稳健中性的货币政策,稳健中性的货币政策的含义

1. 你认为本次中国人民银行降准1个百分点对哪个行业最有利？
2. 4.17日晚，央行宣布降准，并投入大量资金，对股市有何影响？

你认为本次中国人民银行降准1个百分点对哪个行业最有利？

央行降准当然最为利好银行股，另外股市、楼市也都有比较大的影响。我们先来了解一下降准，属于国家的货币政策之一，就是降低存款准备金率。

没关系，如果您还没有彻底明白啥意思？我们不妨举个例子解释一下到底啥是降准: 比如说某银行没有存款100万元，而存款准备金率为5%的话，那就意味着银行要向央行上交5万，只能把95万元用来放贷。但是央行降低1个百分点的存款准备金率后，即为4%的存款准备金率，那就是说可以用来放贷的资金达到了96万元。这也就是1个百分点的意义！

根据中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利（MLF）不再续作。另外向市场释放出来了约7500亿的流动性。总计大约1.2万亿元。

此次降准，是为进一步支持实体经济增长，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新企业的扶持力度。

很明显，央行此举是不搞大水漫灌，注重定向调控保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，也同样说明央行将继续实施稳健中性的货币政策。

4.17日晚，央行宣布降准，并投入大量资金，对股市有何影响？

理论上而言，降准有利于股市的提振，毕竟增加了市场的流动性。但是核心问题还是要看经济周期所处的位置以及经济的基本面。

目前看，经过过去10年的调整，中国经济处于相对稳定的状态，经济最困难的时期正在过去，旧经济的不断优化、新经济的规模逐步上升，加上持续的改革开放推进，使得中国的基本面相对稳定。

但是我们也要深刻的看到目前经济存在的问题，总的来看几十年经济的高速增长不可能永远维持这个速度，最普遍的问题是中小企业的生存环境并未有根本性改善，技术升级过程缓慢同时正在持续，而近期美国政府开启的贸易制裁对我们企业的出口带来阴影，近期股市的调整也和这个因素有关。

所以近期股市反映了这些不利因素导致股市调整，在股市技术上即将破位的关键时刻，加上很多上市公司质押的股票面临强行平仓，在此背景下，***有义务和责任稳定市场。

但是我们清醒地看到，全球进入加息周期，资金成本上升将成为大概率***，所以会对股市产生结构性压制作用，暂时性的降准以及央行的逆回购只会暂时稳定股市，并不会带来大的牛市行情。

综合而言，短期股市还会进一步承压，但是股市崩盘的可能性并不大，我国股市反应了经济发展的本质，也就是说我们还处于复苏的前期阶段，这是大的格局，我们要有清醒的认识到，随着中国经济转型的进一步推进，股市有节奏的稳定攀升将是主要趋势。

谢谢邀请！

昨天晚上央行决定定向降低部分银行的存款准备金1%，以适当释放流动性，便于支持小微企业，涉及金额规模接近4000亿。理论上央行降准，对于股市会构成利好，的确今天A股开盘也高开了不少，但是截止目前大盘却是高开低走。

我昨天晚上在分析降准这个***也说到了，下降趋势中释放利好是很难直接逆转趋势的，通常都是高开一波，然后接着跌，这个剧本在A股历史上已经演过很多遍了，还提醒大家今天不要冲动。从目前的走势来看，大致验证了我的观点。

不过有一点需要给大家说明的就是降准中长线对资本市场的刺激是正面的，这个会潜移默化慢慢体现的。

机会是跌出来的，目前风险已经基本释放了，上证指数关注下方3000点整数关口的支撑，大盘在通往3000点道路上保持谨慎，一旦跌到3000点附近。

而创业板目前补完下面的缺口之后，4月3日的跳空缺口迟早也会补的，所以我对后市没那么悲观，也许短线会往下跌，但大概率是兜得住的那种跌，后续还是会慢慢震回来。而且今年的势头在创业板，所以创业板建议可试探性[_a***_]，但不宜仓位过重，一方面是对于行情还有不确定性，但因为短期符合预期可以考虑；另一方面，本身这个位置介入，就要比这两日进入的人成本低很多，是有优势的。进可攻退可守。

记住中国经济目前整体形势向好，金融杠杆率也比较低，不具备疯熊的客观条件。

对于该问题，编辑认为：4月17日晚上，央行宣布，自4月25日起，下调银行存款准备金率1个百分点，银行使用由此释放的资金偿还MLF（中期借贷便利）约9000亿元，同时释放约4000亿元的增量资金。降准消息一出便引爆了市场情绪，反馈也随之立即到来，各期限品种的债券收益率均出现大幅下行。但好景仅维持一天，随后债市开始出现回调，并持续震荡调整。

而在货币市场上，出现了资金面愈加紧张的情况，银行的大额存单利率普遍大幅度上浮，国债逆回购利率飙升，上海银行间同业拆放利率突然走高。其中固然有税期压力的影响，但对资金面如此大幅度收紧的解释程度有限。主要问题出在了资金需求端。在近期流动性超预期紧张的背景下，金融机构加杠杆买债券的行为带动了融资需求，而为了降低融资成本便转向短端资金，直接造成了交易所隔夜国债逆回购利率连日居高难下。

近期，银行相继推出发布了利率上浮的产品，通过上调存款产品利率吸引客户，以此来缓解银行吸收存款的压力。目前，银行总体负债的增速放缓，并出现了结构不平衡现象。大型银行总的负债持续在增加，且增速有所回升，但中小银行的负债压力比较大，主要是由于自金融去杠杆以来，城商行和股份制在同业负债上下降得较快，直接影响到了总负债的增长，促成了银行对负债***的争夺。降准可缓解银行负债成本压力，引导低成本资金流向实体，不过从整体来看，银行综合负债成本仍在上升。

降准并不意味着货币政策的宽松，央行将继续实施稳健中性的货币政策。金融去杠杆的环境不会改变，降准只是适当宽货币和结构性紧信用的适时之举，而非转向全面宽松的信号。预计未来资金面会有所放松，但依然存在着诸多的不确定性。