美元今年以来的汇率的走势图

1. 如何解读近期美元汇率持续走低及其未来走势？
2. 美元汇率以后走势？

如何解读近期美元汇率持续走低及其未来走势？

美元悖论陷阱：强势美元对美国实体经济有利，弱势美元对美国股票市场有利，两者尖锐矛盾对立，鱼与熊掌不可兼得，这就是美元悖论陷阱，也是美元霸权最致命的内在缺陷。国外美资回流美国进入美国股市，会自动形成美元以至美元走弱，而弱势美元刺激股市上扬，同时阻止美资回流进入美国实体经济。而实体经济疲弱会降低国外美资对美国实体经济的投资意愿，即使国外美资在美国股市获利而形成美元利多之后，资金仍然不会流入美国实体经济，而是重新进入美国股市。美元利多刺激国外美资回流美国，也会进入美国股票市场，而不是进入美国实体经济。这样，美元在美国股市中形成利空利多闭式循环，维持美元的相对弱势。因此，这次美元贬值可能是结构性的，并不适合汇市美元投资，美元汇率是升是降相当不确定，做空做多都存在风险。

美元汇率以后走势？

在最近的市场，美元兑人民币的汇率在2017年的跌幅为6.36%，美元指数的波动却有9.89%，这个9.89%并不是只反应了美元汇率背后美国的经济实力，还反映了欧元区国家的经济实力，因为欧元兑美元的汇率涨了14.08%。所以说，2018年美元走势依然会延续疲软的走势，继续呈现下跌的态势。进入2018年之后，美元指数继续延续了17年的下跌趋势，从17年1月初开始截止目前，美元指数已经下跌超过了10%。

针对于美元指数，为什么美联储17年不断加息，而且还实施了积极的财政政策，为什么美元指数不涨反跌，其实是有原因的，针对这个问题，正好也说明经济问题是比较复杂的，它是受多方面因素影响的。不能只看一面，尤其美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。所以我们在分析问题的同时，不能只看到美国方面对其的影响，更何况美元指数目前有6种货币的权重组成，其中欧元、日元权重排名前两位。所以我们需要重点分析欧元、日元方面对美元指数的影响。

首先，随着全球主要经济体和美国的利差缩小，美元的优势也在缩小。从经济数据上看，自11月以来，欧元区经济加速扩张，欧元区制造业PMI创六年半新高，欧元区就业和通胀也升至多年高点。欧元占的权重又是最大，所以美元指数尽管受到美国方面的利好，依然没能反应出来，欧元的强势是其很大的掣肘。

随着日本、欧元区均上调经济预期，美国经济可能已不再遥遥领先于全球其他经济体。为维持全球经济稳定，其他主要发达经济体的央行也在加快收紧货币政策，预计新兴市场货币兑美元汇率将上涨，美元或长期处于疲软状态。其次，投资者对于接下来美元加息预期降低，同时积极的财政政策利好美元指数也在去年被消化。

要知道在17年，尽管美联储进行了加息，同时还执行了积极的财政政策，美元指数依然呈现了明显的下跌态势，竟然17年存在利好，还下跌，那么进入18年，美元加息的预期明显更低，而且也不会继续出现积极财政政策的刺激，所以美元遭到投资者的抛售的可能性会更大。总体来看美元汇率可能将出现走低趋势。

如果从经济理论上来说应该参考一下汇率决定理论。简单介绍几种比较流行的：

1. 国际借贷说：这个理论认为汇率是由外汇的供给和需求所决定的，而外汇的供给和需求又是由国际的借贷所产生，因此国际借贷是影响汇率变化的主要因素。该理论认为当流动借贷相等的时候，外汇的供需也达到了均衡，从而决定汇率水平。当流动债权大于流动债务时（也就是你欠的钱多于别人欠你的钱），外汇供大于求，外汇汇率下跌。反之，当流动债权小于流动债务时，外汇供不应求，外汇汇率上升。

2. 购买力平价理论：这一理论认为人们持有外币是因为该种货币在该国具有[_a***_]力，而本国货币对于本国也具有购买力，因此在套利存在的情况下，最终的汇率会使得两种货币在各国的购买力相同。而购买力又取决于物价水平，所以汇率水平与两国的物价水平相关。简单来说，哪个国家物价上涨，该国相应的汇率应该降低。反之亦然。

   
   （图片来源网络，侵删）

3. 利率平价理论

4. 国际收支说

5. 资产市场说

6. IS-LM模型

7. ......

当然了，每个理论都有其严格***设和出发点，所以每个理论都只是从一个或几个方面来试图汇率的形成，但这是远远不够的，而且这些理论的形成时的国际环境和贸易格局跟今天也有很大不同，所以不一定能够完全的反映出汇率的决定过程。特别是对于探讨像美国这样一个大型开放经济而言。但是我觉得还是可以试着猜测一下美元接下来的走向。

首先我们先看一下最近的美元指数走向，可以看出，虽然美元最近有所下探（主要还是受特朗普可能面临弹劾有关），但是把时间拉长来看，美元还是蒸蒸日上。

那么后面美元会怎么走呢？这个我想谁也无法准确作出判断。但是我觉得还是可以从三个主要因素：美国的经济实力、货币政策、财政政策和贸易政策来做一下推测。

1. 美国的经济目前是处于历史的高位，经济增长率在上个季度达到4.1%，失业率降到4%一下，基本上就是充分就业水平。这么强劲的经济支撑着强美元。

2. 现在和可预见的未来美联储执行的是渐进加息和收缩资产负债表，简单来说就是要把钱收回去了。这个政策背后的利率升高，资本回流等原因当然会造成美元汇率走高。但是你也可以简单理解为物以稀为贵，美元供应少了，就更值钱了。
   

3. 财政政策，本来特朗普政府的税改政策在一定程度上也有助于美元汇率走高，但是似乎特朗普***并不喜欢美元走强，因为这样会伤害美国企业。所以财政政策对汇率的影响目前来看可以算中性。但是如果美元持续走强，不排除会成为特朗普***减弱美元的手段之一。

4. 其次是贸易政策，特朗普***的美国优先，使得在一定意思上属于贸易保护政策。这个从目前来看，也是在一定程度上推高美元。

总结来看，美元在未来一段时间还是要强的，除非美国国内经济或者是政策有大的变动。当然，预测也不会强过头，因为这会在一定范围伤害美国企业，美国***不会允许的。最大可能是以现在水平上下波动，并略有向上。