白银贵金属投资

1. 你认为，投资黄金好，还是投资白银好，为什么？
2. 较之黄金，为何有人说白银是2020年更好的投资选择？

你认为，投资黄金好，还是投资白银好，为什么？

这个问题是个伪命题！

投资要看价格，要看时间点。

投资品也有“性价比”的问题。

比如2020年3月19日金银出现了一次大幅度下跌。

黄金的价格处于1450美元/盎司，白银处于11.6美元/盎司附近。

这时候金银比已经达到惊人的125。

这时候的黄金是2019年8月低点，白银则是2009年6月以来的低点。

我当时发表了两篇文章，一个是建议普通人买入黄金白银，另一个建议是白银的投资价值比黄金高。

这一波黄金上涨的故事顶多才讲了一半，中美摩擦不分出要下不会停，疫情下半年大概率会比现在严重很多，疫苗的曙光今年不会太大，所以几乎没啥下跌的空间，但是要注意涨的快回调也快但是不太可能近期反转，可以操作到11月左右看情况，但是别吃鱼想把一条鱼吃了，吃个鱼肉就行了，

今年受疫情影响，这两个投资产品的波动都比较大

如果从稳妥方面考虑，黄金更好，因为波动小一点

如果希望得到更高的回报，白银更好，因为白银上涨的空间还很大，黄金已经突破历史高点，但高回报以为着高风险，希望能帮到你

较之黄金，为何有人说白银是2020年更好的投资选择？

黄金在经历了几次的下跌和回调之后，现在来到了一个比较低估的区间，说低估是因为现在的价位位于美联储，三次降息之前没有计算美联储三次降息和欧央行降息量化宽松的影响，所以说正在等待一个回弹的机会。

黄金的价格走势与美国经济的情况息息相关，如果美国经济继续恶化，那么黄金就可能上涨，并且美国经济的持续恶化也可能拉升美联储12月份再次降息的概率，让黄金进一步走高。

观察黄金与白银之间的关系，一个很重要的指标就是黄金与白银比率。

金银比例是指金银现货价格之间的比例关系。简而言之，它描述了一盎司黄金可以买到多少盎司银。这不是一个固定的比率，它会根据金属当前的现货价格定期变化。虽然它们的价格变动往往受到许多共同因素的影响，比如通货膨胀和对其他投资的普遍预期，但它们的价格并不总是以相同的速度变动。因此，这两种贵金属之间的关系随时间变化差异很大。

一比率通常会在贵金属熊市期间上升，这意味着它们之间的价值差距会扩大，而在牛市期间下降，这意味着黄金相对于白银的价值会降低。这是因为银通常是一种比黄金波动性更大的金属，所以它的价格将根据市场的性质经历剧烈的波动。

比如1980年和2011年的黄金的两个高点都对应着金银比的低点。但是目前虽然黄金属于牛市，但是金银比就处在历史高点，这很可能意味着未来如果贵金属继续上涨，那么白银会有一个强烈的补涨行情，以修复金银比值。第2种可能性就是贵金属下跌，黄金下跌的速度快过白银，这也是一种修复金银比的方式。

所以个人认为，更稳妥的投资机会，可能是放空黄金的同时最多白银，放空金银比。

（个人看法，不做投资建议）

一直以来我都坚持一个基本观点，就是不要将黄金与白银投资过度区隔，这样做会为投资带来困扰，也不易成功。

在资本市场投资过程中，往往不是追求某一种商品的投资，而是选取最优投资组合，分散风险，然后令收益与风险有效平衡，在此基础上再尽量对冲掉风险，使超额回报最大化，这样才更有利于提高投资收益率。贵金属的现货与期货等投资也同样如此。

今年年初，我撰文大力推荐投资白银，主要原因不仅是金银比的不断扩大，白银价值被明显低估，更核心的要素是为了预防金融危机的爆发。

（纽约银指数周线图）

美欧已经近十年未出现金融危机了，而从西方发达国家的经济危机周期律来说，未来几年美欧爆发经济或金融危机的概率越来越高。股市历史高位、债务历史最高、BBB级等垃圾债规模历史最大、金融化规模历史最大、经济发展迟滞、社会***过高、基尼系数扩大化、金融市场动荡加剧、继续量化宽松、国债市场倒挂、利率市场扭曲、资产泡沫化、美国[_a***_]市场危局、贸易保护主义等等，这些不断暴露出来的问题都说明美欧等发达国家的经济问题越看越严重，距离新危机日益临近。

由于经济或金融危机是资本主义国家的铁律，所以当美欧等发达国家靠近经济危机周期时，才会适当去投资贵金属以对冲未来的经济风险。

一旦未来金融危机爆发，发生国际货币信用危机，由于当前的国际货币扩张规模太大，所以黄金由于其稀缺性，体量不足，不足以独自对冲风险国际金融风险，这时国际避险资本就会追逐白银等贵金属，从而会在经济危机周期修复金银比的关系，投资者也可以获得投资收益。

（纽约金指数周线图）

但问题在于黄金与白银的波动周期与价格波动会有差异，譬如今年在贵金属的上涨行情中，黄金提前领涨了一段周期后，白银才后知后觉有所上涨，所以这个周期如果做的是黄金与白银的投资组合，那么就可以更好地放大收益率，如果仅投资白银，收益率就会明显下降一些。

预期2020年国际金融市场风险还会有所提高，尤其是下半年问题会更严重，因为美国国债今年的倒挂说明的美国经济衰退周期是在明年9～10月之前，所以明年的美国金融市场预期会更加动荡，这为贵金属投资创造了条件。