美国股市2008

1. 哪位大神能用通俗易懂的方式解释下美国08年次贷危机么？

哪位大神能用通俗易懂的方式解释下美国08年次贷危机么？

通俗地讲并不复杂，2008年以前，美国为了促进经济增长，推出了各种各样的措施鼓励居民贷款买房，使得房地产市场繁荣，从而带动整个经济发展。银行和相关金融机构甚至对没有购房能力的低收入阶层也推出了零首付，延长还款期限，压低前期还款金额等各种手段来给予贷款买房，由于08年以前美国房价一直在上涨，使得大量的低收入者以投机的心态进入房地产市场，这些贷款质量较差，统一叫“次级贷款”。同时，华尔街的金融机构又创造了大量的金融衍生工具，将这些次级债打包证券化，再切割，卖给美国和全世界的主要投资机构，由于层层嵌套，最终的投资者并不知道底层的次级贷款情况。这样，由“次级贷款”引发的各种金融证券产品大量地源源不断地流入世界主要的金融市场......但是，没有只涨不跌的市场，2008年美国房地产市场回调，一些次级贷款者违约，推倒了第一块多米诺骨牌，紧接着持有大量次级证券化产品的金融机构 （如雷曼兄弟） 倒闭，引发金融恐慌，引起金融收缩，造成了震惊世界的08金融危机。

在美国，贷款是非常普遍的现象。居民很少全款买房，通常都是长时间贷款，同时失业和再就业是很常见的现象。这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，买房因为信用等级达不到标准，就被定义为次级信用贷款者。

2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，美国经济再次陷入衰退，“911***”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，连续大幅降息。

大幅降息激发了美国的房地产泡沫，次级债市场便迅速发展。2003年下半年经济强劲复苏，需求快速上升拉动通胀。

2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点，直至达到2006年6月的5.25%。最后次贷危机引发全球金融危机。

在美联储加息过程当中，美国住房市场同步降温。尤其是短期利率的提高，次贷还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次贷的借款人不能按期偿还贷款，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机，标志***件是美国四大投资银行雷曼兄弟以及美国两大放贷机构“房地美”和“房利美”等企业宣布破产。

简单来说，次贷危机就是金融货币现象，因过度加杠杆透支信用造成的资产泡沫进而引发的泡沫破裂。所谓：雪崩到来时，没有一片雪花是无辜的。

次贷危机：美国房产投资者向银行申请的贷款属于次级贷款，他们贷款投资于房地产，希望房价的增值超过他们所需偿还的利息，所以他们才有动力不断付息。到了某一天，房产价格涨不上去了，于是房产投机人决定不还钱了，房子你银行收走好了，于是出现了违约，所以银行的贷款最终无人偿还导致了美国银行的倒闭。

谢谢悟空问答的邀请！

正好之前回复了《衍生品的概念是什么？（***s://***.wukong***/answer/6785194820584341768/）》，里面提到， 2004年初，美联储为应对长期积聚、日益明显的经济泡沫化风险，开始转进加息周期，连续17次调升利率；本来缺乏信用基础的借款人难以承受高额房贷负担，违约现象频繁出现，房价一路下滑，提供次贷的金融机构相继陷于财务危机。2007年4月，以美国第二大次级房贷机构新世纪金融公司破产为导火索，一场由房地产市场蔓延到信贷市场的次贷危机终于全面爆发。但这仅仅是一场金融热核大爆炸之前的引爆序曲。

请先参阅。

再接着谈。

其实次贷总金额仅约1.3万亿美元，数额并不太大，而且有房产实物抵押，即便“全军覆没”也不太可怕。然而，在形形色色金融衍生品支持下的“证券化”，使得本来破坏力有限的次贷危机产生了史无前例的震撼力和后续影响。

可怕的是华尔街的投资银行和金融机构，为了扩大流动性，赚取高额暴利，将次贷进一步变成了次级债券后，利用所谓“金融创新”推出了名目繁多、形形色色“金融衍生品”，把次级债券证券化打包，通过杠杆操作手段，反复扩大金额，依靠华尔街国际金融中心的优势地位推向全球市场；并且极力屏蔽透明度，肆意放大次贷风险严重性，把种种具有强大杠杆式功能的高风险金融产品贴上安全可靠的标签，将证券化的金融市场远远带到了为实体经济发挥引导、控制和协调等应有服务功能的反面，因此产生了数以十万亿美元计问题丛生的金融资产。

冷战结束后，大批毕业于常青藤大学的精英、无用“武”之地的数学家和物理学家投身华尔街，精心设计了一系列复杂的金融衍生品：ARS（拍卖利率证券）、MBS（抵押贷款支持证券）、CDO（债务抵押债券）、信用违约互换（CDS）……给虚拟经济插上了新颖的[_a***_]翅膀。这些不易规范的复杂衍生品大多***用场外交易，没有集中的规范的交易平台，其交易数据信息的透明度非常低，但市场规模却远远超出了人们的想象。事实证明，这种巨额的高杠杆率金融衍生品可以成为摧毁世界经济的“大规模杀伤性武器”（WMD）。

先谈到这儿，将在回复下一个相关问题《次贷危机究竟是什么意思？以后还会发生吗？（***s://***.wukong***/answer/6786609936668295432/）》中继续谈。

点到为止吧。

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