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1. 2018年中国股市的底部在哪里？

2018年中国股市的底部在哪里？

《苏黎世投资定律》中早就说过：真正的投资家是不做预测的，尤其是不猜底，不猜明天涨跌多少。

对于今年的市场底部，有各种说法，有人看到了2638点，甚至有人说可能去2300点。其实这些对于操作，都没有多大意义。真正重要的是跟对趋势。

还是在2016年1月，我就在微博上说过，猜底没有意义。

即使是自己看的很明白的波段，也要慎重行事，小仓位参与，以免被大盘拖累。因为，覆巢之下无完卵。

比较靠谱的投资，都是做对趋势的，等到趋势成型，投资之旅也便成行了。

作为国际问题研究者，今天特意回答这个问题，是希望大家注意一下今年的国际环境，尤其是给市场带来各种动荡的特朗普大叔。

从过去一段时间看，无论是2月初A股的大跌，还是3月23日以来的屡屡大跌，都是特朗普有关。尤其是此番对华贸易战。

2018股市底部，已经差不多了。大概就在7月6日创下的年内新低2691，如果还有往下走得可能，应该不会低于2500。

我们根据经验来判断，当日沪市日交易量不到1500亿元，成交量及其萎靡。地量即地价，也就是A股底部显然已经临近。

其次是，今年以来，共有239家A股上市公司实施回购，累计回购规模104.53亿元，同比去年增幅346.52%，且超过2017年全年规模。此外，年内上市公司累计增持次数也较去年同期攀升51.01%。

回购直接影响公司股本结构，减少公司注册资金，变相提高公司的每股收益，每股净资产以及每股公积金，EPS的增大，导致公司市盈率的降低、股东回报的潜在增加，比方公司的ROE、ROA都会因此而提升。这样公司的实际投资价值得到极大提高。有助于股市的筑底。

如果单纯从技术面上来分析，在2017年12月的3587点阶段高点以来，沪市已经完成C浪筑底。从3587到2018年4月22日的3220；从3220，到2018年5月21日的3219，从3219到7月6日的新低，这一轮股市下跌，已经接近尾声。

目前，A股市盈率中位数29.91倍，5年以来首次30倍；市净率中位数2.4倍，5年来首次跌破2.5倍。上证综指市盈率12.42倍，跌破熔断底的12.87倍，也低于1664点的13.49倍。

1998年以来，市盈率中位数会比现在更低的只有4个年份，分别是2005年(均取7月5日)、2012年、2013年和2006年，市盈率中位数分别为20.56 倍、28.78倍、28.91 倍和29.32倍，上证指数在这四个时点分别是1039.04点、2201.35点、2007.2点和1718.56点。

可以说，A股目前已经在底部集结。但市场是有惯性的，下跌时候大家集体跑路，或许还会往下掉一点。而且手人民币贬值影响，或许还会有一小波探底行为。

对于这个问题，每日经济新闻记者郑步春认为：

A股周一（7月2日）重挫。截至收盘，沪综指跌2.52%至2775.56点，深综指跌1.58%至1582.26点。中小板、创业板综指分别跌1.32%、1.02%。以金融地产为首的权重股是下跌重灾区，上证50指数跌幅达到3.77%。

最近股市负面因素较多，市场出现一定程度杀跌本也可以理解，但如此大的跌幅却有些出人意料。个人认为，这可能与两个因素有关：一是人民币继续贬值，二是当日港股休市，沪股通、深股通交易关闭。

大家知道，北上资金今年以来以净买入为主。此外，这些资金不太容易受市场情绪影响，当这种稳定资金缺位时，内地一些偏好追涨杀跌的机构就没什么斗志了。北上资金总量虽然不是很大，但其指引作用及稳定人心的作用还是不容小觑的。

由金融地产等权重股的杀跌势能来看，后市可能还会有些杀跌惯性，但对大盘的拖累作用应会渐渐趋小。

需要看到，周一除一些“闪崩”个股外，绝大多数非权重股还是相对抗跌的，特别是中小创。也许大盘再震荡几天就会否极泰来。这一方面是因为7月5日降准将正式实施，另一方面，7月6日中美贸易问题可能会有个阶段性结果。如果最终的结果是好消息，股市显然容易出现报复性上涨；如果是坏消息，那也算是“靴子落地”。

目前资金面有所改善，这是股市[_a***_]极有利的背景。考虑到绝大多数个股调整极大，我相信股市已“非常接近底部”，建议仓轻的投资者慢慢开始布局。在具体品种选择上，个人建议，投资者应暂时避开金融地产等眼前就有利空的品种，通常应布局中线超跌但短线已呈现抗跌企稳迹象的品种。另外，投资者应紧盯中报情况，一旦发现买错了，应及时换股。

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