桥水基金怎么买

1. 桥水基金一季度砍仓48%：直接清仓金融股，加仓中概股。你怎么看？
2. 桥水基金正式入华意味着什么？

桥水基金一季度砍仓48%：直接***金融股，加仓中概股。你怎么看？

首先关于砍仓，三月有传言桥水遇到投资者赎回(尚未且很难求证)，如果属实，那么卖掉仓位可能部分原因是为了赎回；另外，美国的三月类似于中国的一月底，是疫情爆发期，摩根史坦利和高盛预计2Q GDP同比下跌30%左右(现在下调到38-39%)，疫苗和药物研制仍不确定，加上Ray Dalio本人对可能出现的负利率一直持担忧态度，砍仓是一个正常操作，只有止血，才能生存，并有筹码参与反弹。

关于***金融股，如上所述，Ray Dalio在多个***访和文章中，反复强调他对可能出现的负利率的担忧，认为美联储过度降息，会使得利率政策失去作用(可以模糊地理解为，边际效应减弱)。

在低利率下，银行股的利息收入会受到很大影响；同时，经济下行对银行的非利息收入(如信用卡费用)也讲产生负面作用，并且让资产质量承压(如坏账率)。

更糟糕的是，资产质量的下降，导致RWA上升，对银行满足资本要求(如 tier 1 capital ratio)产生巨大压力，导致银行取消分红(如欧洲银行)，而稳定的分红是相当一部分机构投资者投资银行股的重要逻辑。

以上就可以解释为何卖点银行股。

至于保险，低利率叠加疫情，只会比银行股更惨。

回到中概股，在一季度看有两个重要原因: 一是中国在疫情上先进先出，第一个开始复工复产；二是在全球低利率/负利率的情况下，央行有节制的政策导致中国的收益率更诱人(债券+股市)。但其实我并不认为他加仓(未求证)的逻辑是对的，因为接下来(敏感词)的不确定性，尤其是到年底的大选，所以这里暂不啰嗦。

以上。

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桥水基金砍仓48%！5月14日，世界头号对冲基金桥水基金向美国***（SEC）提交了其2020年一季度美股持仓组合的13-F文件，披露了其在***肺炎疫情大流行背景下的持仓情况。根据文件显示，一季度末，桥水基金共399只美国股票或ETF基金，美股持仓市值仅剩约50.40亿美元，相较于前一季度的***.94亿美元缩水48%，近乎腰斩。

为什么桥水要大幅砍仓美国公司的股票？原因很简单，不看好美国！虽然桥水是美国的公司，但投资人追求的是利益，而不是情怀。瑞达利欧与巴菲特不一样，巴菲特是靠做多美国发家的，喊出了永远不看空、不做多美国的口号，甚至认为美国会永远涨，但瑞达利欧不一样，他是做对冲基金起家的，风控更重要。

所以我们看到，桥水去年的操作看起来有点“骚”，先是喊出了现金就是垃圾的口号，不断加仓股票，结果碰上疫情大跌，又全面砍仓股票，看起来和我国的小散很像，追涨杀跌。其实还是有本质区别的，桥水有几十年的运作经验，有一整套的交易策略，加仓减是基于模模给出的结果，但为什么却没有逃顶呢？

因为这次美股的下跌，和以前的金融危机带来的下跌不一样，金融危机带来的下跌，可以通过金融数据指标以及经济规律模型来预判，而疫情的发生，属于黑天鹅，黑天鹅很难提前预测，只能靠应变，所以我并不认为桥水砍仓有什么错。

桥水基金无差别***了美国金融股。***规模排名前十名的股票中，9只均为知名金融股，包括摩根士丹利、美国银行、富国银行、花旗银行、美国合众银行、高盛、摩根大通、贝莱德、PNC金融服务集团等。
但是在砍仓后，桥水又进行了新的加仓动作，对中概股进行了大幅增值。在其加仓的仅有的27只个股中，中概股占了很大比重。其中，蔚来获得105.07%的增持，中通快递获得了82%的增持，58同城获得了66%的增持。拼多多获得了桥水10.09%的增持。

这说明了桥水对美国未来的悲观，和对中国企业未来的乐观。大家应该知道，本周[_a***_]和美国劳工部指示一个管理联邦退休基金的委员会停止投资中国公司的***。大家可以看到，大量的外资在投资中国，特朗普却要求不准投资中国，而桥水则在大举增持中国股股票，减持美国股票，谁对谁错，我们拭目以待，由时间来给答案吧。

桥水基金正式入华意味着什么？

其实读过瑞·达利欧的《原则》的朋友都会清楚两件事：

第一，达利欧本人在我们改革开放初期曾试图在中国成立一家资管公司，也曾是政商金界的座上宾，但后来因为种种原因他的中国公司没有再做下去了，达利欧本人对中国的了解与关注可能比我们想的还要深度，不能简单拿巴菲特投资比亚迪亏损这个案例来对比。或许人家比巴菲特还要懂A股；

第二，桥水基金能做起来，屹立30年不倒而且还做到了现在金字塔的顶端，成为全美最大的对冲基金，与达利欧对宏观的精准研判和桥水高度系统化、程序化的投资决策机制有关，都说做量化量化，桥水家的量化是最高阶版的了，从上世纪80年代起人家就借助计算机系统来做投资了，现在不断维护、优化这个系统是他们工作的重中之重，也是他们家最大的护城河。最有名的全天候策略说起来道理不复杂，但有几人能做出桥水这样的系统？况且人家已经运作了几十年。

时代在变，我们看待事物的标准也应该变一变了。桥水基金的存在与做大，本身就是对美国资管界的一次革命，这次来中国，我想大家可千万不要固步自封甚至还拿段子手才讲的“大A股”搞死你这样的话自我安慰。举个不恰当的例子：我们普遍的投资模式还是开着轮船在江上，桥水早已是一艘巨大的***，双方在不在一个维度还不一定呢。

对于桥水基金正式进入中国市场，这是必须引起股民重视的事情，在此与大家分享我对这个问题的专业观点：

一，桥水基金是谁？

桥水基金是全球最著名的对冲基金公司之一，这家基金公司在全球各国的股市投资都取得很好的业绩，并且经历过2008年全球金融风暴的考验，桥水基金的业绩也是很优秀，并且躲过金融风暴。桥水基金的创始人，虽然没有巴菲特和索罗斯那么有名气，但是，达利奥也是全球投资界的投资***，他曾经成功预测2008年的金融危机。

二，桥水基金进入国内股市的信号。

1，看好国内A股市场。作为一家全球化的桥水基金，已经做好进入A股市场的准备，反映A股市场已经进入桥水基金的全球化投资组合之中，只是看什么时候买入A股，具体买什么股票。