美国联邦基金利率

1. 8月1日，美国将联邦储备基金利率下调至2%-2.25%，将对全球影响如何？
2. 如果美联储将联邦基金利率上调至20%，世界金融市场会有何变化？
3. 为什么这次美联储调节联邦基金利率，而不调节存款准备金率？

8月1日，美国将联邦储备基金利率下调至2%-2.25%，将对全球影响如何？

7月31日晚间，美联储下调了25个基点，在2点公布结果的时候，黄金和美股稳定，2点半，随着联储声明偏向鹰派，放鸽不足。导致股市跳水，其后虽然多国跟进宽松，巴西超预期降息50个基点。投资人还是对外来连续降息抱有怀疑，对9月联储降息的预期一度毕竟零，甚至于有人预期已经降低的25个基点会加回来。

8月1日晚间，一开盘，美联储的声明影响消退，市场一度上涨，按照之前的预期，美股和黄金将很快收复失地。结果美国总统一个嘴炮，将全球股市轰塌。

8月2日晚间，美股将走出总统的阴影，继续向上。

综上，作为半强势有效的股市，美股问题不大，但是非美国家压力山大。

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7月31日，美联储委员会宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至2%-2.25%的。这是自2008年12月以来时隔11年美联储的首次降息，符合市场预期（但不符合特朗普的50个基点的预期）。那么，这将对全球经济有什么影响呢？

从当前全球经济发展来看，美联储降息意味着全球经济将在短期内进入一个衰退周期，这显然对全球各大经济体来说都不是利好消息。

事实上，在美联储宣布降息之前，今年全球已经有十多家央行开启降息通道。其中印度和新西兰分别是最早实施降息的发展中国家和发达国家。而今年也正好是2008年金融危机爆发后的10年，全球经济十年轮回的“周期性发展魔咒”似乎已经降临。

由于市场普遍存在对于未来不确定性的担忧，尤其是在全球范围内的贸易紧张局势并没有得到明显缓解，且持续恶化的情况下，对全球经济形势的负面影响就会越来越明显。

美联储降息之后，相比加息政策，则新兴市场国家的资金外流压力、货币贬值压力有望得到缓解，比如对我们利好的一面主要在人民币汇率和国内政策空间，表现在人民币汇率所承受的压力将会大大减轻，同时我们也会有更多的政策操作空间来应对当前的经济下行。我个人觉得可能会通过降准、逆回购、MLF等货币政策工具来完成。

另外，美联储降息之后，今年以来一枝独秀的美元走势就会逆转，而其他新兴市场国家的货币或将被迫变相升值，比如说人民币就面临着被迫变相升值，那么很可能会有造成出口萎缩压力增大，使原本就处于下行趋势的我国出口行业更加艰难。不过我们也不要太担心，在我国近年来的产业结构升级转型过程中，已经通过科技创新等方式大力提高出口商品的国际竞争力。

总的来说，美联储降息对国际的影响主要体现在三个方面:美元小幅贬值；国际大宗商品价格乘势抬头，贵金属等价格也会相对强势；一旦连续降息50个基点以上，美元会再次向海外流动，一定程度上也能缓解发展中国家的债务压力。

如果美联储将联邦基金利率上调至20%，世界金融市场会有何变化？

美联储将联邦基金利率上调到20％，这只能说明一种情况，美国失去了全球霸权，美元成为了本国货币，只在国内流动，这种情况是不可能的。美国中央政府负债30多万亿美元，把国债利息调到3％每年支出的利息都达9000亿美元，如果调高到20％，把每年的中央财政税收全部拿来还利息？这种情况不可能发生，股市要跌[_a***_]，美国股市交易挣钱是要交40％左右的利得税，损失有多大？不要乱猜想。

第一米国不敢这样做，真要敢这样做也就是英澳日韩欧盟的金融市场最倒霉，其他国家的金融市场也会受影响但是不是很大，这样做肯定米币都会流向米国，这不是米国所要的。钱说实话就是虚拟的东西，米币全部到了米国就成废纸了，没有自源和实体经济的支撑在那个国家都是一样的。米币的霸权主要把风险释放到全世界，而不是回收风险。

为什么这次美联储调节联邦基金利率，而不调节存款准备金率？

联邦基金利率的下调，主要美联储对美国未来经济走势有下滑风险，通过降息，刺激经济回暖。存款准备金率没有进行调整，缘于美联储判断美元货币流动性还充足，没必要调整。没有将将基金利率和存款准备金率，同时下调，美联储出于谨慎原则。

美联储宣布降息，主要经济数据不佳，美国经济要减速甚至衰退期，降息是为了减少企业生产成本，刺激消费，使美经济重回正规。

国内美国二季度GDP增长率2.1%，一季度3.1%。经济下滑明显，中美经贸摩加剧。二季度，美国出口减少5.2%，贸易逆差加大，出口下降拉低二季经济增速近0.7%。美国民间投资下滑5.5%。美国经济可能早已过了拐点。国际上，全球经济增长动能不足，大国间贸易冲突加剧对美国经济造成影响，经济面临下行风险和通胀下滑。

所以，美联储预计下半年还会有二到三次降息，主要依据当季美国经济数据如GDP增速，就业率，再***取合适金融工具。

调节存款准备金，比如下调，主要释放货币流动性。与基金利率下调，手段相对温和。当经济投资过热，增长率高时，为抑制过多热钱进行投资，会调高存款准备金。当前美国民间投资下滑，美国货币流动性足够的，没必要进行下调存款准备金。

美联储基金利率为银行间的拆借利率；准备金率是商业银行吸纳客户存款而不能用于贷款的比例。

此次美联储降息被动的意味更为浓厚，特不靠谱逼得结果，降低美联储基金利率只是在银行间形成影响，对于市场的影响是间接的，传导性不强；如果降低准备金率则对金融市场形成直接的影响，与美联储的本意有偏差，所以在压力年前选择降低基金利率而不是准备金率！

先要明白两者是什么意思。

联邦基金利率，即商业银行间隔夜拆借利率，是美联储调节货币市场供求关系的重要工具，它直接影响商业银行向个人与企业的短期借贷利率，从而影响消费与投资。

存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。

下调联邦准备基金率，减少银行间相互借款之间的费用！便于减低银行利率，减少贷款企业和个体的负担，这是经济下滑刺激经济的一种方式!而如果是降低准备金率，只是增加借贷规模，刺激消费。同时增加进口，对美国的贷款企业和个体没有多少好处!

美联储一般不大用准备金来调节市场，更多用利率来调节市场，我认为这个问题除了美联储是私家性质集合体很难在准备金问题上得到一致的原因外，更多的是因为准备金对市场传导直接，效果快性显示使市场没有一个适应过程，一般称之为硬着陆，而利率对市场传导是间接的，效果是慢性显示使市场有一个适应过程，一般称之为软着陆。打个比方准备金升降就像一条河，马上放水或马上抽水升高或降底水位，同样利率也像条河，水位暂时不动慢慢地用勺子加水或舀水来增加或降底水位。从这里可以看出动用准备金率比动用利率来调节市场的利害得失，应取之轻而行之，美联储就是这样的。准备金是央行向各商行包括金融机构要求必须预留的资金防止风险产生，准备金率的高底是鎖定或注入这些资金是央行最直接金融手段，我记得央行前几年为了治理通货膨胀管控流动性过高，最高准备金率曾规定为百分之十七，也就是各商行和金融机构可贷资金百分之十七是不能贷给客户的，必须存在央行。利率提高或降底也是央行管控市场的金融工具，贷款利率实质是贷款人向银行购买资金使用权的价格，存款利率是银行向存款人购买闲置资金使用权的价格，但然银行一但买了这些资金使用权后立即化存为贷进入银行的运作系统利用存贷息差来赢利。存贷利率即然有价格那调节它的高底，就可以控制人的意愿来控制市场。最后要讲一句，美联储除了用利率来调节市场外，还用公开市场操作诸如正回购逆回购来掌控市场！！

因为联邦基金利率属于基础利率，牵一发而动全身，只要他一变，而其他所有的利率都得跟着变动，不去调整存款准备金率最大的原因在于这是一项见效太强的措施，打个不恰当的比喻，就像除非人快不行了，才上心脏起博器，不到万不得已的状况很少会去调整存款准备金率，他一旦被调低，相当于货币宽松，流通的钱多了，是要给疲软的经济来针鸡血了。