保险资金股权投资

1. 保险公司权益类资产投资上限提高，哪些公司将获益呢？

保险公司权益类资产投资上限提高，哪些公司将获益呢？

很高兴应邀谈谈这个问题。

一，银保监会最新规定

7月17日，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。《通知》发布后，保险公司的自主运作空间将加大，配置权益类资产的弹性和灵活性将不断增强，投资比例最高可占到上季末总资产的45%。中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%，最高可到45%。

二，保险公司投资原则

1，保险公司遵照理性投资，长期投资原则。

2，保险公司更重视所投资产的安全性与收益性。他们需要现金收益来应对日常理赔支出。

3，投资严重低估和分红高的公司更符合保险公司投资理念。

三，保险公司投资行为

1，最近，太平人寿保险有限公司从港股二级市场买入中国农业银行股份有限公司股票，涉及资金约 85,001,250 港币。太平人寿持有农业银行股份已占农业银行H股股本的 5.03%。

2，6月9日，国寿集团增持并举牌工商银行H股股票。自2018年以来，大型险资已至少增持工商银行H股21次。

这个消息可以结合另一个消息一起来看。

关于提高权益类资产投资比例上限的消息。

配置权益类资产的比例，最高可占到上季末总资产的45%；而中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。

权益类资产的配置比例上限提高，无疑给了保险公司更大的灵活和自主空间。不过，配置比例提高，短期内对市场的积极影响有限，毕竟这些资金也不是一下子就投资出去，可以关注一下险资密集调研的企业。

关于将取消保险公司财务性股权投资行业限制。

这项内容是近期国务院常务会议上提出的意见，而且已经不是第一次提这个问题了。

以前出于审慎考虑，监管要求，险资直接投资仅限于金融、养老、医疗、汽车服务、能源、***、现代农业、新型商贸流等8个行业。

在仅有的8个直接投资行业中，要为巨量险资寻找到合适的投资对象，本身就有一定难度。如果全面放开保险公司直接投资的行业，那么保险公司才算真正有了自主投资空间，对权益类资产市场的利好也能够更好地释放。

银保监会称，保险公司权益类资产投资监管比例最高可到占上季末总资产的45%——就是说保险公司可以投资股票的比例又提高了。

是个好消息；这对行业里所有公司来说都是好消息。

首先我们要明白，在股市里边赚到钱的（人或者机构），其实并不是一次又一次的这种神奇的大牛市，而是5~10年甚至更长时间里慢慢的增长——有点像大家说的“价值投资”。

保险公司的资产特点，很重要的一点就是「长期」。因此保险公司他真的可以做到5年、10年甚至更长时间的长期持有。

第二，要明白保险公司会有专业的资管团队，其实各家公司可能有一些优劣之分，但是拿到足够长的时间来看，这个并不会有决定性的大的影响力——长期的价值投资，其实对于所谓的资管能力要求并不是特别的高。

第三，随着利率下行，随着无风险利率的持续下行，对于保险公司来说，他手中的这些长达几十年的保单其实是一种负债，而他不管是保底2.5%、还是有一些预期分红，其实他在拉到足够长的时间来看，有很大的盈利的压力。

既没有无风险的，相对较高的收益产品了，又要在未来是覆盖到今天的这些承诺的负债，因此必须要有更高的投资收益。

以上3点是对所有的保险公司来说，其实都能够共同去获利的，都是有价值的。

最后：总的来说，这个市场不缺钱，但好公司不多，越来越多的人认识到要做价值投资，逐步往好公司里扎堆。这个对于整个证券市场来说都是有好处的。

保险频频举牌，这样会对市场造成怎样的影响？

不同保险公司的投资策略有何异同？

　　在标的行业选择上，大型保险集团与小型保险集团均对地产行业、商贸行业青睐有加，包括全国性股份制商业银行（民生银行、浦发银行）、龙头（或地域龙头）类房地产公司（嘉凯城、金地集团），其中万科A更是被恒大系、宝能系、安邦系三家大型保险公司持有。大型保险集团与小型保险集团的行业投资策略也具有不同侧重，大保险集团侧重于银行、举牌公共事业类标的，规模较小保险公司举牌侧重于食品饮料、轻工类标的。　　

上述投资策略的差异可从资产端、负债端等两方面解释。从资产端看，保费收入是保险公司资产配置的基础，决定了险企投资策略。

险资举牌背后有怎样的行为逻辑？

　　险资举牌不仅是保险公司资产配置领域的有益尝试，更体现出资产端、运作端、负债端深刻的行为逻辑。

险资举牌对市场有怎样的影响？

　　自宝万之争以来，一向被认为投资风格稳健保守的保险公司以激进态势进军A股市场，举牌上市公司甚至获得控制权，引起了市场各方的广泛关注。

　　从被举牌公司角度看，被举牌上市公司普遍表现出对险资举牌的警惕，宝万之争中万科管理层公开表示“不欢迎宝能系成为万科第一大股东”，伊利股份在被阳光保险增持至举牌后宣布停盘并筹划重大事项。上市公司对险资举牌的担忧主要集中在股权结构、公司经营、发展前景上。一旦优质蓝筹资产成为资本集团的工具或筹码，进行资产重组或被迫拓展非主营业务，将对公司经营与发展造成较大影响。对此阳光保险称举牌伊利股份的目的并非获得控制权，而是看重其发展前景、认可投资价值，并承诺未来十二个月内不会继续增持。

　　险资举牌对上市公司的具体影响取决于投资目的与投资属性。 单纯财务投资对公司的经营与发展不产生战略性影响，举牌可视为机构投资者对公司投资价值与发展前景的肯定，有利于公司股票在资本市场中的表现。一旦险资谋求公司控制权，将公司作为进入资本市场的跳板或资本市场中的博弈筹码，改变公司经营策略与主营业务，将增大公司发展的不确定性，甚至带来不利影响。