根据中国石油股份(0857.HK)此前发布的2017年半年报显示,上半年公司营业总收入***59.1亿元,同比增长32%净利润126.76亿元,同比增长近24倍。当然这仍远不能和2014年之前相比。
公司业绩大幅增长受益于油价上涨。2017年上半年,全球经济温和复苏,国际油价逐步反弹,期内平均油价同比大幅上升。
国际油价反弹上涨,使得中石油勘探与生产板块扭亏为盈。2017年上半年,北海布伦特原油和WTI原油现货平均价格分别为51.77美元/桶和49.94美元/桶,同比增长30.0%和26.0%。中石油平均原油价格为49.68美元/桶,较去年同期33.09美元/桶增长50.1%。受国际原油价格上升和国内天然气产量增加影响,2017年上半年,勘探与生产板块经营利润69.16亿元,较去年同期-24.19亿元增利93.35亿元,实现扭亏为盈。
2017年上半年,公司内部改革初见成效,三项费用率同比下滑,增厚公司净利润。公司2017年上半年三项费用共计775.13亿元,同比减少4.85%,三项费用率同比减少6.23百分点至15.89%。公司在员工费用上不断完善功效挂钩机制,严控用工总量,加强人工成本控制,同时在销售、一般性和管理费用上公司积极实施开源节流降本增效,加强成本费用控制。
公司2017年上半年销售费用率同比减少1.92百分点至6.18%,管理费用率同比减少3.57 百分点至7.39%,财务费用率同比减少0.73 百分点至2.32%。
另外,国内对天然气的需求快速增长,有望增加中石油天然气和管道板块收入。
香港股市确实“仙股”很多,而A股股价却高高再上,两地股价相差如此悬殊的原因有以下几点:
香港股票体现的是价值投资,有内在价值的优质公司股价就高,没有内在价值的股票会自然回购到价值区域内,形成股价高低不同。而A股上市公司投机性太强,喜欢炒新、炒小、炒差导致没有内在价值可言,完全是由资金炒作来决定公司股价,并不是由内在价值决定公司股价!
(2)香港股市上市定价合理,A股上市定价太高
香港上市会根据上市公司的内在价值来合理定价,上市公司上市定价1元,而在A股定价在10元;香港定价后上市会随着公司的价值在股价上提现,公司内在价值在增长,股价会随着走高,当公司内在价值在减少会股价也会跟随下跌;A股其一定价不合理,一上市就是泡沫;其二就是有泡沫的公司也照样炒作,在二级市场继续推高股价;
(3)两地退市机制不同
香港上市公司实行优胜劣汰,垃圾仙股会逐步退出市场;A股退市的却寥寥无几;股价相差悬殊的还有一个退市机制就是,A股1元以下在20个交易满的话会被退市,而悄悄香港股市1元以下的便宜股一大堆;随意退市机制不同,造就股价高低悬殊很大!
(4)两地参与主体不同
香港市场是成熟股市,专业机构化投资为主,80%以上的都是机构资金,而只有20%的资金是散户,20%的资金在股市自由交易是对总体行情起不到很大作用;A股是相反的,80%是散户,20%是机构,散户成为股市的投资主体;
A股正因为散户投资者多,散户投资者本金有限,形成羊群效应,总是喜欢去买低价股,看到低价就以为跌这么多了能大涨起来,A股低价总会有很多人去买入炒作!而香港股市是机构投资者,那些仙股基本都是没有资金去参与的,导致一直在低价徘徊,缺乏资金所致,所以仙股始终是仙股,股价一直徘徊在低位起不来!
笔者简单地做了统计,在香港市场,小于1港元的股票大概占了42%左右,小于5港元的股票大概占了74%左右,小于20港元的股票大概占了91%左右。在A股市场,小于1元的股票没有,小于5元的股票大概占了11%左右,小于20元的股票大概占了67%左右。目前香港股票几元以下的股票占了大部分,国内A股则大多数是5块到十几块的之间的价格。
为何香港股票与国内股票的差距那么大?第一,市场的投资者结构不一样,A股的散户是80%多,香港是30%多,而美国不足10%,香港和美国市场会比较成熟,估值相对合理。第二,香港和美国股票市场是国际市场,各路资金都有,多空争夺较为激烈,比较残酷,可以做多与做空,不像A股一般情况下只能单向做多,又有监管呵护。第三,供求关系不同,大部分港股的流动性远不如A股。香港市场有很多股票的成交是非常稀少的,要是你买进不活跃的股票,想找人接盘都难。第四,港股资本运作手段层出不穷,买新股可能让你破产、增发和配股就像剪羊毛 、CB(即可转换债券)是搅肉机、 私有化会终止长期持股计划等。
总而言之,香港市场比内地市场复杂多了,不能单纯地从股价价格来看,应该更多地了解两地市场的价格以外的差异,以避免各种陷阱。
不要急嘛,我们[_a***_]市场再这样扩容下去的话,要不了几年,我们市场大部分股票的股价都将被稀释。到时,别说几块钱的股票,几毛钱几分钱的股票都会看得见。到那时才能说是正真与国际接轨。
我只能说你的问题很愚昧,就和整天喊着学习西方价值投资,结果西方股票价值比中国股票估值还高,我送这些人,千万别盲目模仿,因为前提是你就是神,你的看法都是绝对正确的,西方也都是神,西方的东西都是对的!
在股市中,股价会反映出一切。一个上市公司股价的波动,其实这就会真实的反映出这个公司的发展战略、经营状况、未来前景、成长空间等等,而港股和A股市场股票的价格悬殊,其实就反映了两个市场价值观的不同。
首先在最根本的区别上,港股注重的是价值投资。而A股市场它更多的是属于投机炒作。港股市场决定股价的根本因素在于业绩和成长性。只要你实体经济做得好,业绩高,你的股价自然就水涨船高,不存在炒作现象。股价的波动完全是靠业绩或者是成长性的支撑,而不会出现人为资金的炒作。比如由于业绩不好,债务突然爆发,辉山乳业曾经在港股里瞬间跌幅达到了80~90%,就很能说明问题。从根本上讲,港股价格更符合于企业本身的估值。你这个企业值多少钱,市场就给你多少价。
而在A股市场,虽然也有价值投资的成分,但更多的是投机炒作行为,这也是由于A股市场散户居多,市场天然存在炒作的基础,所以说妖股层出不穷,一个看似非常不起眼的股票,很有可能在游资或者市场热钱的推动下,走出不讲理的连续涨停,让市场一瞬间为之侧目。最突出的就是有一些st股票,也会有大量的资金去追逐炒作,这是A股市场当前遇到的一个顽疾,短时间内很难解决。也客观地造成了A股市场和港股市场股价的巨大差异。
还有一个重要的方面,两个市场在新股上市的机制不同。A股市场在新股发行的时候是审核机制,公司上市已经成为一种***措施。不管什么公司,只要能够上市就会土鸡变凤凰,抽签制度下的疯狂打新,必然会带来股价的连续推升。在A股市场中签打新必赚钱,比如宁德时代的14连板,360的13个连板。港股使用的是注册机制,这种机制下上市的自由度比较大,但估值要靠市场说了算,所以说众多的企业在上市之初就会出现破发,最近的例子就是小米。因为在上市之初,两个市场估值方式不同,这也造成了在随后的走势中,A股和港股价格存在着巨大的不同。
港股市场和A股市场股价巨大落差,主要是由于两个市场的价值观存在着比较大的差异。这种差异必然会体现在各种制度设计上和价值理理念上。如果简单的一点说:一个是传统贵族,一个是暴发户,其中的差别可想而知。
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