沪深300迷你股指期货

1. 中金所:将沪深300、上证50股指期货保证金调整为10%，这意味着什么？

中金所:将沪深300、上证50股指期货保证金调整为10%，这意味着什么？

在2015年股市出现异常波动之前，沪深300、上证50股指期货保证金比例均为10%。当年股市产生非理性下跌后，为了维护市场稳定，抑制股指期货的过度投机行为，中金所先后多次出台措施，对期指交易的保证金、手续费、开仓数量等进行全方位限制，最终非套保期指保证金比例被提高至40%，平今仓手续费为万分之二十三，为原来的20倍。此后，期指市场成交大幅萎缩，流动性逐渐枯竭。

股指期货具有套期保值与对冲市场风险的功能，但在流动性枯竭的背景下，套期保值没有了对手盘，对冲风险无从谈起。基于此，市场上要求对期指进行松绑的声音并不少。而中金所也根据市场的形势，对期指交易逐渐进行调整，此次已是第三次调整了。

沪深300、上证50期指保证金比例调整为10%，说明期指交易正逐渐恢复正常化，也意味着期指的套保与对冲风险功能将发挥作用。当然，由于参与期指是有门槛的，中小投资者目前还无法通过期指来对冲风险。因此，在期指交易逐渐恢复常态化后，投资者须注意期指波动对股市带来的影响。

12月2号，中金所发布公告称下调股指期货保证金、手续费以及调整合约数。原文如下：

一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；

二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓(平今天新开的持仓)交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

这是2017年以来第三次松绑股指期货，笔者整理了一下：

股指期货进一步松绑，实际上意味着未来中国股市的股指期货有向常态化恢复方向靠拢，而对于中金所的举措，可能也是迎合了大资金大机构的风险对冲需求，估计未来仍将会进一步松绑股指期货，市场投资者仍需要做好股指期货常态化交易的心理准备。至于沪深300、上证50股指期货保证金调整为10%，这较之前有了一定的松绑，利于大资金大机构的风险对冲，提升了市场的活力。但是，与之相比，对于普通散户，实际上并未得到实质性的好处，而在交易工具不对称背景下，实际上普通散户更难在市场中赚钱，与其跟大资金大机构比拼，还不如抱团取暖，获得更好喘息机会。

放宽期货交易的一个信号。

12月2日中金所发布公告称，经中国***同意，自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

降低保证金比例在于降低投资者的资金占用，按照目前降幅比例，每一手IF1812保证金可以减少大约5万元。可以提高投资者的入市量。

另一个是降低手续费，按照11月30RI收盘价，手续费可以降低不少，一手IF股指期货原来手续费655.78元，调整后一手IF股指期货437.18元。

目前没有大幅度提高投机性股指期货持仓，说明管理层还是谨慎的，只是为对冲风险而降低资金成本和交易佣金，目的指向是吸引机构进场，稳定市场。

各种政策指向是利好股市，但仅仅依靠放宽股指期货似乎不够，关键是提升股市对投资者额吸引力。

恢复期指，利好股市。

这一次***打蛇是绝对打到七寸上了。

我们都知道股指期货是一把双刃剑 ，也是股市的功放器。

股市处于上升周期时，股指期货就是敢死队、先锋营。逢山开路，遇水搭桥，披荆斩棘，为广大股民撑腰、壮胆 。

股市处于下跌周期时，股指期货就是***不见血的刀。

而未来的上证指数走势恰好处于大C浪中的Cb浪反弹周期，其反弹时间周期时长为半年，上周五收盘正好处在大Ca浪完成的阳极时间点上。所以风助火势，股指期货的恢复将助力一波跨年度的反弹行情就此展开。