疫情下的美国股市

1. 为什么严重疫情下的美国股市竟然能到3万点？

为什么严重疫情下的美国股市竟然能到3万点？

这主要是因为两个因素。一是证券市场的走势，甚至一个相当长的时间内，对经济的敏感度不强，但对货币流动性的敏感度极高。近期有信息显示，原美联储知名鸽派的耶伦将出任拜登政府的财政部长，所以，市场参与者较为一致的预期是拜登***将进一步释放流动性，美元将越来越多，从而为证券市场提供了无限想象的流动性，自然托起股市。

二是道指主要是30种工业指数的成分股。目前来看，30种工业股的涨势尚可，比如说苹果手机，美国虽然疫情严重，但苹果手机的全球销售量依然突飞猛进。再比如说波音飞机，由于美国将放行波音飞机的试飞，从而意味着未来波音飞机的业绩又将提升，预期较为积极，股价自然表现良好。另外，辉瑞等药品公司也是道指重要的成份股，此类个股的业绩表现也并不会因为疫情而受到影响。

由此可见，美国疫情对道琼斯成分股的业绩影响相对可控，甚至在某些层面，还是积极的。所以，此类成分股的股价表现相对乐观，与宽松预期一起成为道指突破3万点的推动力。

值得指出的是，A股未来的表现也可能类似于道指这样的走势。一方面是因为我国资本市场的发展蓝图已有学习美国金融资本市场的发展，科创板的设立、注册制推进就是如此。另一方面则是大力发展ETF指数基金，为科创50指数、创业板指数的强势提供源源不断的资金支持，值得期待。

股市的上涨很大程度取决于货币政策，货币宽松才有钱流入股市，股市才会上涨。

2015年为什么我国出现牛市，主要还是大量地投放货币，即货币宽松。疫情下的美国也一样，实体经济不行，那么央行就要印钞堵住窟窿，支持企业发展，避免发生金融危机或。

在疫情之下，除了美国股市破新高之外，还有很多国家的股市也是破新高的。比如韩国、日本和瑞典等国家，还有很多接近新高，包括我国的上证50也创12年来的新高。

这两天有条消息，日本央行成为日本股市最大的持股人。这意味着什么呢？这意味着日本的货币宽松非常极端，央行通过公开市场大量投放货币——买入股票，央行的货币通过股市流入社会经济。

同理，美国创新高同样是因为美国货币政策的无限宽松，通过公开市场不断地买入股票释放货币流动性。

货币政策工具主要包括存款准备金率、基准利率、再贴现再贷款和公开市场操作等。

其中公开市场操作就是买入股票或者债券，直接将资金注入股市或者债市，可以稳定股市或债市，比如2015年我国股灾，国家队就大量地买股票，从而来稳定股市。但若公开市场操作幅度较大，容易助推股市，毕竟国家都买股了，机构和散户就会跟随。

为什么要选择公开市场操作？因为好进好出，获利还丰厚——在股灾之后，你有没有骂GJD呢？

公开市场操作直接对股市产生影响，其他货币政策工具间接对股市产生影响，毕竟钱更多了，贷款利率更低了，而实体经济又不行，况且货币宽松本身就是利好股市，钱不流向股市流向哪里呢？

自疫情爆发以来，却罕见美国股市一轮又一轮的暴涨，从2020年的2月份起，一直涨到现在。要知道美国是全球疫情最严重的国家，在加上黑人问题，导致整个暴乱加剧，在形式如此严峻的情形下，为何美股暴涨呢？

最核心的原因是利率下调，甚至透露风声，下调至0，什么意思呢？就是国家发钱给你花，居然有这种好事？确实来了，为了刺激信贷，美国人也是拼了。

上一轮量化宽松是2008年，那一次危机各国央行几乎增加了4倍的货币供应量，企图***用大水漫灌的方式，让整个经济恢复活力。

大家有了钱，首先干什么呢？很多人会说，买房、买黄金，当然这也是一种避险方式，我们可以看到[_a***_]，黄金价格都在上涨，上涨最猛的就是股市。

当然实际操作绝对没有我写得这么简单，在本·伯南克，也就是上一任的美联储***写的一本书《灭火》当中，他记录了如何大水漫灌，***取量化宽松政策的。美国并不是我们想象当中，想印多少就可以印多少，而是需要一系列复杂操作才能完成的。比如会***购买国债的方式，增加市场的流动性，或者贴现的方式鼓励银行贷款等等。

我们也知道2008年的危机，主要源于房地产的次贷危机，这也让美国人对于房地产这类资产更加谨慎，这无疑也加剧了资金向股市转移，所以这次能够达到3万点，肯定是虚高，多余资金无处安放所导致的。