投资价值的定义

1. 在股票市场里，什么是价值投资？
2. 什么是价值投资，难道次新股就没有价值了吗？
3. 你对“价值投资”如何理解？

在股票市场里，什么是价值投资？

首先，辨证理解所谓的价值，在证券市场体现价值无非是盈利数据。那么所有一切围绕让你能产生盈利数据的投资行为就是价值投资。大道至简，那些云里雾里吹嘘的这股那股的，让你亏就没价值，人家赚就有价值。呵呵，同时也对应出此股票有价值，持有者没价值，至少没有从此股票悟出价值。

个人的一点心得吧:

1.从公司基本面出发，分析公司在行业竞争中的竞争优势和护城河；

2.掌握公司估值的基本方法，结合公司基本面，对公司进行合理估值；

3.在估值的基础上留有一定安全边际，在公司股价到达或低于安全边际时重仓买入并持有，只要公司基本面不发生变化或过快上涨，则一直持有。

目前的A股中，在我而言

纵观近两年来的A股大盘单边上涨到如今。不少蓝筹股，所谓的优质白马股，纷纷出现持续飙升。更有年内股价翻倍的现状。如此A股形态，被不少专家大拿称之为价值投资的体现。真的如此吗？

不可否认，优质公司的股票的价值回归体现。体现了投资者的观念转变。但实际是什么，股价在短短几周的就呈现了价值上的快速回归。然后继续形成演变为市场投机的趋势。市面很多白马股的已经攀升到60,70倍以上的市盈率。那么请问，这还是价值投资吗？还是价格追逐出现的泡沫？

10年间，银行，券商保险等板块，一直以权重蓝筹股自居。在上涨过程中，被称为***分化现象。它们的作用仅仅作用于大盘指数。而对于广大股民投资朋友来说，它们不在自己的投资交易范围内。即便它们的基本面非常优秀。还是没有被市场追逐。

在此期间内，无数股价偏低，价格活跃的中小板题材股，概念股轮番炒作，还有创业板的诞生。还有近年来出现的新三板。都相继被市场炒作热捧，鼓吹价值投资，财富梦。结果呢，热点不断改变，赚钱效应变更，使得很多股民投资者缩小了资金，也迷失在这个模糊混乱的市场中徘徊。最后，被问及投资如何的时候，只留下“呵呵”两字。

16年末，到18年初时。在国家大政策影响下。侧共有，一路一带等等政策带动下。沉寂多年的钢铁煤炭有色等一系列权重板块集体发飙。部分权重股的股价飙升，严重超出市场的预期。

对于类似如此的股价飙升。难道是市场价值投资体现吗？这难道不是机构在股灾之后，抱团取暖演变出现的由市场价值回归到价格投机炒作的恶意行为吗？原本低估值低市盈率的优质股票已经成为了价格泡沫。从而带动大盘指数的失真，泡沫。从而从内部市场变得如此脆弱，经不起风吹草动。

所以，理论上的价值投资。或许根本在这个过度炒作预期的市场是无法实现的。所谓的投资，其根本就是投机。

既然进入这个市场，就不要理想化。现实认真对待每一次涨跌。方能求存。

一、什么是价值投资。价值投资是一种基于价值规律而不断追求高成长、低估值、并循序渐进、借助股价波动可持续增加投资收益的投资行为。目前通常用于股市和大宗商品投资。

我国自2016年2月以来，股市以价值投资为导向，上证50、上证180、沪深300指数中的蓝筹股走出了大牛行情。这种行情正在向纵深发展，寻找低估值、高成长的上市公司是一个永远讲不完的热门话题。

二、寻找低估值、高成长公司的好方法。

1、好生意。公司产品专利配方，独家垄断，技术先进，具有很高护城河的企业。

2、好公司。公司能源源不断的带来现金流的企业，特点是很低的资再本投入，有很好的品牌带来的高毛利。

3、好价格。价值投资就是寻找低估值，“别人恐惧我贪婪，别人恐惧我贪婪。”每逢大盘、个股大跌后正是上马的好机会。

什么是价值投资，难道次[_a***_]就没有价值了吗？

价值投资是外国引进的东西，以巴菲特为代表的价值投资群体是价值投资的最好证明！但巴菲特的价值投资理念不适合中国股市中国股市是有中国特色的股市，是不完善不成熟制度不健全，监管行政化的股市！在这样的股市不确定的因素太多，粗暴的行政干予太多，甚至记者的一篇利空文章都能令股市暴跌！前几天万科刘独董一封给***要求宝能到期资管***清盘的信，就使得万科狂跌5%以上，小散怎能不受伤！在中国做价值投资只有董宝珍是最坚定的投资管理人，前年在贵州茅台最低潮时坚定持有，一度曾亏损高达60％以上，骂声如潮，简直令人不堪忍受！但董宝珍坚持下来了，也迎来了茅台的今日辉煌，不知那些骂董宝珍的人现在是一种什么心态！从董宝珍的成功投资看，价值投资在中国股市是可行的，但显然是中长期投资！

什么是价值投资?

对一家公司深入了解，研究后，确定股票的真实价值，这个真实价值与股票市场的价格是有偏差的，发现市场价格远低于真实价值，则买入持有，等到股票的市场价格回到真实价值的水平再卖出，这种投资方法就是价值投资。

当然，价值投资的关键在于对公司真实价值的确定是否准确，偏差越大，发生亏损的可能性越大。比如明明一家公司的股票大约值每股20元，但是错误将真实价值估计为每股50元，然后发现该股票市场价格是每股30元，以为便宜了每股20元，赶紧买入，这就要吃亏了，比真实价值高了每股10元。

难道次新股就没有价值了吗？

次新股当然有价值，关键还要看次新股股票的市场价格，是高于其真实价值还是低于其真实价值。一般情况下，公司IPO发行股票，股票的定价很少会大幅低于股票真实价值，上市就是不便宜，所以要在次新股里面找价值投资的机会是很难的。

可以找几个例子，比如去年年底上市的做瓷砖的公司蒙娜丽莎，发行价每股31.29元，今年6月有一次拆股，现在的股价是19元，折算拆股分红前价格是28.69元，这个价格已经是破发的，说明发行价没有给市场很大的便宜。

次新股里也有潜力股，那些10年10倍的股票，也都是从次新股来的。要精准找到次新股当中未来的超级成长股，可不是容易的事，这种股有，但是要发现它，那真是难。

看到这题目，让我想起《非诚勿扰》里范伟说的话，风险投资就是越有风险越要投资。

价值投资又不是只要有价值就可以投资，价值投资指的是价值在价格上被低估的时候投资，说白了，就是价格无法体现其应有的价值的时候买入。次新股的公司没价值吗？显然是有的。但是不是有价值就能够买入？显然也不是啊。

你出门买个西瓜，西瓜10块一个，你花了20买回来，你邻居知道了会说什么？傻！为什么？因为价格高出价值。你要是5块买了回来，邻居知道了会来问你，哪买的，我也去抢。因为价值高于价格。

上市公司也一样，如果某公司股票10块一股，每年每股分10块，你买吗？一年你的成本全回来，剩下都是你赚的。同样，某公司股票10块一股，一年分你1分钱，你还买它吗？还不如存银行。当然这只是举例，价投没这么简单。

所以你这问题本身就有问题。没有价值的东西基本不存在，得看你怎么评估价值了。一块石头在路边，你觉得它就是石头，有人说是钻石。你家直接扔掉的垃圾，有人拿去炼出了黄金。

价值投资，不是有价值就得买的，这么做也太简单了。你有发现和评估其价值的眼光吗？

次新股价格太高，上市后径过美容，看着都象身高一米七，一米八的大美女，其实並不是真的全都漂亮，滿脸用的全是化妆品，腿有缺点，穿长裙，没胸的垫起来，没腰的束紧，这就是A股中小创，全通教育怎么样？

有价值没价值，投资者自己会判断，不要老把自己的价值观强加给别人。象药品一样，你不能说人参就有价值，甘草就没价值吧。股市就象大市场一样，有人买鱼，有人买肉，买鸡。你总不能叫全部人都买鱼，现在是要大家都买所谓价值股。都拉到高位。是不是有人必死得很惨，当年六，七十元的长虹，现在二，三元。都一过多少年了。醒醒吧。

你对“价值投资”如何理解？

价值投资，其实是最容易的投资，如果你掌握了价值投资的真谛，那么虽然不能说股市像***机，至少你赚钱的机会，还是有的。

对于我们的A股市场，其实很多人对价值投资是不屑一顾的，因为很多人觉得财务数据不真实，确实这些年财务***的***是不断的出现，很多上市公司突然间就业绩大幅，对于投资者来说，这个坑非常的大。不过你需要注意的是，我们现在的监管，正在越来越严格，而且对于财务***的打击力度也不断增加，也就是说，未来的市场环境下，越来越多的业绩，都将趋向于真实的业绩反映。

除了财务因素外，还有一些人不屑价值投资的原因，其实是他们根本不会看财务数据。即便你去问一个老股民，10个里面也有7、8个，会告诉你财务数据没啥用，而核心的问你是，他们都不会看，只会看K线图，股票投资有个好处，门槛非常低，除了你是个新股民，什么不懂外，只要你再这个市场里，稍微摸爬滚打，最起码你都会把K线图讲的头头是道，然后对下一个新股民讲，如何用K线图抓到了某个牛股之类。其实K线这个，确实是简单直观，在一些情况下，是有用的，最起码你不会在显然的底部给卖了，或者显然的头部再进行胡乱跟风，当然，还是有很多的对K线图都没有真正理解的，建议补习一下我之前的文章。

但是K线能解决的问题是，你从现在往过去看，很多牛股的启动点确实在K线上都有反映，但是从现在往后看，两个K线几乎相同的个股，走势却完全不同，根源在哪呢？自然是基本面，也就是它们每个上市公司，真正的投资逻辑在哪里，它们的想象空间在哪里？而这，就是价值投资要解决的问题。

对于股票投资，我一直以来的观点，不要把它当成是炒股，而是把它当成是一种投资，你看好了这个企业的发展，这个企业也确实用很好的业绩，证实了它的发展，那么它的涨势必然很喜人，因为机构都喜欢它；而一个上市公司不务正业，运营一般，业绩很差，在我们注册制的今天，也会慢慢沦为垃圾股而无人问津。

经过国内外实践了差不多一百年的时间周期验证，证明价值投资是一种经过时间考验的投资方式。

本人入市时间也有6年了，前2年也是跟着软件指标做短线，总体没有亏损，但是时间成本非常高，严重影响到工作生活，第三年转到价值投资，期间阅读了大量的投资界牛人的书籍，帕拉梅斯、格雷厄姆等著作一 一拜读；价值投资，就是投资这个标的的价格与内在价值的收敛，这个收敛的过程需要较长的时间给市场进行价值发现，理念就是这么简单，它的根本底层逻辑是金钱永不眠，哪里能够提供更高的回报，资金就到哪里去，如果投资者用较便宜或者合理的价格买进一个具有高内在价值的标的，经过一段时间后，市场就能发现这个价值，自然有资金买入，这个资金的来源不仅仅是二级市场内的，也有可能是市场外的债基、货币基金的资金流入等，例如银行利率降低，存款就下降，这部分的存款就自然有一部分流入到股市中，推高整个股市的估值，有价值的标的，价格自然上升，这个是其中一个原因，价值投资的传统理念，还是买进一个优质标的，获得企业源源不断的现金流，价格跟着价值提升往上涨，这个是主要的获利方式，需要一定的时间周期，有人投资者认为价值投资就是长期投资，本人是不认同这个说法的，只有有价值的标的，利用资金的流动，促使价格和价值收敛，这个才是精髓。

李录说价值投资的基本概念只有四个。

第一，股票是对公司的部分所有权，而不仅仅是可以买卖的一张纸。

第二，安全边际。投资的本质是对未来进行预测，而我们对未来无法精确预测，只能得到一个概率，所以需要预留安全边际。

第三，市场先生。市场的存在是为了来服务你的，不是来指导你的。

第四，能力圈。投资人需要通过长期的学习建立一个属于自己的能力圈，然后在能力圈范围之内去作投资。

这就是价值投资的基本思维框架，逻辑简单、清晰，理解起来并不难，而且在投资实践中，价值投资是我所了解的唯一能够为投资人带来风险加权后长期优异回报的一种投资方法。

相信很少有人去质疑过价值投资理论，毕竟世界上有那么多人因为奉行价值理论取得了不错甚至很理想的成绩。当今最有名的莫过于巴菲特老爷子了，他一直表示要选择那种好公司去买。价值投资理论里所谓的价值就是公司的素质要好，长期持有这样的标的，一般来说是赚钱的。

但是，你会发现并不是每一个按照价值投资理论去投资的人就一定赚到钱。回头总结原因，有的是买的时间不对，有的是持有时间不够长，有的是当年的好公司变成了不好的公司。这里有一个关键词----时间。不管是时间点也好，时间跨度也罢，标的素质的变化也罢，用一个词概括那就是时机，你买入的时机，卖出的时机。

机，《说文解字》，主发谓之机，本义是弓弩上的发射机关。你的操作无非就是买入、持有、卖出三个动作。这三个动作背后的动力就是机。

所谓机者，因时而发。

你经过研究发现了一家好公司，买入你得选择时间点，并不是随便什么时候买都合适；持有你得说多长时间算长期持有，三年算长期吗？十年呢？一百年呢？你说三年算长期，如果你在2008年1月1日买入伯克希尔哈撒韦的股票持有到2011年1月1日，那也是赔钱的。你说一百年？能坚持一百年的公司，世界上有几家？

所以表面上的价值投资，并不是选择一家好公司就一劳永逸了，它的买入、持有、卖出三个动作都是在时机的基础上。投资其实就是投的一个机，离开机谈投资那是痴人说梦，遑论价值投资。没有永恒的价值，一切都有个生住坏灭的过程，价值也不例外。坏灭之前叫价值，坏灭以后就不叫价值了。而这个坏灭背后也是机。

前些阵子，科技股调整很厉害，这时候显然不能参与，时机不对。但你能说这些公司没价值吗？这两天日线上明显出现了前面文章说的买点形态，这就是那个机显现了。

一切都是投机，投资只是投机的一个面具，不管什么投资都逃不过投机。在这里，我们不妨给价值重新定义一下。给让你获益的那才叫对你有价值。好公司不能让你获益，那就对你来说不叫价值。我们在定义一个概念时，最少得有两个以上的要素才行，不然这个定义就不完备。从这个意义上说，好公司那不叫价值，因为只有单一要素，好的公司好的时间点才叫价值。价值投资的陷阱就在这里。