2020年股市解禁月图

1. 年底解禁潮汹涌而来，如何规避满地天坑？
2. 什么是限售股，什么又是限售股解禁？

年底解禁潮汹涌而来，如何规避满地天坑？

2017、2018都是限售解禁大年，因为之前积累了太多的定增和首发融资。

今天我们从定增角度出发，不过我们不关心股价倒挂，而是看看那些定增获利颇多的股，也就是说目前价格较定增发行价有很多溢价的个股。

定增赚钱不好吗？赚钱当然好，但这是对定增的对象而言的，对于普通投资者而言，这并不是一个好消息。

因为定增浮盈越多，意味着参与定增的机构一旦到了解禁时点，会不顾一切的***离场的。若非有2017年5月的减持新规约束，直接砸跌停***式减持都是很有可能出现的。

从2015年1月以来，A股市场累计发生了2119次定增，其中包括部分股票多次定增。统计下来，40%的股票定增价相对发行价是倒挂的，如果再考虑10%的安全垫（也可以当作资金年化成本吧），对不起！安全的股票只有49%了。这还是考虑一年期的，如果考虑定增锁定3年的，呃，那画面惨的不敢想象了！

按照以前的情形，对于浮盈超过50%的定增限售解禁股，如果担心出货不顺，以砸到跌停板也要***式减持的很常见。但2017年5月***发布了减持新规——减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让。

减持新规本质上不减少减持，但延迟了减持时间点，也压缩限定时间内的减持比例，尤其是借道大宗交易再集中减持的受到很大约束，二级市场上的抛压降低了很多。

所以2018年尽量避开定增浮盈比较大的个股。列表如下。

什么是限售股，什么又是限售股解禁？

限售股就是在一段时间内限制流通，禁止买卖的股票。

证券监管部门为了避免上市公司刚上市，就出现股东减持，***离场的行为，特别规定上市公司的大股东在上市期三年内，不得卖出股份。持有公司原始股股票的股东和公司管理层董高监不得在这1年内转让股票。以下是限售期的规定：

除此之外，大股东减持还有以下几点要求：上市公司大股东、董监高减持股份，应当按照法律、法规和本规定，以及证券交易所相关规则，真实、准确、完整、及时履行信息披露义务。

具有下列情形之一的，上市公司大股东不得减持股份：

（一）上市公司或者大股东因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国***立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的。

（二）大股东因违反证券***自律规则，被证券***公开谴责未满三个月的。

（三）中国***规定的其他情形。

具有下列情形之一的，上市公司董监高不得减持股份：

（一）董监高因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国***立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的。