货币基金收益率下降说明什么

1. 支付宝中的货币基金收益在下降，这种现象反映出了什么问题？
2. 余额宝、零钱通等平台货币基金的收益为什么越来越低？什么原因造成的？

支付宝中的货币基金收益在下降，这种现象反映出了什么问题？

不止是支付宝，近期所有的货币基金收益都在下降，这就说明不是支付宝的问题，而是货币基金的问题。

货币基金是货币市场的晴雨表，能够反映货币的供应情况，也能反映经济的运行情况。那么，货币基金收益普遍下跌说明什么问题呢？能给投资者什么启示呢？

1、市场货币供应量充足。

这是最直接的反映，货币基金以货币投资为主，既然收益低，就说明买方多，压低了价格。实际情况是，近期，有的货币基金都停止了大额申购。

2、投资风险提高。

这能间接反映出来，货币基金是低风险投资，在资金总量的情况下，流动到低风险产品的资金多，就说明到高风险产品资金少。实际情况也是如此，股市狂跌，P2P暴雷，现在所有P2P平台都在加息，但是P2P投资总量在降低，股市也是天天地量成交。

3、存款利率降低。

这也能间接反映出来，因为货币基金大约有80%的资金投资于银行存款，所以货币基金的收益率能够反映银行存款利率。支付宝的定活宝收益率也由3.8%下降到了3.5%，但是有些民营银行利率却在上升，应该属于营销活动。

个人观点是，不要纠结于现在的收益低，对有一定风险承受能力的投资者来说，低风险理财收益降低不见得是坏事，这说明其他风险领域正在变革，不远的将来可能会迎来极好的投资机会。

余额宝、零钱通等平台货币基金的收益为什么越来越低？什么原因造成的？

有几个原因可能导致这样的结果。

第一点来说，央行连续的降息，是在中央保增长的政/策主线下，开始货币宽松化，这对于投资市场来说不是好事，因为流动性和好转的融资环境压低了拆解利率，所以此类理财都会降低收益。

第二点来说，资本市场表现良好，从连续上涨的股市中可以得到验证，因此资金更多向资本市场流动，余额宝，零钱通这种保本理财的收益自然被压低。

第三点，余额宝零钱通都是有债券投资的，而债券在股市上涨后，出现了连续下跌，依靠债券市场波动而盈利的投资的收益减少，这也造成了余额宝等平台的收益下降。

余额宝和理财通都是货币基金产品，货币基金收益越来越低，主要与市场流动性有关。

一方面，央行一月份的时候两次下调存款准备金率，货币政策比较宽松。而货币基金主要是投资银行间市场的短期货币市场工具，因而受此影响收益下降。

另一方面，今年也来股市大涨，资金都流到股市里面去了，股市上涨，整个金融市场融资就会更方便，同时资金也会流向更赚钱的地方，货币基金赎回加大，也会影响运作效率。

在未来，央行仍有存款准备金率下调空间和股市持续走强的预期下，无论是余额宝，还是理财通，抑或是其他的货币基金，大概率都会维持较低的年化收益率，年内都不会有明显提升。

　　余额宝和零钱通目前都对接20多只（共40多只）货币基金，显而易见，这两者只提供销售渠道，收取相应的销售服务费，并不参与管理和经营。

　　从40多只货币基金的7日年化收益率都在3%及以下，不难看出，不是余额宝和零钱通等平台销售的货币基金7日年化收益率越来越低，而是所有的货币基金7日年化收益率越来越低。

　　然而，货币基金的7日年化收益率是一个变动指标，随每日万份收益变动而变动。而每日万份收益是基金资产配置资产收益摊余的结果。

　　货币基金不同于其他基金产品，其***用的计算方法为摊余成本法，每日计提收益。比如资产购买1万块钱，期限为365天利率，为3.65%的国债，那么从第1天购买之日起便开始计提未到期的收益，即万份收益每天为1元。

　　怎么说货币基金呢？它是将未到期的收益进行每日分红（主要是以分红再投的形式存在，即以份额存在），比如上面的例子，购买该国债要持有到期才可获得365元的收入，然而货币基金却是在购买的当天就开始分这365元了。

　　也因此，万份收益取决于资产的每日到期和再投（资产配置）。如果收益率[_a***_]往下，那么就是市场利率不断往下，再投的资金获取不到比以前更高的利息收入。比如上面365天到期了，再投时国债利率变成了1.825%，那么基金收益摊余之后，只能获得0.5元的收入，即出现明显下降。

　　总而言之，货币基金的每日收益情况都会随着基金经理的操作和货币市场利率的波动而不断变化。其中货币市场利率是主因，基金经理的风险厌恶程度是次因（主要根据申购赎回情况调整不同资产配置比例）。

　　而货币基金收益是大势往下，并非个别收益往下。不难看出，相较于去年年头4%的7日年化收益率，主要是货币市场利率出现下行。而货币市场利率可以参考上海银行间拆放利率3月和6月，或者国债逆回购91天的市场利率水平，因为货币基金主要投资于货币市场的同时，平均剩余期限不能超过120天。

　　当然，如果是算总体货币基金平均收益率与货币市场利率相比较，总体货币平均收益率应当低于货币市场利率，因为货币基金还需计提管理费，托管费和销售服务费等。