股票投资价值文献综述

1. 怎么从企业的财务报表发现企业的投资价值？

怎么从企业的财务报表发现企业的投资价值？

谢谢邀请！从企业的财务报表发现企业的投资价值，不能孤立地看某几个数据，要将这些数据有机地结合起来看，不同报表之间的数据互相对比，不同时期的报表数据互相对比，同行业不同企业的报表数据互相对比，以辨别这些数据的真伪，防止上当受骗。具体来说，主要把握以下几点:

一、将净利润与经营现金净流量结合起来看(不同报表之间数据的对比)

有的企业尽管其净利润很高，并且在一段时期也能保持持续增长，但是它的经营现金净流量却很低甚至出现负数，这样的企业值得怀疑，至少是不太健康的。只有经营现金净流量与净利润相匹配保持同步增长才是可信赖的。

二、将企业不同时期的报表数据进行对比

1、最近几年净利润(最好是扣非净利润)保持持续增长，且经营现金净流量同步增长，增长率在20%以上。

2、最近几年净资产收益率在30%以上，且保持稳定或增长。

这样的企业具有投资价值。

三、将企业的财务数据与同行业其他企业进行对比

比如，毛利率与同行业其他企业对比，如果持续处于同行业前列，则具有投资价值;但如果毛利率比同行业其他企业高得离谱，就要持怀疑态度了。

企业的财报反映一个企业的实力跟资金的运转情况，对企业的发展意义是非常重要的，是判断企业是否健康的重要因素之一，这里重点说一下企业三个重要的财务指标

首先是一家企业的营业额，这个财务指标重点反映的是这个企业的总体经营状况以及企业是否具有扩张力，都明确反应在这上面

其次就是企业的净利润，这是一个非常重要且关键的指标，直接反映企业的生存状况以及企业的成长性如何，通常是我们判断一家企业是好是坏的财务指标

最后就是企业的负债，这里需要注意，企业的负债并不是说企业是亏损，也不能说负责就是不好，负责说明企业在扩大业务，至于负责多少，只要在合理区间就行

以上是我们关注一家企业的常用的三个财务指标

上市公司财务报表，本身属于公开信息，但上市公司财务报表本身具有的可操作性、可调节性。虽然上市公司财务报表可调节的空间不少，而会计手段可能会让部分上市公司起死回生。不过，一般而言，对于上市公司而言，是否具有投资价值，仍可以观察以下因素。

第一、上市公司持续现金分红能力。纵观上市公司历年来的分红与融资方案，若长期融资力度远高于现金分红能力，上市公司本身现金流比较欠缺。但是，如果上市公司现金分红能力较强，且具有一定的可持续性，那么上市公司财务状态还是比较健康、资金流水平占据一定优势。

第二、上市公司具有持续较高的净资产收益率，例如连续三年时间，上市公司净资产收益率达到15%以上，说明上市公司本身具有较强的盈利能力。

第三、上市公司的经营现金流，观察上市公司货币资金与融资资金是否匹配，如果上市公司存在“大存大贷”的问题，需警惕上市公司财务状况发生风险。

第四、上市公司大股东及流通股东是否具有实力资本的背书。例如，国有资本、外资资本、BATJ等巨头等，对于这类资本介入，往往具备较充分的调研能力，参与风险骤然下降。

第五、上市公司综合数据与同行业相比是否具有优势。例如，平均市盈率、平均净资产收益率以及市净率等，而上市公司综合数据优胜于同行业均值，或多或少展现出上市公司的投资价值优势。

上述分析观点，仅供参考。

这里可以肯定的回答，仅仅通过企业的财报分析是无法找到具有投资价值的公司的！财报中的数据分析仅仅是寻找好标的的工具之一。因为财务报表反映的是企业的过去，而我们要投资的是企业的未来。这里谈谈我的一点想法，仅供参考。

首先，要选择行业未来发展前景广阔，同时在中短期内可实现的。咱不可能投资一个在未来50年甚至100年有广阔发展空间的行业，因为百年之后我们都没了；

第二，要研究整个产业链，找出市场价值最大、行业壁垒较高的子行业；

第三，要把该子行业所有的公司了解清楚，这里就可以用到财务数据分析的工具了。

第四，要对企业进行全方位的了解。就像追星族一样对标的公司进行八卦。包括它的实际控制人、管理团队、营销策略、客户群体等等；这里要特别说明的是，第四点特别重要，因为我们投资本身是对人的投资，也就是对管理团队的投资。如果有渠道对管理团队的情况进行全方面了解，那是再好不过的了！

第五点就是择时了！往往好的公司好的标的，在市场上却不会有一个好的价格。因此，何时投资？什么样的估值投资？就显得异常重要！当然，这又是另一门学问了！

希望我的回答对大家有所帮助，欢迎关注讨论！

我认为，在当今这样一个技术创新发展迅猛，各种新概念，新商业模式层出不穷的时代，我们分析财务报表一定要有别于以往的传统经验和思维，不以盈利为优先考核指标，化繁为简，重点考虑以下4点：

1-主营收入一定要足够大，至少必须在同行业的平均数值以上且占全部营收至少70%以上：这说明公司销售业绩在行业中不会处于劣势，且主营突出，从而能取得相对的规模优势，在激烈的市场竞争中脱颖而出。

2-现金流一定要为正数且货币余额须能覆盖短期负债：这说明公司产品或服务在市场上议价能力强，库存低，账期短，回款及时，应收款项余额低于应付帐款余额，资金链健康，不会发生债务危机，从而保证公司具有良好的经营环境和信誉。

3-利息支出/毛利润须低于30%且研发支出/总营收高于5%：这说明公司负债比例不高，经营负担不重，公司才能良性发展，也有能力[_a***_]更多资金进行研发，保持公司核心竞争力。

4-公司管理层平均薪酬水平高于同行业平均水平：这一定程度说明公司能够吸引到更多优秀的人才为公司服务，所有的竞争归根结底都是人才的竞争，一个能够吸引到人才的公司才是真正具备持续发展能力的企业！

我相信，一个能够满足上面四点要求的企业，它的利润一定不会差到哪里去，即使短期可能亏损，但它的钱一定是花在能够在未来带来收益的地方，这样的公司就是值得你去投资的好公司！