期货套期保值策略

1. 期货是为现货商服务，给他们提供套期保值，那在一个成熟的品种，套期保值的力量才是决定方向的力量吗？

期货是为现货商服务，给他们提供套期保值，那在一个成熟的品种，套期保值的力量才是决定方向的力量吗？

简单的说吧！一个成熟的品种，套期保值的力量不一定是决定方向的力量！

决定商品价格运行方向的核心因素是商品的供需关系作用！

商品价格的运行方向短期受市场情绪的影响随机波动，即多空双方谁的资金力量强，价格偏向于谁。而中长期，商品价格的运行方向受商品供需关系的影响，供大于求，行情趋于下跌，供小于求，行情趋于上涨！

在这个过程当中，如果套期保值的方向顺应供需关系趋势，则助力趋势方向运行；反之，如果套期保值的方向与供需关系趋势相背，行情短期调整后还是会根据供需逻辑运行。

套期保值并不是完全正确的交易行为

企业通过期货市场套期保值的目的是不一样的，商品的卖方在保利润，商品的买方保成本。核心都是在规避本企业的现货生产经营风险、保护现货的生产经营利润。

1、比如：当行情处于上涨趋势的时候，某卖方企业认为当下的商品利润不错，且对后市商品利润不太看好，于是在期货市场做空一定意向的商品，实现通过期货市场卖空锁定未来现货经营利润的做空套保。企业做决策的依据也是根据自身的判断，并不代表真理。如果后市行情继续上涨，商品的经营利润不断扩大，则代表之前企业的套保行为只是锁定了小部分利润，浪费了更多的利润机会。于企业来说，这是一种错误的经营判断。

2、再比如，当某商品处于下跌趋势的时候，某买方企业认为当下价格较低，于是在期货市场买多一定意向的商品，实现通过期货市场买多建立虚拟原料库存来锁定未来的现货原料***购成本。如果后市行情继续下跌，商品的成本不断下降，则代表之前企业的套保行为并没有实现低价***购的目的，反而增加了后期企业的***购成本。

所以，并不是套期保值的力量决定了行情的方向，正确的套保行为驱动趋势方向，错误的套保行为只是干扰趋势方向。

目前，投机力量才是期货商品市场里的中坚力量

我国期货市场，投机份额占据绝大多数，他们为企业套保行为提供了巨大的流动性，投机并不代表不专业会亏钱、套保也并不代表专业一定会赚钱！事实上，亏钱的产业客户不在少数，赚钱的投机机构比比皆是，尤其是金融机构客户。散户们就不必说了，只是流通性的提供者！

期货市场里，商品经济规律决定价格趋势，主导资金决定了趋势形成的时间和持续的时间。所以，很多人信奉资金为王是真理，其实有一定道理。但资金为王并不是说资金能够控制主导市场趋势，只不过说主导资金能够一定程度上提前或者滞后干预趋势，但资金改变不了趋势。

商品经济规律才是王道!

这是由期现趋同性决定的。

期货市场的参与者构成决定的，期货市场参与者除了投机者还有现货市场产品需求者和商品生产者，当期货和现货价格之间出现不正常的价差时，现货市场产品需求者和商品生产者就会把握就会做套期保值和套利交易。再加上交易所规定，个人投资者不能持仓到期货产品交割月份，而个人投资者大部分是投机交易者，这就使期货与现货的价格出现趋同性。

期货价格(F)=现货价格(S)+持有成本(CC)-持有收益(CR)

持有成本是指在现货市场购买标的资产并且持有到未来产生的利息成本。持有收益是标的资产在持有期内产生的收益。因此，期货价格应等于现货价格加持有成本减去持有收益。如果不这样定价，交易期货就会产生套利机会了。

某一特定商品或金融工具的期货价格和现货价格受相同经济因素的制约和影响，从而它们的变动趋势大致相同;而且，现货价格与期货价格在走势上具有收敛性，即当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格将逐渐趋同。