2016年a股市盈率

1. 800亿市值190倍市盈率，A股人工智能第一股科大讯飞如何自证？
2. 美国经济数据表现强劲，美股下跌，是美联储7月降息预期降低的原因吗？

800亿市值190倍市盈率，A股人工智能第一股科大讯飞如何自证？

所谓上市公司的市值，只是当下股票交易成交价的统计结果，实在说，也是一种虚拟数字的游戏。股票的价格形成，实际上是参与交易者的贪婪和恐惧达成的临时平衡。在这种博弈游戏的过程中，你所看到的或臆想的利好，都只不过是在助推贪婪的发生与发展，你所看到和想象的利空，也只不过是放大恐惧的发生与发展。贪婪和恐惧时时刻刻都在主导者人类的一切活动。只要你对人类的贪婪和恐惧有了充分了解，什么自证不自证的东西都不在话下了。

看待一个科技企业，既然说到了业绩，我们就需要全方位的去解读，而不能仅仅依靠一个市盈率，依靠走势。

以节前收盘计算，科大讯飞的市值是792.7亿人民币，一年以来167%的振幅，让另外一家科技企业乐视的股东们眼红得很。

这个涨幅，既有对科大主营业务的市场占有率的肯定，也有对其稳定发展的肯定。这点，我相信认真看过科大基本面的人无法否认。

从08年上市以来，每年的净利润同比增长都在保持较高的增速。

市盈率是一个死的数据，单纯的用一个年度的收益去辨别一个股票的实际盈利能力，就如同我们用一个耳朵的形状评价别人是不是美女一样片面。

科大讯飞15年以来的净利润在持续的降低，特别是17年净利润增长为负。让很多人疑惑和担忧，这方面该公司进行过专门的说明和解释，我们姑且以正常和良善的心理去接受他。因为真是如此的话，一时的增长下滑是为了以后更好的盈利。京东不也年年亏损么？

保持科技投入，而不是创造新概念骗取股民信任，本身是值得肯定的一件事情。深化渠道扩展，也是为了以后更多的盈利能力。那么目前的190倍市盈率本身也就不算什么事情了。若以目前的股价去算，能保持不变，明年的市盈率不就降到了100以下？

格局，回答这个问题首先要提高逻辑思维高度，科大讯飞不能用简单的数字来衡量，如同一个优秀的股票炒手，绝不能用单一的数据来思考。

人工智能现如今在整个科技领域属于前沿应用，未来是数字化和智能化的世界，不亚于第三次工业革命，万物互联、人工智能首当其冲，应用领域极其广泛，从小的电视、手机的人工智能，语言翻译，音响、车载导航、无人自动驾驶，大到军工机器人、工业的柔性生产线，都离不开算法、建模、大数据、习惯的推演，这将给人们的生活带来极大的方便和进步，人类要想发展必然要经过效率的的提高，如何更懂你的语言和行为，让科学为人类服务，这是未来的发展方向。

回归到标题，科大讯飞作为国内人工智能的独角兽，人工智能的领军企业，不能单看自己的效益，这个效益即可能是初创企业应用未及推广，也有可能忽略了其他行业应用科大讯飞产品的协同效应和社会贡献，但，未来市场是广阔的，是呈现几何级数的增长的，投资他就像一个风投，伴随他成长，这其中既有危更有机。

我来发表一下我对于科大讯飞的看法吧，对于800亿市值190市盈率的科大讯飞来说，参考它的业绩和各方面指标确实有点高估了！可以说这800亿的市值是被炒出来的，所以我给出的答案是高估的股票，目前并不值得投资！

理由有以下几点：

从形态上来说，经过2016年的触底，直到2017年年头的横盘吸筹结束，科大讯飞花了整整一年多的时间来收集筹码，而2017年的下半年机构明显开始拉起了主升浪的形态，股价从30元涨到了最高的74元多，涨幅达到了150%左右，可以说机构在这波行情里已经吃到了肉！不要小看这个150%的涨幅，这可是一只融能资的票子哦！并且按照量价的关系还有主升浪的形态，我很肯定的说，已经有大批机构开始出货，而且是已经出完大量的货了！

但是科大讯飞从上市以来的走势就是非常强势的，这只股票绝对属于强势股，所以他的回调也一定是有限的，[_a***_]里常说的从哪里涨起来，就要跌回哪里去就不适合它！这种强势股的回调一定是在向上箱体里完成的，这点毋庸置疑了！

很显然54.45亿元的营收仅有4.35亿元的净利润从营业额来看还事算不错的，但是从利润来看确实非常不好，这个4.35亿的利润对于一些市值只有100-200亿的公司来说也是能做到的，但是科大讯飞可是一直800亿的公司，所以真的有些虚！

而从公司的营业报表中反应出的是，公司之所以利润过少是由于投资渠道研发，当然了从长期看是好事，但是从短期来看，投资者要看的还是实际性的东西，收益！股东要看的也是如此！

我们是一个股票投资人，对于公司的运营我们不需要做过多参考和研究，那是机构做的事，那是科大讯飞董事和市场研究人员做的事！对于投资者来说，第一就看趋势，第二就看利润！无论从趋势还是业绩上来看，这只股票都已经错过布局的最好时间了！

所以对于科大讯飞我的观点是目前市值有点高，需要注意风险，切勿追涨抄底，这次的回调不是机会，还可能是风险，远远还没结束！

在A股一时的市值并不能说明什么问题，尤其是拥有23万股东的科大讯飞。

16年12月讯飞是12万股东，17年12月底却有23万股东，刚好17的涨幅是119%，近几年最大，也就是说当前筹码十分分散，散户居多。

你让散户来证明科大讯飞值800亿，这是为难大家了。

可以说大部分散户都是奔着人工智能第一股进来“投资”的，但是往往散户发现时，股价已经被炒得天高，而机构也是在分步减持中，你可能看到机构也还有很多，但是持股占比却不断减少。

对于大盘股来说，筹码分散，往往中长期将处于振荡向下的状态，直到股价跌出空间，再次吸引新的投资者进来才会开启新的行情。

因此，科大讯飞后市将以振荡向下，股价打折的姿态来证明自己。

50多亿的营收，4亿净利润，无法撑起800亿市值。

可对比一下中兴，1000亿营收，45亿净利，也只有千亿市值。虽然这是不同行业，但都是科技公司，而讯飞发展多少年了，语音技术没得说很牛，可是语音这块市场只有那么大。而它又不是一家新创业成长型公司，很难获得资本的青睐。

故科大讯飞自证的方式，就是人工智能这个概念能炒多久，能维持多久。如果按照当前的业绩来算，再过五年，能保持住千亿的市值，该股就算很牛了。

2017年度10转5派一，高送转后股价变低，散户只会更多。

美国经济数据表现强劲，美股下跌，是美联储7月降息预期降低的原因吗？

昨天美国市场确实表现的非常反常，在经济数据强劲复苏，本应该利多美股的时候，美股突然下跌了。

但是这其实并不意外，符合之前大家的判断，即美股对降息非常饥渴。

第一点，美股现在的上涨是背离基本面的，因此基本面的变化，对美股的利好已经减少了。

从2017年以来，美国制造业增长的动能在降低，但是美股却持续上涨，这是因为金融的活跃支撑了美股，然而走势却与基本面背离，下方空间较大。所以现在基本面强劲，对美股没有影响。

第二点，美股现在上涨是包含了美联储降息的预期的。因为对于美联储降息过于饥渴，从年初开始市场就对美联储降息有所预期，而6月，这种预期推升到了100%，市场立刻把降息预期的利好加入了市值的上涨当中。因此经济数据表现强劲，降低了降息预期，反而市值下跌了。

第三点，降息会有助于美股的回购持续下去，短期内能让股市上涨。因此降息预期的调整确实对美股有着不同的意义，造成波动也非常合理。

第四点，我认为美联储的降息还是会发生。因为降息本来就不是针对基本面的，主要来自于美股的压力和特朗普的压力，原本的基本面数据也不支持降息，所以现在基本面虽然转好，降息还是大概率***。

而且通过这次美股的波动，充分给美联储证明了现在的选择是正确的，因为美股已经充分表现初了，你不降息，我就死给你看。

美股下跌是必然，可持续；美股上涨是偶然，不可持续！

纵观历史来看，就算美股再强的周期里，也会有下跌和熊市的出现，这就是股票的定律。

将时间拉长来看，美国的股指涨幅其实就是等于企业的盈利。也就是说，能够长期赚钱、盈利的公司，未来的股价会涨得越好，从而刺激美股的继续上涨。

但是这种长期保持高增长的美股市场是有隐患的，一旦出现了经济萧条，甚至复合增长率降低，那么对于美国股市就是一个利空。所以，每一次的美股中报，年报，都是一个“定时***”，机构也害怕，市场出现大面积的业绩回落。

从美国完整的兴衰史看，一个市场的市盈率，大部分时间在10-22倍市盈之间震荡。

低于10倍，则出现买入信号；高于20倍，则出现卖出信号。个别极端例子，比如2000年科网股(46.71倍)、2008年金融海啸(100倍+)就是最好的印证。

诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·希勒的一份研究。具体分析如下：

1、1920年至1930年牛市，市盈率从5倍上涨到约30倍。

2、1930年至1948年熊市，市盈率从30倍下降到约5倍。