宝与原油期货之间的关系应该是这样的：

第一，中行推出原油宝产品，是把散户投资者的资金归集到原油宝中，然后中行用来做原油期货。原油宝本身不是期货。

第二，散户投资者在原油宝里的买卖价格与原油期货市场的价格同步。

第三，散户投资者在原油宝买原油，卖家是中国银行；散户投资者在原油宝做空原油，接盘的也是中国银行。

第四，做期货是保证金交易，原油宝是全额交易。

所谓原油宝，是中行于2018年1月推出的一款为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务的产品。其中，美国原油品种挂钩CME的WTI原油期货合约。个人客户办理“原油宝”需提交100%保证金，不允许杠杆交易。

4月22日，中国银行发布公告，自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易。公告称，经我行审慎确认，美国时间2020年4月20日，WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格。根据客户与我行签署的《中国银行股份有限公司金融市场个人产品协议》，我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。公告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，我行自4月22日起暂停客户原油宝（包括美油、英油）新开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

原油宝作为一种理财产品，本质是一种信托结构，中行作为受托人在本次***中即便是如公告所说的没有合规和风控的问题，但是在移仓操作上存在一定的问题，因为同样的产品，工行、建行移仓在4月15日已经完成了。

就原油宝***看，芝商所测试负数结算，是不是预示大概率会出现，因为现货价格也大幅下挫，储存和运输成本较高，市场受疫情及市场供求影响出现了需求大量减少的情况，也不排除美国资本大佬的"陷阱“，特别是中行20日晚22点停止交易后，市场激烈波动，最终以一37.5美元/桶为结算价，投资者只能无能为力，眼看穿仓。

这个***再次证明，我国金融业慎重开发资本主义的金融衍生品，不要盲目引进西方资本的金融机制和虚拟资本，坚持走中国社会主义特色的金融之路，否则，自己的路不知道怎么走！

中行原油宝这次亏损这么多钱让谁赚了？炒期货是怎么回事儿？

期货，是商品的远期合约。

比如，我们提前半年以某个价格买好100头猪，其实就是买了100头猪的远期合约，目的是避免猪肉价格波动，以期6个月后可以以6个月前的价格成交。

所以，期货的作用也就是提前锁定价格。

炒期货，就是有些投资者在这6个月时间内，低价买猪期货，高价卖猪期货，赚取价格差。

这次***的主角WTI原油期货，就是原油的远期合约。WTI 2005期货是2020年5月到期的原油合约，简称WTI 5月合约。

具体来说，WTI 5月原油期货合约在美国时间4月21日到期，期货合约的买方一手交钱，卖方一手交油进行实物交割。

而投资者买卖期货只是为了赚价格波动的钱，可不想真的跟油扯上关系。

就好比炒猪肉期货的，不是真想到时候接收几头猪。

而这次原油宝亏损300亿，钱被谁赚去了呢？

其实，亏损的是小散户，赚钱的是国际游资。

中银本身是不做这个业务的，只是负责拉客户，操作都是外资的黄老爷在动手。

说白了，这种衍生品交易就是外资的黄老爷和内资的银行搞“三七分账”，一起割国内的[_a***_]。

银行在其中的本质，不过是给替外资黄老爷们收取通道费的一个师爷。

所以呢，我们也会发现一个有趣的问题，专家们先是忽悠负油价是市场问题，等中银爆了之后，又在一边给中银扣屎盆子，一边吹嘘其他银行的石油宝类产品，丝毫不顾就在几天前，其他银行移仓时的亏损严重。

所以，金融买办们的思路并不难发现，那就是不希望韭菜们因为恐惧而流失。

因此，他们从把负油价挂钩到市场供求问题，就是不暴露这是一场空头对多头单方面大***的恐慌。

然后把穿仓的锅都甩给中银的操作，而不暴露这一套绝大部分人都会亏钱的割韭菜机制。

期货就是一种双方约定在未来某一时间（交割日）以某一价格（期货价格）在约定地点交割一定数量（合约规模）某种商品的合约，但在合约到期日之前，交易者可以选择平仓并卖出合约，大部分玩期货的人，他只是想倒腾一下合约挣个差价，所以经常是不会进行到实物交割的，都会在交割日之前平仓走人或者展期。

期货可以是黄金、原油、农产品等。

1. ***。期货都是在正规的***内进行交易的，国内的正规期货***包括中国金融期货***、大连商品***、郑州商品交易所和上海期货交易所。

2.标准化。标准化的意思是买卖双方做期货交易的合约条款都是***制定的，比如说交割的时间、一手期货对应的商品数量（如，1手原油等于1000桶原油）等条款，都是***定好了的。买卖双方只需要“商定”价格就行了——如果你认可这个价格，那你就可以买或卖了。简单地说，标准化指的是合约的各方面都是固定了的，只有期货价格在变。

3. 合约。期货是合约，而且是面向未来的合约，合约约定了未来买卖（交割）一定标的物的价格。

4. 保证金制度。原油期货合约中规定：原油期货的交易单位是1000桶/手，原油期货的最低保证金率是11%。原油期货保证金计算公式=手数*成交价格*交易单位*保证金率。

5.当日无负债结算制度。***如今天早上开盘的时候，你用100000元的价格买了一手原油期货，你就得缴纳11000元的保证金。下午收盘后，***根据当天的交易情况，公布结算价是110000元，上涨了10000元。如果你不想要这1手原油你选择结算价卖掉，这样你就赚了10000元。期货价格上涨了10%，而你账户就从11000涨到了21000，上涨了90.91%。这就是期货风险大的根本原因，那就是杠杆，你用11000元就做成了100000元的生意。上涨了还好说，如果期货下跌了10000元，也是下降了10%，那你账户里就只有1000元了，下跌了90.91%，这个时候你就要补保证金了，如果不补明天一早***就强制把你持有的合约给平仓了，你的10000块钱的损失就真的损失掉了，不是你愿不愿意割肉的问题了！炒股票的人，一旦亏了，就岿然不动拿着等着解套。在期货里，完全是另外一套玩儿法！

6. 做空。期货交易天然就有做空的规则。做空的意思就是，你还没有货呢，你就开始卖货了。其实并不是在卖货，而是订立一个买卖合约，合约规定你在未来得把货卖出去而已。做空的盈利方法跟做多是反着的，当你卖的时候价格高，而结算或者平仓的时候价格低，你就赚了。

7. 平仓。如果你是做多的平仓就要卖出平仓，如果你是做空的，你就要买入平仓。