国际天然气期货

1. 美国天然气期货价格具有很强的季节性么？是不是在进入冬天前布局看涨就一定赚钱？
2. 2019年美国天然气期货价格为什么这么低？你怎么看？

美国天然气期货价格具有很强的季节性么？是不是在进入冬天前布局看涨就一定赚钱？

美国天然气期货价格具有很强的季节性，这是一般的看法，但实际情况要复杂得多。

首先，美天然气价格往往在夏季会有一个小高峰，在冬季有一个大高峰，在春季和秋季往往处于低谷，这是没有问题的，这也是一般所说的季节性。这一点我曾做过详细的统计，如下。

首先我下载了19***年至2017年为期20年的近月期货价格。

然后***用了如下方法计算：

第1步：计算中心化移动平均值（CMA）。

第2步：计算移动平均的比值。

第3步：计算月度指数。

第1步和第2步在同一个表里是长这样的：

美国天然气期货价格具有很强的季节性。天然气价格通常会在冬季上涨，在夏季下跌。这是因为在冬季，人们需要使用更多的天然气来供暖，从而导致天然气需求增加，价格上涨。而在夏季，由于气候温暖，天然气需求相对较低，因此价格通常下跌。

但是需要注意的是，天然气期货价格受到多种因素的影响，包括天气状况、天然气供应和需求、政治和经济因素等。因此，不能仅仅依靠季节性因素进行投资决策。在进入冬季前布局看涨也不一定就一定赚钱，需要对市场动态进行全面分析和考虑。

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2019年美国天然气期货价格为什么这么低？你怎么看？

美国解决了海底的可燃冰技术，一下从一个石油进口大国，而变成石油、天然气自给自足的国家，再者，这一行业，是处在市场竞争的环境，不存在垄断价格，所以他是价格很低。中国也在极力进行可燃冰的技术开发，未来，南海就是中国的希望。

这个问题可以从三个方面得到回答，第一，供需；第二，库存；第三，天气。

首先来看第一个方面，供需。2019年供应比2018年增长达两位数，但是需求仅仅微增，因此2019年的供需情况比2018年宽松得多。

供应是下图的棕色线，需求是下图的蓝线。可以看到今年供应大幅高于需求，尤其是从春季到秋季。进入冬天后，短期需求开始增加，但是马上回落，需求未能保持在高位。

第二，当前库存水平偏高。下图为2019年11月28日公布的最新库存水平（下图蓝线）。当前库存水平和前五年均值（下图灰线）水平基本一致，而且大幅高于2018年的库存水平。也就是说，美国在冬季到来时一点也不缺气。

今年春季到秋季库存增加非常快，是2014年以来库存增长最快的一年。如下图所示：

首先，我们要了解天然气价格差距。

美国天然气期货是2.461美元/百万英热单位。折算成人民币和立方米，大约是0.57元/立方天然气（算1百万英热单位=30立方，1美元=7元人民币），当然，有人感觉百万英热单位和立方米计算是有误差的，那么这些误差大约不会让美国天然气价格超过0.6元/立方天然气。

期货价格低吗？其实无法比较，因为我们国内还没有天然气期货，那么价格就并不透明。而我们用的燃气其实是销售终端的价格。我看了北京地区居民用天然气的价格。

大多数人家应该在二档左右，平均大约在2.8元/立方米。但是我们要注意，这个价格是含税费的。如果我们的价格是到手的价格，那么美国的天然气价格，也应该是美国老百姓用的价格。美国天然气是市场化的，价格有差别，但是我们得到了这张图：

我们发现美国天然气平均大约在10美元/百万英热单位，换算一下，大约是2.3元/立方。的确比我们便宜，但是便宜并不明显。

我国是天然气的进口国。按照国际能源署的预计，我国2019年天然气需求量将世界第一。而美国是天然气现在最大的使用国和生产国。2017年，美国天然气产量为7345亿立方米，占世界的20%；消费量为7395亿立方米，占世界的20.1%，均为世界第一。真正令人羡慕的是其天然气产量，自给自足不求人。而这个产量，其实也是源自于页岩油气技术革命。因为在页岩油之前，美国先进行的是页岩气生产革命。

很多人忽视了美国的页岩气革命。因为页岩油是近十年支撑美国经济的主要科技进步。而早在上世纪，页岩气革命率先开始。

美国有个叫米切尔的石油开***个体户老头子，上世纪50年代开始，美国大型石油企业陆续去海外开***石油，国内的浅层石油已经开***差不多了。