货币金融学美国商学院版

1. 如何评价米什金的《货币金融学》？
2. 美国取消了金本位，使美元成为世界货币，其金融框架和金融战略是怎样的？
3. 美国QE，其实是美国霸权在国际货币和国际金融上的具体反映。你怎么看？

如何评价米什金的《货币金融学》？

年轻时读过米什金的《货币金融学》，今天感觉到这本书除了一些金融的名词术语有用外，其余的内容都没有什么实用性。

米什金的作品不过是华尔街的分店所作的宣传，西方经济学大抵如此。

“通货膨胀是货币现象。”书中这句话倒是不错。1944年布雷顿森林体系建立时，一盎黄金35美元，今天的一盎黄金价格多少美元，一下就知道美元变毛了，越来越贬值了。花更多的钱买同样的东西就是通货膨胀。不但美元这样，而且任何货币都是这样，或许这是人类经济史的必然现实吧！

美国取消了金本位，使美元成为世界货币，其金融框架和金融战略是怎样的？

尼克松在1***1年，通货膨胀增加，其中最显著的是工资和物价冻结，附加费对进口响应，并直接国际的单方面取消兑换的的美元对黄金。虽然尼克松的行动没有正式废除现有的布雷顿森林体系的国际金融交易，但其中一个关键部分的暂停有效地使布雷顿森林体系无法运作。虽然尼克松公开表示他打算在布雷顿森林体系改革实施后恢复美元的直接兑换，但所有改革尝试都没有成功。

20世纪70年代早期布雷顿森林崩溃之后。总统理查德·尼克松和他的国务卿基辛格，担心布雷顿森林安排（不断增长的美国贸易赤字，并与正在进行的越南战争相关的巨额债务合并）下的国际金本位的放弃会导致在下降美元相对全球需求。在一系列会议上，以当时的美国国务卿亨利·基辛格为代表的美国与沙特王室达成了协议。美国将为沙特***的油田提供军事保护，作为回报，沙特将仅以美元定价其石油销售（换句话说，沙特将拒绝除美元以外的所有其他货币作为支付他们的石油出口）。到1***5年，石油输出国组织的所有石油生产国都同意以美元定价石油，并将剩余的石油收益投资于美国政府债券，以换取美国的类似报价。

全世界几乎所有的石油销售都以美元计价。由于大多数国家依赖石油进口，他们被迫维持大量美元储备以继续进口。无论美国的经济状况如何，这都会产生对美元的持续需求，并表面上支持美元的价值。美国***通过铸币税和以低于他们本来可能的低利率发行债券来获得收入。美国***可以在比其他大多数国家更可持续的水平上运行更高的预算赤字，美元走强也意味着进口到美国的商品相对便宜（尽管美国的出口对世界其他地区来说相对更贵）。

美国QE，其实是美国霸权在国际货币和国际金融上的具体反映。你怎么看？

现在美国华尔街实行一套组合拳，预料到疫情加周期回调股市会大跌，第一步合谋做空石油和黄金使之大跌，目的是让恐慌的美元流动性不进入这两个资金吸纳池留在市场中。第二步大幅度降息，目的是为而后发行天量债券降低成本。第三步股市大跌后首先市场上的流动性在情况不明朗之前理性的做法是现金为王，再者大跌后为避免强制平仓需天量现金回购股票，此时的市场现金奇缺汇率将上涨，而后为避免崩盘的可能性，美国国家层面出手，发行低成本天量国债补充市场流动性。接下来天量的流动性必须寻找出路，不然汇率和通货膨胀将无法承受，怎么办？对外大量投资抄底各国证券市场和大量进口物资，包括石油黄金此时价格最低。接下来提高利率还债，完美的剪一次羊毛。擦亮你双眼先人一步美好等着你。

并不是这样，任何国家的货币政策都是基于本国的经济情况考虑的，当然由于美元霸权的存在，美国的量化宽松后果会全世界分担，不过这并不是美联储的本意。

量化宽松是[_a***_]针对经济衰退时做出的最有效反应，实际上是通过购买长期国债，压低国债收益率，抬高国债价格，从而对远端的利率进行干预，释放出来更多的流动性进入市场，从而推升通胀和资产价格，带来投资端的意愿。

量化宽松不是美国发明的，而是日本发明的。现在使用的也不只是美国，欧央行也同样在***用，这就是说，量化宽松本身与美元的霸权没有任何关系。这是央行针对本国情况***取的非正常货币宽松手段。

不过由于美元的霸权地位，美元作为国际支付的主要手段，美国的通胀和美元的流动性会分摊到世界各国，所以对于美国而言，这是一个一本万利的手段。不过对于美联储而言，失望的流动性进入其他国家并不是一个太好的结果，所以也不是美联储的本意，只能说美元霸权带来了副作用，而不能说是基于美元霸权释放的量化宽松。