中国股市历年牛市

1. A股历史上共出现五次牛市，那么问题来了，这五次牛市都有哪些共同点和不同点吗？

A股历史上共出现五次牛市，那么来了，这五次牛市都有哪些共同点和不同点吗？

历史上的几个大牛市，有以下共同特征:

第一，来的突然，快速，持续时间短（对比下跌时间长而言）

所谓牛市，都是一路扎空，历史上，没有一轮牛市，是温和的或者所谓慢牛。

第二，历史上，任何一个牛市，都是货币政策驱动的流动性泛滥导致的。

第三，历史上每一个牛市，都是鸡犬升天型的牛市，即，不存在所谓价值领先，而是分阶段领先，尤其是垃圾股题材股，每次牛市都是人为炒作明显。

第四，历史上，任何一个牛市，都是监管从过度监管转向过度放松甚至放任自流。从未例外。

第五，最可悲的是，历史上，任何一个牛市，之后都是暴跌，跌回起点或者是更甚于股灾。

之所以，我国没有美国式的十年牛市或者慢牛，其根源是我国股市内在机制的问题，不仅仅股市的交易机制，退市机制，监管机制还是法律机制，都存在大量的问题，长期没有改变和改善，甚至没有改变的迹象。而所谓的牛市，基本上都是水牛或者杠杠牛，泡沫牛。

所谓的牛市，都是高层或者管理层需要，或者经济形势需要，或者股灾之后急需逆转信心，逆转zhengzhi形势，逆转新股发行困难。或者需要引导资金从地产或者通胀中流向股市。

而鸡犬升天，才是导致了每次所谓的牛市过后，都是暴跌和股灾，这既是我国股市没有退市机制，或者退市机制形同虚设，也没有全面的个股做空机制，市场只能单边做多，单边做多的结果，就是要么跌死，或者监管死，要么不管，股价暴涨，泡沫化直到自己死亡。

本人是2002年入市从业的，五次牛市这个怎么定义的我不敢认同，因为大家心理的预期和认知不同。

我就我个人认知的两次牛市2006年和2015年的这两次来给大家讲讲牛市背后的逻辑。

首先，股市的一个最基本的功能就是资产定价，那原来这份资产是一元钱，经过一些内源性或外源性的改变，变成了现在的100元钱，也就是上涨了一万倍。那自然是牛啦。

这里，重点来了是内源性或者外源性的改变，股市里天天的消息、变数是非常多的，什么是重要的改变，也就是只要它一变就绝对能改变价格体系呢？

这个就是我们常说的——估值。具体点可以理解为供需关系。

但是我们谈股市不能只谈牛市，也要谈熊市，也就是说，只有大的风险才会出现大的机会，这个逻辑认同的朋友点个赞哦，或者您还有其他观点欢迎交流。

那总结一下，我的观点是，只有发生了大的改变，改变了市场个整体估值，或叫做整体的供需关系，且出现较大的风险后，才会出现交到的牛市。

那我们再来从新演绎一下2005年的牛市，

当时市场的主基调是股权分置改革，也就是本来市场上是按流通盘来计算规模的，突然搞股权分置改革，那些原来不能流通的、限售股、法人股等统统要上来流通，这不就意味着一下子就改变了整体市场的估值了嘛，供应量剧增，各种大小非要解禁入场。一下子这么多的量近来，市场承受能力不够了，股价是一路往下找低点，最惨的时候跌倒998点，对吧。一度监管层也是叫停了股权分置改革，为什么？市场承受能力不够呀，没有这么多的增量资金，当然最后，国家场外出台了各项补偿计划，大力倡导公募、社保等资金入市来承接，场内给予已经上市的企业一定的配送补贴政策，才真真迎来了一波大牛市，对吧，股价被打到这么低，上涨动力十足，当时那句话叫做“开弓没有回头箭”，大的风险孕育大的机会，股价一路上涨到6000多点。

A股历史上真正有象征意义的牛市只有四次，这四次的牛市周期和涨幅都是比较长的，但是如果算周期比较短的总共A股30年已经经历了9次的牛熊循环；那么A股历史每一次的牛市都有存在的相同点和不同点，具体有哪些共同点和不同点下面进行分析。

A股第一轮牛市从1990点12月份低点92.79个点，一路飙升上涨到1992年5月份涨到1429个点，这是A股历史涨幅最大一轮牛市，牛市周期2年半；

第二轮牛市从1994年7月份低点325个点，大盘总体都是呈现上涨趋势为主，涨到2001年6月份涨到高点2245个点，这轮牛市成为A股历史周期最长的牛市，牛***达6、7年。

第三轮牛市是从2005年6月份低点998点起步，出现了一轮快速牛市，一直飙升至2007年的10月份，上证指数涨到了6124点，这是一轮A股至今历史最高点，牛市运行的周期时间在2年4个月时间。

第四轮牛市是从2013年的6月份开始，上证指数在1849点止跌企稳，，随后在杠杆资金大幅入市启动了一波杠杆牛市，上涨至2015年6月份大盘涨到了5178点，牛市运行时间为2年时间，在杠杆资金入市之下成交量刷新A股历史万亿成交量记录。

从以上A股历史四轮牛市情况可以看出，牛市的共同点和不同点有以下几点：

共同点：有政策支持、有资金的补足、都有经过大幅拉升、都打破A股一项或多项记录、都形成多头上涨趋势等等；

不同点：牛市的时间不同、牛市的涨幅不同、牛市的起点和终点不同、推动牛市的[_a***_]不同、牛市的风格不同等等

股市就是有一种历史会重演的特征，历史性的行情走势似乎都是有一定的参考价值，这就是股市的每一轮牛市或者熊市似乎总是有哪些共同点与不同点。

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