韩国首尔综指期货熔断

1. 什么是熔断机制？
2. 美股周四开盘又“熔断“，为本周第二次，美股历史第三次。怎么回事？

什么是熔断机制？

A股熔断机制于2016年1月1日正式实施，标的上依据是沪深300指数。

具体的规定是：1、沪深300指数触及涨跌5%线，那么启动熔断，沪深两市及所有股指期货中断交易15分钟；2、沪深300指数触及涨跌7%线，启动第2次熔断，这样就直接收市；3、14:45后的熔断那么就直接收市；4、熔断15：00之前结束的，沪深交易所对已接受的申报进行竞价并撮合，随后连续竞价，熔断开始起12分钟内的申报进行***竞价，第13分钟至15分钟进行撮合。

为什么要引入熔断机制呢？主要目的有3个：1、是为市场提供“冷静期”，避免或减少大幅波动情况下的匆忙决策；2、是抑制程序化交易的助涨助跌效应；3、是为应对技术或操作风险提供应急处置时间。从出发点说，想法是好的，但现实的残酷的。

结果呢？2016年1月7日，沪深300指数迅速下跌，熔断连续触发5%、7%两道阈值，上证跌破3200点，收于3125点。交易时间再次刷新纪录，一天交易仅约15分钟。

熔断机制不是中国独创，美国市场1987年发生股灾后引入了指数熔断机制，2010年引入个股熔断机制；韩国金融市场在19***年发生金融危机后引入指数熔断机制和个股熔断机制，2015年又修订了指数熔断机制；伦敦***2015年1月将富时100指数成份股动态熔断阈值由5%降为3%，静态熔断阈值由10%降为8%。

美股周四开盘又“熔断“，为本周第二次，美股历史第三次。怎么回事？

这就是特朗普12日晚上那6点讲话惹的祸（可以参看我的头条文章）。因为特朗普晚上9点讲话，那是美股是属于休市时间，等到现在开市了，要做出最正确反映，那就是大跌，最后导致熔断。

其实这也是预料之中的事情。因为在特朗普讲话后，三大股的期货市场已经做出反映了，其中纳斯达克期货指数已经熔断了。正股开盘，继续熔断，也就是意料之中的事情了。

11日，在世卫组织的正式谈话中，总干事正式定义此次疫情属于大流行状态。“大流行”是世卫组织对流感的最高定级，表明病毒正在跨国全球蔓延。美国也不例外，也属于疫情地区。疫情已经正式进入新时期。

后来，也是11日，美国国家过敏症和传染病研究所所长安东尼，在众议院听证会上表态：此次疫情的致死率是流感的10倍。必须在国家层面防治疫情保持领先的原因，否则疫情将在美国恶化。

但是特朗普的讲话，将人们的预期措施打破的一塌糊涂。他的讲话根本没有关注美国疫情和如何具体措施去防治，同时模糊的没有细则的***措施，还通过国会审议的方式，趁机给对手出难题，打压对手。简直是一个纯粹的政客做法。有着这么多小心思，不怪的金融市场会极大的负面对待。

他的讲话一结束，正在交易美国股指期货就开始扩大跌幅，欧美股指期货跌势扩大，纳指期货跌至7600点触发熔断，跌幅近5%；道指期货跌幅扩大至4.83%，标普500指数期货合约下跌4.61%。

之后越分析越悲观，也就越来越不信任，结果金融市场中的，隔夜美股再度遭受疯狂抛售，道指收跌1464.94点，收于23,553.22点，跌幅5.9%；多伦多股指和巴西基准股指本周第二次触发熔断。

由于投资者为挽救股市爆仓风险，结果无奈需要为股市追加保证金，通过交易商出售黄金，导致黄金市场也开始下跌，避险资产也站不稳了。自12日高点下跌近20美元，最低触及1630.65美元/盎司。

在随后白天开盘的亚洲股市，开始做出自然反应，亚洲主要股票指数均出现大幅下跌：香港恒生指数下跌3.93%，日经225指数下跌5.19%，韩国综合指数下跌3.89%，新加坡海峡时报指数下跌3.86%。

现在美股下跌和熔断，也是自然反应。全世界都要陪着特朗普一起受苦了。

美股市场最近一段时间遭遇了比较明显的下跌和动荡，根本原因还是美股的泡沫过多按照美股的企业平均盈利计算，市值在2万点左右还是比较真实的，而美股在之前超过了29,000多点，说美股被高估了30%一点也不夸张。

而疫情对于经济的冲击，则成为了戳破美股泡沫的推手。长期积累的金融风险在短期内破裂，出现了这种罕见的连续熔断现象。

这一次的熔断来自于欧央行没有按照市场预期降息，维持了现有利率，因此市场出现了恐慌性的抛售。

在这种情况下，可以想象美联储会迅速的进行反应，也许是更多的降息，也许是进一步的资产购买计划，甚至直接购买企业债和股票。

不过美股泡沫的提前戳破对于美国经济来说不一定完全是坏事，[_a***_]没有疫情的冲击，美股泡沫或积累的更多，在经济拐点到来时对经济产生更多的冲击，那么这一次疫情提前戳破了美股泡沫可能会让接下来的衰退成为一次浅衰退。接下来就要看美联储的宽松货币政策，是否能将美股重新抬升，让泡沫继续上涨了。

美国股市几天时间两度熔断下跌，纯粹是意外因素影响。

一个是疾病袭击，让全球投资者心里发慌，美国一个权威医生说美国或许会有七千万到一亿人感染病毒，美国才有多少人，这种预测不吓趴金融市场才怪，不引发恐慌导致芝加哥恐慌指数不大涨才怪，病毒肆虐，美国已经禁止美国人去欧洲旅游，这实际上暗示疾病已经越来越严重，禁止旅游，对经济增长的影响是无法评估的。

屋漏偏逢连夜雨，雪上还会加霜，沙特***唯恐天下不乱，不断加码原油市场恶性竞争，增产降价力度还在加码，不管是逼迫俄罗斯服软还是暗算美国页岩油，效果只有一个，那就是全球能源市场遭遇重创，带来全球经济大幅下滑，加剧市场恐慌情绪蔓延，引发全球股市下跌，对股市而言、能源板块大跌不可避免，时间一长，美国页岩油可能就是灭顶之灾。

美国做空者如鱼得水，原来是特斯拉成为最大买空者，现在是苹果成为最大做空者，做空者空头头寸近200亿美元，亚马逊、微软、谷歌等科技巨头都被做空者盯上，在一个低迷市场、做空者就成为压死骆驼的最后一根稻草。

美国股市大跌、全球股市都很难独善其身，金融风险就像瘟疫一样会传播蔓延开来。投资者都需要绑好安全带，A股是不是像专家说的那样是价值洼地和资金避风港，今天是没有，明天是不是会有，拭目以待吧。